儲能行業，有個另類！

它，就是德業股份。

先看兩組數據：

一是業績。

放眼整個儲能行業，即便是陽光電源這樣的巨頭，也未能實現業績的連續增長。而德業股份，卻悄然做到了——業績8連增。

2016-2024年，德業股份營收從9.3億元躍升至112億元，凈利潤從0.91億元增長至29.6億元，連續8年實現雙增長。

2025年前三季度，公司業績增長勢頭延續，實現營收88.46億元，同比增長10.36%；歸母凈利潤23.47億元，同比增長4.79%。

二是毛利率。

在逆變器行業“內卷”加劇的情況下，德業股份是少數實現毛利率逆勢攀升的企業之一。

2020-2025年前三季度，公司毛利率從22.64%一路增至38.55%，顯著高于陽光電源、錦浪科技等同行。

那么，德業股份到底有什么獨特之處呢？

第一，產品多元協同。

德業股份成立于2000年，初期以注塑件、模具、鈑金件等起家；2007年，公司開始布局家電業務，并以此為核心。

故事的轉折點發生在2016年，德業股份創始人張和君敏銳捕捉到全球能源轉型的機遇，果斷切入光伏逆變器賽道；并在2017年，推出第一代儲能逆變器。

隨后，德業股份進一步延伸產業鏈。2022年，公司開始生產與儲能逆變器配套的儲能電池包。

目前，公司已形成“逆變器+儲能電池包+環境電器”的多元化產品矩陣。

從營收結構看，逆變器已成為德業股份營收的絕對支柱。2025年上半年，公司逆變器銷售額達26.44億元，貢獻了近五成的營收。

在逆變器領域，德業股份已全面覆蓋儲能、組串、微型逆變器產品矩陣，是行業內少見的實現三類產品協同增長的逆變器企業。

其中，戶用及小型工商業儲能逆變器為公司競爭力較強的產品之一。

2025年上半年，公司儲能逆變器出貨31.56萬臺（其中戶用儲27.27萬臺、工商儲4.29萬臺），組串式逆變器30.88萬臺，微型逆變器13.94萬臺，合計76.38萬臺。

從市場地位看，德業股份已在逆變器細分賽道確立行業領先優勢。

2024年，德業股份組串式逆變器市占率躋身全球前十；微型逆變器位列全球第四；戶用儲能逆變器更是以24.4%的市占率穩居全球第一。

第二，核心技術自主。

自切入光伏逆變器賽道以來，德業股份就不斷加大研發投入，持續技術創新。

2016-2025年前三季度，公司累計投入研發費用超21億元，研發費用率持續攀升并穩定在4%以上。

持續的研發投入，已轉化為核心技術的自主可控。

在逆變器領域，德業股份自主研發了三電平SVPWM驅動技術、單相三相鎖相環技術以及帶MPPT算法的太陽能控制系統等逆變器產品的相關技術。

具體到細分產品上，公司儲能逆變器并離網自動切換時間已達到毫秒級；組串式逆變器直流側與交流側配比達1.5倍；微型并網逆變器已于2020年實現4路MPPT跟蹤。

在儲能電池包領域，德業股份還自主研發了智能電池管理系統（BMS），可與公司儲能逆變器全系列產品深度適配，實時監控多重防護。

這種技術優勢，為公司逆變器和儲能電池包產品帶來了可觀的毛利率表現。

2020-2024年，公司逆變器毛利率從34.82%上升到47.81%，儲能電池包毛利率也攀升至41.31%。

第三，深耕新興市場。

不同于陽光電源、錦浪科技等主攻歐洲及國內大型地面電站市場的打法，德業股份采取“錯位競爭”戰略，深耕亞非拉等新興市場，并精準卡位戶用儲能賽道。

戶用儲能作為分布式能源系統的重要組成部分，受益于全球能源結構轉型及電網穩定性需求提升，其市場規模持續擴大。

特別是在電網基礎設施薄弱的亞非拉地區，戶儲設備正成為應對電力供應不穩定的關鍵手段之一。

憑借先發布局與產品適配性優勢，近年來，德業股份迅速打開海外市場，從最初的印度和美國市場輻射至如今110余個國家和地區。

2021-2024年，公司海外營業收入從12.62億元增長至79.47億元，營收占比也從30.28%攀升至70.92%。

更關鍵的是，德業股份海外毛利率顯著高于國內。以2024年為例，公司海外毛利率高達44.39%，而國內毛利率僅24.41%，高出約20個百分點。

那么，面向未來，德業股份又做了哪些準備呢？

1、加碼工商儲。

德業股份公告稱，考慮到2025年后逆變器市場增長速度相較以往年度有所放緩，與此同時，全球工商儲市場正迎來快速發展階段。

數據顯示，2025年，全球工商業儲能市場規模為71.1億美元；預計2026年，將達到82.6億美元，最終到2035年將達到318.2億美元，預測期內增長率為16.17%。

因此，在2025年10月30日，公司決定將原計劃用于逆變器生產線的6.51億元募集資金，轉而投入“年產7GWh工商儲生產線項目”。

該項目總投資達11.12億元，預計建成后年銷售收入48.76億元，年凈利潤7.34億元，有望為公司貢獻顯著的業績增量。

2、布局AIDC。

隨著生成式AI從單點突破轉向全產業滲透，人工智能數據中心（AIDC）已然成為名副其實的“吞電獸”。

而德業股份敏銳捕捉這一痛點，并進行布局。

在2026年1月27日提交的招股書中，公司明確提及在推進固態變壓器（SST）等技術布局，用以滿足AIDC領域對供電穩定性、安全性等要求更高的場景。

目前，公司正加速進行800V固態變壓器的研發，有望于2026年實現突破，預計在一年半內推出樣品并實現量產。

最后總結一下！

德業股份，成長于戶儲，但不止于戶儲；工商儲與SST雙輪驅動，正奔赴下一場山海！