誰也沒想到，2026開年，騰訊這場豪擲10億元的AI紅包大戰，最終換來的卻是這樣一份成績單。

2月22日，蘋果App Store免費應用榜單上，騰訊元寶已跌出前十。到了2月23日，情況更加慘淡，元寶一度跌出前三十名。

從榜首到谷底，只用了不到一個月。

這讓人不禁想起十一年前那個神奇的春節。2015年，微信憑借“搖一搖”紅包，用5億元撬動了110億次互動，一夜之間讓微信支付綁卡用戶激增，被馬云稱為“珍珠港偷襲”。

那時的騰訊，出手即王炸，炸得對手措手不及。可同樣的劇本，為何在元寶身上失靈了？

1.燒了10個億

2月1日零時，騰訊元寶的春節紅包活動正式上線。用戶每日登錄即可抽獎，完成AI任務可額外獲得機會，分享紅包鏈接還能再開盲盒。

10億元的現金誘惑，瞬間引爆社交網絡。一時間，微信群聊被元寶紅包鏈接刷屏，朋友圈淪陷為紅包海洋。

砸錢的效果立竿見影，元寶App迅速沖上蘋果應用商店免費榜榜首，日活躍用戶數一度突破5000萬，月活躍用戶數達到1.14億。活動期間，用戶累計抽獎超36億次，AI創作數量突破10億次。

短時間看，這確實是一場漂亮的翻身仗。但狂歡之下，細看滿是隱憂。

一位90后用戶在體驗元寶派功能后評價：“感覺和其他AI應用千篇一律，沒什么獨特之處。做出來的模板也沒有太多新意。”

更有用戶坦言，自己下載元寶純粹是為了薅羊毛，“玩玩可以，別太當真。”

這便是紅包大戰的第一重困境，用戶奔著紅包而來，自然也會因紅包沒了而離開。

2.大義滅親

更戲劇性的一幕發生在2月4日。

就在元寶紅包活動如火如荼進行時，微信官方突然發布公告：

元寶春節營銷活動存在通過“做任務領紅包”等方式誘導用戶高頻分享鏈接到微信群，干擾平臺生態秩序，影響用戶體驗，對用戶造成騷擾。經研判，微信對元寶的違規鏈接進行處置，限制其在微信內直接打開。

微信公關總監隨后在個人微博發文：“用戶體驗第一，一視同仁”，還配上“我發起瘋來自己都打”的表情包。

這一巴掌，打得元寶猝不及防。

原本用戶點擊分享鏈接即可跳轉元寶領取紅包，現在只能復制口令、打開元寶App才能完成操作，整整多出兩步。對于紅包這種追求極致體驗的場景而言，這幾乎是致命打擊。

為何會出現自家產品互毆的局面？

文淵智庫創始人王超的解讀切中要害：“這本質上暴露了騰訊AI戰略上的組織挑戰。馬化騰希望重現微信紅包的輝煌，但當年是微信推自己的支付，現在卻是元寶作為一個獨立App去借微信的流量。”

“騰訊的組織架構比較穩定，每個子系統、子公司都有一定的獨立性。這種結構有好有壞，好處在于各個業務線可以自由發揮，讓創新不斷地涌現。壞處是在需要擰成一股繩做AI投入的時候會左右互搏。”

這就是大廠的宿命，當你要力推某個新業務時，往往會發現，最大的阻力不是外部對手，而是內部的既有生態。

微信的克制和用戶體驗至上，是它成為國民級應用的基石。也正因為如此，它不可能為了扶持元寶，犧牲自己多年來建立的生態規則。即便元寶是親兒子，也得按規矩辦事。

3.騰訊的AI焦慮

騰訊不惜重金投入10億元紅包，背后是深深的AI焦慮。

2025年，騰訊在AI領域動作頻頻。先是引入前OpenAI高級研究員姚順雨擔任首席AI科學家，隨后又引入95后清華博士龐天宇加盟。12月，騰訊重組大模型研發架構，新成立AI Infra部、AI Data部和數據計算平臺部。

在2026員工大會上，馬化騰更是一改往日強調“定力”的風格，最先切入AI話題，直言“2025年是AI大年，騰訊的業務線中唯一花錢比較多、且目前唯一還值得大力投入的就是AI。”

這種緊迫感并非杞人憂天。

字節的豆包憑借抖音流量池實現月活過億，截至2025年9月，豆包月活躍用戶規模已達約1.72億，位居中國原生AI應用月活榜首。

阿里的千問雖然入場稍晚，但依托淘寶、飛豬、盒馬等生態場景，增長勢頭迅猛。更不用說DeepSeek這類新貴，憑借技術實力迅速崛起。

而元寶呢？

雖然2025年9月達到3286萬月活，但與豆包的差距依然明顯。在AI這場不能輸的戰役中，騰訊顯然不愿掉隊。

問題是，用紅包來追趕，是不是正確的路徑？

4.紅包易冷

隨著春節撒錢結束，元寶的熱度迅速回落。

2月22日跌出App Store前十，23日更是一度跌出前三十。與之形成鮮明對比的是，豆包穩居榜首，千問緊隨其后位列第二。

天使投資人、資深人工智能專家郭濤直言，紅包的短期轉化效果確實顯著，但長期留存率堪憂。歷史數據顯示，純靠紅包驅動的用戶，7日留存率普遍低于20%，30日留存率甚至可能跌破5%。

“紅包只能解決用戶為什么用的問題，卻無法回答為什么持續用。”

這才是問題的核心，紅包買來的用戶，終究留不住。

馬化騰希望元寶能重現微信紅包的輝煌。但時移世易，AI時代的產品邏輯，與移動支付時代有著本質不同。

在移動互聯網時代，高DAU(日活躍用戶數)是通往盈利的門票;但在AI時代，龐大的用戶規模卻可能轉化為沉重的算力負債。

通用大模型的C端用戶規模越大、調用頻次越高、使用場景越深，廠商在算力、帶寬、推理環節的成本便會直線攀升。

更致命的是，傳統廣告變現路徑在AI場景中嚴重受阻。在AI對話場景中，用戶意圖具有不可預測性、突發性與模糊性，強行植入廣告會顯著破壞交互體驗與回答質量。

這就意味著，AI時代“燒錢拉新→免費留存→付費轉化”的成熟路徑，可能根本走不通。

馬化騰在2026員工大會上曾強調，騰訊的AI戰略將注重長期產品競爭力與用戶體驗，不會盲目追求短期熱度。但元寶的這波操作，卻恰恰呈現出短期熱度的狂熱追逐。

微信當年打贏支付之戰，靠的不是撒錢，而是解決了“發紅包”這個真實社交場景中的痛點。而今天的元寶，除了領紅包，是否真的比豆包、DeepSeek更好用？

如果不解決這一根本問題，那么騰訊元寶燒光10億元換來的，不過是App Store榜單上曇花一現的虛名。

從榜首到前三十，元寶只用了不到30天。而從這個谷底爬回牌桌，需要多久？沒有人知道答案。