今天全球市場都在大跌，日本、韓國、歐洲、美國都大幅下跌，而且石油進口越多的國家跌幅越大。由于是全球性下跌，所以國家隊就算今天下午兩點半想救市，應該也效果不大，收盤肯定是大跌的。

我之前提示過很多次風險了，包括：

3月13號發布的牛市的殘酷，首次提出要注意注意伊朗沖突的風險，這件事可能作為催化劑，讓一些泡沫破裂。當然，那時候我也沒想到沖突會達到今天的程度，所以只是覺得作為短期催化，讓一些沒有訂單支撐的高估值科技股回調。

3月19號發布的股市需要警惕了，明確提出由于沒有增量資金+美伊沖突持續超預期+科技股破位，所以行情可能結束。市場板塊快速輪動，本質就是大家對于科技股的一致性認知在衰減，進一步就是對牛市的一致性在衰減。如果主線走弱，其他“阿貓阿狗”是沒法力挽狂瀾的。

3月22號發布的A股為什么大跌？，再一次解釋了美伊沖突為什么超預期的原因。簡單來說就是兩點，第一是特朗普個人利益偏好猶太人不喜歡伊朗，第二是以色列需要強行捆綁美國一次性解決伊朗。大家之前之所以覺得這次沖突不會持續太久，就是認為這不符合美國的利益，美國只需要換一個聽話的伊朗總統，完全不需要全面開戰，這會損害美國國力和美元信用。但實際上，我之前也分析過，當美國總統跟美國國家利益不一致時，當以色列跟美國利益不一致時，可能會出現預期外的事態發展。為什么炒股需要認知，這些認知不能夠直接幫你分析股價走勢，但是能夠間接給到參考。認知的本質，就是預知未來的能力。

這次沖突以來，最受益的無疑就是石油，其次就是天然氣。最受害的，除了各國股市以外，還有黃金。

為什么黃金會下跌呢，正常情況不是亂世買黃金嗎？

實際上，在亂世的初期，由于流動性原因，對于黃金是利空的。因為很多資產下跌后，為了追加保證金補倉，所以必須賣掉一些資產獲取現金，其中就包括黃金。但是長期來看，當大家適應了黑天鵝事件后，流動性沒有那么緊張之后，大家就會繼續購入黃金。

下一個問題就是，現在資本市場已經大跌了，下一步怎么辦？

下一步怎么辦，其實跟你認為美伊沖突，包括石油后續走勢，是息息相關的。

第一種情況，如果你覺得這次沖突會越演越烈，形成持續至少半年左右的高不確定性+高油價，那么資本市場繼續回調就是定局。

這個時候，你最應該做的首先就是清倉所有資產（包括黃金），然后買入石油，然后留一些現金之后抄底，買到帶血的籌碼是最劃算的事情。這件事情去年底巴菲特就在做了，為什么他能提前那么久判斷，就在于他能夠接觸一些美國高層的信息，然后加上他極強的認知能力，所以做出的判斷。

那么怎么具體抄底呢，可以看下面說的第二種情況下的介紹。抄底順序是一樣的，只不過時間晚一些。

第二種情況，如果你覺得這次沖突很快會平息（預期1~2個月內會恢復正常），那么現在就是抄底的好時候。

首先抄底黃金，流動性問題解決之后，黃金就能上漲。至于其他資產，還需要等到不確定性問題解決后再說。

其次抄底美股，美股基本面是沒有問題的，完全是由于黑天鵝事件，把一些估值泡沫去除了。其實如果常態下，股票有一些泡沫是正常的，只需要后續業績上來后消化泡沫即可。但是危機的時候，就對泡沫容忍度很低了。但是危機之后，泡沫即可恢復。

最后才是A股，因為A股的基本面是有問題的，過去的牛市基本是由于估值抬升，跟業績關系不大。而且中證1000、中證2000這樣的小票，都被炒上天了，估值高于99%的時期，完全是泡沫。

為什么我很早就不太看好A股了，這其實是我個人經驗體會。A股的上漲跟下跌，很多時候跟基本面沒有關系，而是由于“炒作”決定的。這件事就像是皇帝的新衣，大家都很默契，明知道不對，但是只要覺得其他人不會站出來反對，那就能指鹿為馬。

這輪A股牛市，其實也是一種“默契”。大家都知道基本面不行，也知道炒作的這些小票的邏輯故事很扯淡，但是只要大家達成默契，股價就能一直炒起來。

所以這時候大家想的，不再是這次路演董秘、IR講得股市能否兌現，而是別人是否會選擇相信。邏輯的真假不再重要（因為大家都知道是假的），但是大家是否會堅守默契非常重要。只要你不跑路，那我也就陪你繼續演戲。

但是這種平衡是非常脆弱的，這就像囚徒困境，先跑的人會有更高的收益，大家都怕別人先跑。一旦遇到危機，這種合作就可能瞬間中止。

油價上漲兩三個月真的對會中國經濟造成嚴重打擊嗎？其實并不會。

但是問題在于，這件事很容易成為一個“由頭”，成為A股市場各路資金跑路的理由。

當然，這件事情跟金融沒有太大關系，跟我的認知有關。最后賺錢還是虧錢，也是大家認知的體現。

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