杭州聯合銀行：2026首張千萬罰單壓頂，業績失速，IPO折戟

洞悉商業本性，直擊企業核芯

作者|李平

2026年2月，當國家金融監管總局杭州監管局掛出那紙1110萬元的罰單。這是2026年銀行業開出的首張千萬級罰單，也是杭州聯合銀行成立15年來收到的單筆最高金額處罰。

16名相關責任人同步被罰，涉及分支行行長、部門總經理，穿透式問責的刀鋒直抵中層。

作為杭州主城區網點最多、資產規模逼近6000億元的本土農商行，該行曾是農商行A股上市的熱門候選，卻暴露出合規內控、經營質效、公司治理的多重短板。

面臨監管重罰、業績增速放緩、IPO進程停滯三重壓力的杭州聯合銀行，成為長三角區域農商行在嚴監管、低息差、上市趨嚴背景下發展困境的典型樣本。

01

監管罰單連環落地

2026年2月，浙江金融監管局發布2026年銀行業首張千萬級罰單，杭州聯合銀行因貸款管理不到位、監管數據報送不準確兩項核心違規，被罰款1110萬元。

同時16名相關責任人被追責，其中3名高管被警告并各罰款10萬元，其余13人被警告。

此次處罰創下該行成立以來單筆罰款最高紀錄，也成為2026年開年銀行業處罰力度最大的案例之一。

監管數據報送失真、信貸全流程管控失效，不僅觸碰了金融監管的“紅線”，更直接沖擊了擬上市銀行必須滿足的“合規經營、信息真實”核心要求。

時間回溯到2025年，2025年堪稱杭州聯合銀行的“合規承壓年”，從總行到旗下控股村鎮銀行，違規處罰密集落地，直指信貸管理、數據報送、同業業務、客戶管理等核心風控環節，徹底打破了其“穩健經營”的市場形象，也為IPO之路蒙上厚重陰影。

在總行層面，2025年10月13日，國家金融監督管理總局浙江監管局開出罰單，杭州聯合銀行因結構性存款業務不審慎、流動資金貸款管理不到位、個人經營性貸款管控缺失等違規行為，被罰款100萬元。

在控股行層面，2025年7月，其持股51%的諸暨聯合村鎮銀行因與身份不明客戶交易、違反反假貨幣規定、信貸管理不審慎等五項違規，被罰款219萬元，時任副行長同步被罰；2025年10月，該行再因個人經營性貸款資金挪用、違規放貸被罰55萬元。

作為主發起行，未能建立穿透式風控體系，對村鎮銀行的業務審批、風險管控、人員管理缺乏有效約束，導致合規問題不斷。

對于處于IPO輔導期的銀行而言，連續大額處罰成為監管審核中“合規性不足”的關鍵負面依據，直接阻滯上市進程。

02

業績失速

在合規風險爆發的同時，杭州聯合銀行2025年經營業績呈現“營收下滑、凈利增速放緩、盈利能力弱化”的態勢，徹底告別了此前的高增長周期，經營質效面臨多重挑戰。

在核心財務數據方面，據該行信息披露報告，2025年前三季度，杭州聯合銀行實現營業收入86.9億元，同比下降3.5%，為近年來首次出現營收負增長。

實現歸母凈利潤40.1億元，同比僅增長3.4%，增速較2024年的6.04%大幅回落，較2022年的29.86%、2023年的25.02%更是呈現“斷崖式”下滑。

2024年該行全年營收115.38億元、凈利潤46.16億元，增速已降至個位數，2025年的增長頹勢進一步加劇，反映出其盈利能力的持續弱化。

而盈利承壓的核心根源是凈息差持續收窄。作為農商行，杭州聯合銀行高度依賴利息凈收入，而利率市場化、LPR下行、存量房貸利率重定價等因素，持續擠壓息差空間。

從該行歷史數據看，其凈息差從2022年末的2.59%降至2023年的2.02%，2024年末進一步收窄至1.71%。

而Wind數據顯示，2025年第三季度，杭州聯合銀行凈息差再下降至1.67%。

在資產質量方面，雖保持相對穩健，但邊際惡化趨勢明顯。

截至2025年三季度末，該行不良貸款率0.96%，雖低于全國商業銀行平均水平，但較2024年末的0.87%、2023年末的0.86%連續三年微升，不良貸款余額同步增長。

在杭州區域經濟結構調整、小微企業經營壓力加大的背景下，該行信貸資產集中于本地中小微企業、個體工商戶，信用風險暴露概率上升，資產質量管控壓力持續加大。

在業務結構方面，業務單一、非息收入乏力加劇了盈利脆弱性。

該行收入高度依賴利息凈收入，利息收入占總收入的77%左右，手續費及傭金凈收入、投資收益等其他類型收入占比偏低。

2025年前三季度，非息收入未能抵消利息凈收入下滑的影響，成為營收負增長的重要原因。在息差收窄成為行業長期趨勢的背景下，未能及時推進中間業務、財富管理、金融市場業務轉型，導致盈利模式缺乏韌性，難以抵御宏觀經濟與行業周期波動。

03

IPO八年折戟

杭州聯合銀行的上市之路始于2017年，至今已跨越八年時間，兩度啟動輔導卻始終未能邁入A股大門，成為農商行上市“長跑選手”的典型代表。

2017年5月，該行首次與中信建投簽署輔導協議，2020年11月完成首輪輔導，券商稱其“具備上市基本條件”，但此后IPO進程卻戛然而止。

2023年2月，該行重啟第二輪上市輔導，截至2025年11月已完成輔導，卻始終未能提交上市申請。

根據最新輔導報告，其IPO核心障礙有二：一是未取得浙江省國資監管機構關于國有股權設置方案的批復；二是未獲得金融監管部門出具的上市監管意見書。

兩大審批卡點，本質上是監管層對其合規性、公司治理、經營穩定性的不認可。

合規風險是IPO受阻的直接原因。擬上市銀行必須滿足“最近36個月內無重大違法違規行為”的核心條件。

而監管數據報送不準確，更讓監管層與市場對其信息披露真實性、內控有效性產生質疑。該行的違規行為，恰恰觸碰了IPO審核的“紅線”。

公司治理缺陷是IPO受阻的深層障礙。2025年4月，該行迎來高層更迭，擁有監管背景的林時益接任董事長，試圖推動IPO進程。

但管理層調整未能扭轉合規頹勢，反而出現行長職位空缺超兩個月的治理真空，決策機制、執行機制出現斷層。

同時，該行股權結構相對分散，國有股權管理、股東資質審核、“三會一層”運作規范性等問題，未能完全滿足上市公司治理要求。

杭州聯合銀行的困局，為全國區域農商行提供了深刻啟示：上市并非發展的終極目標，而是高質量發展的自然結果。

對于杭州聯合銀行而言，面對巨額罰單、業績、IPO三重壓力，唯有徹底扭轉發展理念，補齊合規、風控、治理、業務的短板，才能重新踏上IPO之路，實現從“區域農商行”向“公眾上市銀行”的蛻變。

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網絡

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