今天，滬深兩市再度陷入調(diào)整行情，從早盤競(jìng)價(jià)階段到午后收盤，指數(shù)始終未能擺脫下行軌道，企穩(wěn)信號(hào)遲遲未見(jiàn)。

滬指3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口早盤即被擊穿，午后3800點(diǎn)防線繼續(xù)破位。此前獨(dú)立走強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)板指也在調(diào)整，在板塊及個(gè)股全線回落的拖累下，由橫盤震蕩轉(zhuǎn)為加速下行，盤中跌幅不斷加深，此前與滬指的背離走勢(shì)徹底扭轉(zhuǎn)，兩大指數(shù)形成齊跌共振。

特別是，今天市場(chǎng)成交額較近期明顯放大，指數(shù)下跌伴隨量能激增，這一表明了什么？

牡丹認(rèn)為，成交量顯著放大的背后，是多空雙方激烈。目前空方仍掌握主動(dòng)權(quán)，場(chǎng)內(nèi)資金出逃意愿強(qiáng)烈，拋壓持續(xù)涌出。雖有部分資金試圖逢低布局，但入場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)遜于離場(chǎng)規(guī)模，力量對(duì)比懸殊。

在此格局下，只要放量調(diào)整態(tài)勢(shì)延續(xù)，市場(chǎng)短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，空頭主導(dǎo)的行情性質(zhì)不會(huì)改變，短線調(diào)整周期或?qū)⒗L(zhǎng)。

明天，3月24日，股市很可能這樣走！

明日走勢(shì)推演：探底回升概率偏大。滬指周二有望下探至3750點(diǎn)一線尋求支撐，隨后觸發(fā)技術(shù)性反彈。創(chuàng)業(yè)板指則將延續(xù)調(diào)整節(jié)奏，早盤或現(xiàn)急跌行情，待拋壓充分釋放后，午盤時(shí)段有望迎來(lái)反彈契機(jī)。

上述判斷的主要依據(jù)在于，兩大積極跡象正在浮現(xiàn)，既決定了短線市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏，也預(yù)示著超跌反彈窗口即將開(kāi)啟。

跡象之一：技術(shù)性超賣程度加深，反彈條件逐步成熟

自上周初至今，滬指已連續(xù)跌穿4100點(diǎn)、4000點(diǎn)、3900點(diǎn)三道重要防線，短短數(shù)個(gè)交易日累計(jì)跌幅超過(guò)6%，無(wú)論是下跌速度還是下跌幅度，均已使市場(chǎng)進(jìn)入技術(shù)性超跌狀態(tài)。

盡管截至目前，明確的企穩(wěn)回升信號(hào)尚未出現(xiàn)，但從技術(shù)層面分析，連續(xù)急跌已導(dǎo)致指數(shù)嚴(yán)重偏離合理估值區(qū)間，超賣指標(biāo)持續(xù)發(fā)出信號(hào)。

今天3800點(diǎn)防線失守，意味著進(jìn)入3月中下旬以來(lái)，4100點(diǎn)、4000點(diǎn)、3900點(diǎn)、3800點(diǎn)四道關(guān)鍵支撐位相繼破位，技術(shù)性超賣特征愈發(fā)明顯。參照A股歷史運(yùn)行規(guī)律，深度超跌之后往往伴隨技術(shù)性修復(fù)行情。

尤為重要的是，本輪調(diào)整呈現(xiàn)出典型的普跌特征，諸多板塊在過(guò)去兩年間本就缺乏像樣漲幅，處于相對(duì)低位，如今卻跟隨市場(chǎng)大跌。這種現(xiàn)象并非源于板塊自身基本面變化，而是市場(chǎng)情緒性拋壓升級(jí)所致，無(wú)論高位品種還是低位品種，均遭到無(wú)差別拋售。

情緒驅(qū)動(dòng)的拋壓往往來(lái)得迅猛，去得亦快，一旦情緒宣泄完畢，市場(chǎng)大概率將迎來(lái)修復(fù)性反彈。

跡象之二：業(yè)績(jī)主線或成突破口

今天全市場(chǎng)超4000只個(gè)股收跌，主要由兩大因素導(dǎo)致：一是外圍市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整的傳導(dǎo)效應(yīng)，二是A股場(chǎng)內(nèi)資金獲利了結(jié)意愿升溫。

歐美三大股指全線走低，港股市場(chǎng)調(diào)整幅度持續(xù)擴(kuò)大，外部環(huán)境的不確定性對(duì)A股短線走勢(shì)形成明顯壓制。

但需注意的是，自2024年至2025年本輪行情啟動(dòng)以來(lái)，A股始終呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，即便近期出現(xiàn)普跌格局，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在。

此外，本周正值龍頭上市公司年報(bào)披露高峰期，截至3月23日，A股市場(chǎng)已有257家上市公司發(fā)布2025年年報(bào)，其中220家實(shí)現(xiàn)盈利，合計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.6%，更有70家公司凈利潤(rùn)增幅超過(guò)50%。若業(yè)績(jī)超預(yù)期的龍頭品種率先活躍，有望對(duì)沖市場(chǎng)下行壓力，延緩調(diào)整節(jié)奏。

原因在于，短線超跌之后，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的行業(yè)及龍頭公司，大概率將吸引存量資金回流，相關(guān)板塊活躍度提升，為三大指數(shù)走出超跌反彈行情提供支撐。

牡丹預(yù)計(jì)，周二市場(chǎng)有望呈現(xiàn)"先抑后揚(yáng)"走勢(shì)，滬指大概率在3750點(diǎn)附近完成剩余拋壓釋放后，逐步展開(kāi)反彈；創(chuàng)業(yè)板指則將在早盤急跌后，于午盤前后跟隨主板回暖。

牡丹的原創(chuàng)內(nèi)容，投資思路不構(gòu)成建議，僅供參考交流！