新能源觀（ID：xinnengyuanqianzhan）原創(chuàng)

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　　小米汽車2月的交付成績單定格在“超2萬輛”。

　　如果單看2月整個新勢力車企的表現(xiàn)，這個銷量其實不算太差，畢竟淡季影響之下，幾乎所有品牌都出現(xiàn)了環(huán)比下滑的情況。

　　但如果和小米汽車自己曾經(jīng)的“頂流”高光時刻比起來，現(xiàn)在這個成績就顯得有些黯然，銷量下滑的速度也著實讓人有些意外。

　　回顧小米造車的歷程，從2023年12月那場萬眾矚目的首場技術(shù)發(fā)布會引爆行業(yè)關(guān)注，到2024年3月首款產(chǎn)品小米SU7正式上市、迅速搶占市場，再到首款SUV車型小米YU7開售僅3分鐘，就突破了20萬輛大定訂單，1小時后在手訂單就超過了29萬，每一步都自帶流量buff。

　　圖/小米YU7大定突破29萬

　　來源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

　　可以說，小米汽車一入局，就憑借超高人氣，在競爭激烈的新能源汽車行業(yè)里，制造了一次又一次讓人眼前一亮的現(xiàn)象級事件。

　　不過，國內(nèi)新能源汽車市場早已告別野蠻生長，市場空間越來越飽和，各大品牌之間的競爭也愈發(fā)激烈，內(nèi)卷程度只增不減。

　　如今，小米第一代SU7已經(jīng)正式停產(chǎn)，YU7獨當(dāng)一面，新老車型的銜接面臨考驗。而新一代SU7能否頂住壓力，再次復(fù)制小米當(dāng)年的訂單輝煌，或許就成為小米汽車反擊產(chǎn)品質(zhì)疑、穩(wěn)住市場地位的關(guān)鍵所在。

　　1.環(huán)比多下滑，小米遭“腰斬”？

　　從整體銷量來看，剛剛過去的2月，不管是新造車品牌，還是背靠傳統(tǒng)整車廠的“創(chuàng)二代”，都不太盡如人意。

　　先看新勢力品牌，背靠性價比的零跑，在2月賣出了28067輛新車，依舊是新勢力銷冠，但環(huán)比1月也是呈現(xiàn)出兩位數(shù)的下滑，下滑幅度為12.5%；位列第二的是在2025年不如意的理想汽車，26421輛的成績，環(huán)比下降4.5%，成為頭部新勢力品牌中，下滑幅度最小的品牌。

　　第三到第五位的新勢力分別是蔚來、小米汽車和問界。三個品牌在2月的交付數(shù)據(jù)分別為20797輛、超2萬輛和約1.8萬輛，環(huán)比依次下滑23.5%、50%和55%。

　　圖/2026年2月新勢力排行

　　來源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

　　在“創(chuàng)二代”中，數(shù)據(jù)同樣慘淡。

　　除極氪實現(xiàn)了月交付23867輛，環(huán)比微增0.1%外，其他包括方程豹、嵐圖、騰勢、智己等在內(nèi)的品牌，交付量均未超過2萬輛，其中智己2月只賣出了2017輛車，環(huán)比下滑幅度達到了56.6%。

　　一個現(xiàn)實且殘酷的問題是，智己的銷量在新造車品牌中，一向相對透明，飄忽不定也是常態(tài)。

　　但作為“頂流”的小米，卻出現(xiàn)了環(huán)比“腰斬”的下滑情況，不免讓人質(zhì)疑，“是不是小米汽車的熱度已經(jīng)觸頂，且走上了下坡路”？

　　畢竟，在1月小米汽車還有近4萬輛的交付數(shù)據(jù)，在2025年最后一個月，更是交付超過了5萬輛新車。

　　值得強調(diào)的是，自2025年12月，小米汽車開始有現(xiàn)車和展車供應(yīng)。據(jù)了解，小米YU7標(biāo)準(zhǔn)版平均優(yōu)惠在2萬到3萬，Pro版沒有展車，Max展車優(yōu)惠在5到8萬。

　　一位小米銷售在接受媒體采訪時透露，“展車幾乎是出一臺搶一臺。”

　　也就是說，小米汽車“腰斬”的月銷中，展車也有著不小的貢獻。這是不是也從側(cè)面印證了小米YU7的庫存訂單已經(jīng)觸頂？

　　上述小米汽車銷售直言，YU7第一天鎖單量24萬，這個數(shù)據(jù)是真實的。但從8月到12月，新增訂單量就不多了。“我工作的門店，平均每月新增15臺左右，已經(jīng)是名列前茅了的成績了。”

　　圖/小米YU7鎖單突破24萬

　　來源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

　　或因為訂單消耗殆盡，小米YU7的交付時間呈指數(shù)級下降。上市之初，動輒就要等待1年以上的小米YU7，已經(jīng)最快2小時可提車。

　　2.新老車交替，YU7承壓？

　　事實上，不管是小米汽車銷量環(huán)比大幅下滑，還是其它自主品牌銷量的不及預(yù)期，其背后都是由多重因素導(dǎo)致的。

　　首先，就是國內(nèi)整個新能源汽車市場趨于飽和的事實。

　　2025年，在以舊換新和購置稅減征等政策推動下，我國新能源汽車銷量達到1649萬輛，同比大幅增長28.2%，新車滲透率首次超過50%。

　　圖/2025年新能源汽車產(chǎn)銷情況

　　來源/中汽協(xié) 新能源觀截圖

　　然而，到了2026年，購置稅政策減半、以舊換新力度放緩，有機構(gòu)預(yù)計，我國汽車總銷量規(guī)模在2026年或呈現(xiàn)微跌情況。

　　另一組來自中汽協(xié)預(yù)計的數(shù)據(jù)顯示，2026年我國汽車總銷量將達3475萬輛，微增1%，“高銷量、穩(wěn)增長”已成為業(yè)內(nèi)人士對2026年我國汽車市場態(tài)勢的普遍預(yù)判。

　　圖/2026年汽車市場預(yù)測

　　來源/中汽協(xié) 新能源觀截圖

　　行業(yè)因素影響之外，小米汽車自身“新老交替”的事實，也是2月月銷大幅下滑的關(guān)鍵因素。

　　2月10日晚，雷軍在直播中透露，最后一輛初代小米SU7量產(chǎn)下線。次日，雷軍在社交平臺發(fā)文，再次提及“隨著最后一輛車下線，初代SU7正式停產(chǎn)。新一代SU7，預(yù)計4月上市。”

　　圖/新一代小米SU7

　　來源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

　　據(jù)雷軍介紹，初代SU7交付量接近37萬輛。

　　小米汽車第一代SU7在1月正式停產(chǎn)，這意味著2月在售及交付的車型幾乎全部為YU7。單一車型月銷近2萬輛，實屬不易，但也不能忽視產(chǎn)品切換給小米汽車帶來的影響在持續(xù)放大。

　　或是為了降低這種影響，小米汽車成為了自主品牌中第一個推出7年低息的車企，最低月供不到2000元。只不過，從當(dāng)前的銷量情況來看，效果并不明顯。

　　究其原因，或與小米汽車一系列問題，導(dǎo)致的口碑反轉(zhuǎn)密切相關(guān)。比如，碳纖維機蓋、車規(guī)級紙巾盒vs芯片、駕駛輔助事故，以及類似異響問題等等。

　　3.小米還有20萬大定奇跡嗎？

　　從初代的小米SU7上市，到小米YU7的大定數(shù)量顛覆行業(yè)，盡管小米汽車是后來者，但是不管是產(chǎn)品落地速度、交付規(guī)模，還是盈利表現(xiàn)，小米汽車都領(lǐng)跑新勢力。

　　2025年11月20日，隨著第50萬輛小米汽車的下線，小米汽車僅用602天、不足20個月，就刷新了全球新能源車企50萬輛下線的最快紀(jì)錄。

　　圖/第50萬輛小米汽車下線

　　來源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

　　規(guī)模經(jīng)濟效益幾乎是任何一個行業(yè)想要實現(xiàn)盈利的關(guān)鍵，汽車也不例外。而得益于銷量的不斷突破，小米汽車也成為最快實現(xiàn)盈利的造車新勢力。

　　根據(jù)小米財報，2025年第三季度，小米智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部實現(xiàn)經(jīng)營收益7億元人民幣，這是該業(yè)務(wù)首次錄得盈利。

　　不僅如此，小米汽車的盈利潛力還在提高。財報提到，三季度汽車業(yè)務(wù)毛利率由去年同期的17.1%上升至25.5%。

　　“毛利率提升主要由于核心零部件成本下降、單位制造成本降低、Xiaomi SU7 Ultra從2025年3月開始交付，以及其他相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率上升所致。”小米集團在財報中解釋。

　　隨著新一代小米SU7的配置、性能的公布，小米汽車再次借助產(chǎn)品成為了網(wǎng)友討論的焦點。

　　新一代SU7不管是全系9氣囊+超強鋼車身，還是全系標(biāo)配三重冗余車門把手，內(nèi)置機械拉線結(jié)構(gòu)和備用電源，亦或是在續(xù)航、電池安全、駕駛安全等多方面的提升，都讓消費者對小米汽車有了新的期待。

　　圖/新一代小米SU7配置升級

　　來源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

　　但我們也發(fā)現(xiàn)，不少“米粉”現(xiàn)在的熱情和小米的首款車相比，降溫不少。

　　所以問題來了，4月上市的新一代SU7能否復(fù)制初代SU7累計37萬的銷量，或者能否再度上演小米YU7一天超20萬的鎖單盛況？

　　不過，即便新一代小米SU7不能復(fù)制小米YU7的輝煌，但在跌宕起伏之后，小米汽車正在成為一個更成熟的車企也是不爭的事實。

　　除了新一代SU7，小米汽車還將在2026年落地5款全新車型，包括YU7 GT高性能運動SUV及SU7 L行政加長版，以及代號昆侖N3的首款增程SUV——小米YU9和其他兩款增程車。

　　圖/YU7 GT-SU7 L行政加長版-YU9

　　來源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

　　跑通純電與增程雙能源路線的小米汽車，或許在2026年依然能給新能源汽車行業(yè)帶來更多驚喜。