作者 | 劉銀平

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

近日，財信吉祥人壽保險股份有限公司（簡稱“財信人壽”）高管團隊悄然變陣，原副總裁易衛紅、曹義已不在官網的高管名單中；與此同時，公司原監事會主席轉任臨時審計負責人。

值得注意的是，就在2025年12月，財信人壽因多項違規行為被監管罰了38萬元，被警告并罰款的多名責任人員中，就包括易衛紅。

自2022年9月原總經理周江軍辭職后，該職位空缺長達三年，而易衛紅作為副總裁排在高管首位，又擔任黨委副書記，一度被市場視為總經理職位的熱門人選。不過2025年10月，這一懸念揭曉，接任者是來自國聯人壽的“空降兵”趙雪軍。

易衛紅離任背后，是財信人壽近年來高層頻繁變動的縮影。自2016年7月以來，該公司董事長一職已變更5次。現任董事長楊光于2023年11月上任，任職兩年期間業績起伏不定：2024年營收雖有增長，凈利潤卻由盈轉虧；2025年雖扭虧為盈，保費收入又出現下滑。在保險行業轉型深水區，這樣的業績波動無疑給管理層帶來壓力。

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2名副總悄然卸任，

女將易衛紅三個月前被監管處罰

本次離任的兩位副總裁易衛紅、曹義可謂是同進同出，都是2022年5月在財信人壽正式任職，又于同一時間離開。

來源：財信人壽2022年第2季度償付能力報告

曹義1974年3月出生，曾在在平安集團、平安人壽、平安物業投資公司、財富證券（現更名為財信證券）、湖南外服等單位工作，加入財信人壽之后，開始擔任的是助理總裁、人力資源總監，2023年年中升任為副總裁。

在離任的兩位副總經理中，更受外界關注的無疑是易衛紅。這不僅因為她是為數不多的女性高管，更在于她曾站在權力的中心地帶，一度被視為總裁職位的熱門人選。

公開資料顯示，1975年出生的易衛紅，職業生涯橫跨政界與金融界。1996年至2022年間，她先后在長沙市委黨校、長沙雨花區委、湖南環保科技產業園、長沙高新區、湖南股交所任職，擔任過局長、總經理、董事長等要職。2022年3月，她加入財信人壽，出任黨委副書記、副總裁，并在次年9月進入董事會。

易衛紅進入公司的時間節點頗為微妙。2022年9月，其履新副總裁不久后，原總經理周江軍因個人原因離職，時任副總裁孫安明出任臨時負責人。但僅過半年，孫安明被免去所有職務。此后，這家地方險企的總裁職位，空缺了三年之久。

在漫長的空窗期中，易衛紅的存在較為顯眼：她排在高管序列首位，同時身兼黨委副書記一職。根據國有企業“雙向進入、交叉任職”的領導體制，一般黨委書記、董事長由一人擔任，黨委副書記、總經理由一人擔任。在實踐中，由總經理兼任黨委副書記是常見配置。這使得外界解讀——高管排位第一、又兼黨委副書記的易衛紅，或是總裁位置的繼任者。

然而，這一猜測在前不久被打破。2025年10月末，原國聯人壽總經理趙雪軍因個人原因離任，多家媒體曝出其下一站將“空降”財信人壽，出任總裁。1月29日，消息被得到證實，在湖南省保險業協會的一場新聞發布會上，趙雪軍以財信人壽黨委副書記、擬任總裁的身份亮相。不過目前其任職資格還未獲監管核準。

這也意味著，易衛紅的黨委副書記職務在1月末即已悄然卸任，只是彼時尚未對外公告。

圖源：罐頭圖庫

還有一件事值得關注，2025年12月10日，財信人壽在官網披露了一則行政處罰公告：公司因存在聘任不具有任職資格的人員，最低資本計量不合規，給予投保人、被保險人、受益人保險合同約定以外的利益，電話銷售過程存在銷售誤導的行為，被湖南金融監管局罰了38萬元。

根據監管的公示信息來看，監管處罰主體不止總公司，還有安徽、長沙等多家分支機構也被處罰，罰款金額合計134萬元，十余名責任人也被追責，而易衛紅在總公司的違規行為中作為首要責任人被罰。

罰單落地、總裁落定之后，易衛紅徹底退出了財信人壽的管理層。這位曾以黨委副書記身份位居高管首位的女將，終究沒能沿著慣例走入總裁辦公室，而是在合規追責與管理更替中，為一段長達四年的職業生涯畫上了句號。

在兩位副總離任的同時，財信人壽還有一項關鍵人事調整也悄然落定：原監事會主席曾競轉任臨時審計責任人。曾競的履歷頗具看點：1969年9月出生，橫跨銀行、保險與監管系統，早年供職于交通銀行、中國太保，后在湖南保監局（后為湖南銀保監局）任職多年。

此次轉任臨時審計責任人，恰逢金融機構迎來監事會撤銷潮。在此背景下，曾競的轉身，或可視作財信人壽應對治理架構重塑的信號——將監管經驗豐富、熟悉合規邏輯的資深干部調至審計線，以強化內控與紀檢聯動。

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保費收入下降6%，

投資收益同比增長155%

除了本輪三名高管變陣，財信人壽高層方面調整一直較為頻繁，在2016年到2023年這七年時間董事長一職先后經歷了五次更迭，而總裁職位的空缺長達三年多，核心管理層處于“一把手走馬換將、二把手長期懸空”的失衡狀態。

2023年11月，財信人壽迎來了第六位董事長楊光。楊光出生于1978年9月，職業軌跡扎根于財信系，是典型的內部培養型高管。他早期在湖南省信托投資公司（財信體系內核心金融平臺）擔任辦公室秘書，后晉升至湖南財信投資控股辦公室主任、湖南省聯合產權交易所總經理，最終進入集團中樞，出任湖南財信金控集團黨委辦主任。

2019年3月起，楊光擔任財信證券黨委副書記、董事、董事會秘書、財務總監；2023年6月至今擔任財信人壽黨委書記。

楊光掌舵財信人壽的兩年，公司業績經歷了較大波動：2024年保費收入同比增長18.7%至105.36億元，凈利潤為-3.73億元，由盈轉虧，近六年首次虧損；2025年扭虧為盈，大賺5.81億元，保費收入卻降至99.08億元，降幅6%左右。

2024年虧損主要是受新會計準則影響，負債端需要增提大額會計準備金，從而侵蝕利潤，這也是壽險行業普遍面臨的問題。當年營業支出同比大增19.2%至128.5億元。

圖源：罐頭圖庫

2025年，在保費收入下降的情況下卻實現扭虧為盈，凈利潤達到5.81億元，創下成立以來最高水平，一方面是因為當年實行新會計準則，營業支出減少2/3，另一方面則受益于投資收益的大幅增長。

前三季度投資收益20.07億元，同比大增154.68%，比2024年全年16.1億元都要多出近4億元。投資收益率方面表現也較為突出，2025年投資收益率、綜合投資收益率分別為5.91%、4.53%，投資收益率要明顯高于壽險公司平均4.7%的水平。

財信人壽在資產配置上以固定收益類資產為主，適度配置權益和不動產類資產以增厚收益。2025年投資收益表現優異，主要得益于投資資產規模的快速增長，尤其是權益類資產的大幅擴張。

據東方金誠評級報告披露，截至2025年上半年末，財信人壽權益類資產規模達78.16億元，較2024年末增長46.56%，其中，股票、股權投資類理財產品占比較高。

聯合資信指出，得益于資本市場回暖及投資結構調整等因素，財信人壽投資收益水平有所提升，但當前資本市場波動較大，仍需對投資業務開展情況保持關注。

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傳統壽險占比持續上升，

萬能險退保率居高不下

在保險業務上，財信人壽經營傳統壽險、分紅險、健康險、意外險和萬能險等，近年來業務重心明顯向傳統壽險傾斜。根據東方金誠發布的評級報告，財信人壽傳統壽險保費收入由2022年的25.68億元增至2024年的69.86億元，占比也由31.39%升至57.56%，2025年上半年傳統壽險保費占比進一步升至64.98%。

2025年簽單保費前五大產品均為傳統壽險，保費合計占全部簽單保費的49%。其中，財信人壽臻愛傳家（星曜版）終身壽險是保費最大的一只產品，為增額壽險，繳費期限有多種選擇，包括躉交、3/5/10/20年交，可以為自己及未成年子女投保。

來源：財信人壽臻愛傳家（耀世版）終身壽險產品介紹

根據利益演示，假設40歲女性年交10萬、交5年，共50萬元，前5年的現金價值都是要低于已交保費的，6年后退保才能不虧。10年后現金價值54.57萬元，年化收益率不足1.2%。單從投資角度來看，收益并不高。此外，被保險人身故保險金給付比例根據年齡不同在120%-160%之間，但未提供全殘保障。總體來看，這類產品短期內退保存在本金損失，即便在5-10年內退保收益率也不會很高，適合長期持有。

在渠道方面，2025年財信人壽銀保銷售渠道簽單保費占比為60%，雖然較此前有所下降但仍然偏高。

東方金誠也指出，財信人壽在全國市場份額較小，品牌效應尚未形成，且公司保險業務對銀保渠道的依賴程度較高，渠道結構仍有待優化。

保費收入下降主要受分紅險影響。東方金誠表示，受浮動收益產品轉型面臨壓力、主動控制躉繳業務規模、同業競爭日益加劇等因素影響，其分紅險保費收入明顯減少，導致原保險保費收入及規模保費同比降低，市場份額隨之下降。2024年分紅保險規模保費收入還有17.61億元，占比17.61%，2025年上半年只有5.01億元，占比大幅降至7.01%。

來源：東方金誠信用評級報告

不僅是分紅險，萬能險業務也在收縮。近幾年，財信人壽退保金額和退保率前三榜單長期被萬能險占據。2025年公司綜合退保率為3%，在57家壽險公司中排在第8位。在退保金額方面，吉祥人壽附加吉財寶終身壽險（萬能險）以3.57億元的退保金額排在首位；在退保率方面，吉祥人壽附加吉財寶兩全保險（萬能型）以25.77%的退保率排在首位。

來源：財信人壽2025年第4季度償付能力報告

財信人壽過去倚重萬能險，不過后來政策方面禁止開發5年以內萬能險，結算利率持續下降，早期銷售的萬能險第6年后退保不收手續費，銷售誤導推波助瀾，導致近年來萬能險退保情況較多。

財信人壽的萬能險保費收入占比要高于市場平均水平，2025年上半年末仍是公司規模保費前三大險種，占比13.39%，后續退保行為仍會對公司產生影響。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示，對于消費者來說，下調結算利率意味著實際獲得的收益可能會減少，將降低消費者投保意愿。

近期財信人壽的萬能險結算利率普遍為3%，但新發產品保底利率已經根據監管要求下調至1%。

據“13個精算師”統計顯示，2025年12月，2195款萬能險產品的結算利率平均值為2.78%，中位數為2.95%，82%的產品利率在2.5%-3%之間。

圖源：罐頭圖庫

2026年，財信人壽新推出一款“財信人壽吉利寶2026養老年金保險（萬能型）”，保險費支付方式為躉交；保底收益率為1%；部分領取與退保手續費率是一致的，第1年3%，第2年至第5年均是1%，第6年及以后是0；躉交、追加、轉入的初始費用的收取比例分別是2%、1%、1%。

由于存在退保手續費及初始費用，這類產品短期內贖回會面臨損失，前五年盡量不要贖回。此外，年金險的萬能賬戶，每年領取的賬戶價值和年金總額不能超過所交保費的20%。綜上來看，收益浮動和下降、支取限制較多，導致萬能險的吸引力在逐漸減弱。

總體來看，得益于資本市場的回暖，投資收益大幅增厚，公司盈利水平顯著攀升。但分紅險業務收縮、萬能險退保壓力猶存，負債端結構正面臨調整壓力。財信人壽持續推進價值轉型，業務結構有所優化。然而，公司治理層面仍面臨不穩定因素，高管層頻繁變動，核心管理層長期缺位，對戰略執行的延續性構成一定挑戰。