圖片來源：度哥

進(jìn)入2026年，北汽藍(lán)谷的汽車銷量增長似乎放緩了。

4月1日，北汽藍(lán)谷發(fā)布子公司北汽新能源2026年3月份產(chǎn)銷快報(bào)，其在第一季度累計(jì)銷量2.91萬輛，同比增長4.94%。而在2025年全年，北汽新能源累計(jì)銷量20.96萬輛，同比增長84.06%，2025年第一季度銷量同比大增173.8%至2.77萬輛。

銷量增速僅剩個(gè)位數(shù)的北汽藍(lán)谷，還面臨著更嚴(yán)峻的業(yè)績壓力。此前，北汽藍(lán)谷發(fā)布2025年年度業(yè)績預(yù)虧公告，其預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤為-46.5億元到-43.5億元；扣非后凈利潤為-49.5億元到-46.5億元。

北汽藍(lán)谷何時(shí)實(shí)現(xiàn)銷量的規(guī)模化，迎來盈利？

1

極狐撐起銷量

2022年-2024年，北汽藍(lán)谷的銷量分別為5.02萬輛、9.22萬輛、11.39萬輛，分別同比增長92.06%、83.69%、23.53%。同時(shí)期，北汽藍(lán)谷的收入分別為95.14億元、143.19億元、145.12億元，分別同比增長9.4%、50.5%、1.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-54.65億元、-54億元、-69.48億元。

作為車企，銷量規(guī)模決定著北汽藍(lán)谷的盈利進(jìn)度。在此次業(yè)績預(yù)虧公告中，北汽藍(lán)谷就提到虧損原因?yàn)椋盐招履茉雌囀袌霭l(fā)展機(jī)遇，公司堅(jiān)定推進(jìn)“三年躍升”戰(zhàn)略落地，持續(xù)投入產(chǎn)品研發(fā)與渠道建設(shè)，對(duì)公司業(yè)績形成階段性影響；2025年公司銷量達(dá)到20.96萬輛，同比增長84.06%，但由于規(guī)模效益尚未充分體現(xiàn)，公司整體仍處于戰(zhàn)略投入期的虧損階段。隨著新產(chǎn)品矩陣按規(guī)劃投放市場及降本增效措施進(jìn)一步落實(shí)，公司盈利能力有望進(jìn)一步改善。

目前，北汽藍(lán)谷旗下共有享界、極狐和BEIJING三大品牌。享界為北汽藍(lán)谷與華為聯(lián)手打造的高端品牌；極狐為中高端智能新能源汽車品牌；BEIJING為經(jīng)濟(jì)智能新能源汽車品牌。

在2024年度暨2025年第一季度業(yè)績說明會(huì)上，時(shí)任北汽藍(lán)谷董事長張國富表示，北汽藍(lán)谷明確了“極狐+享界”雙品牌戰(zhàn)略，其中極狐品牌定位10萬元至30萬元的中高端主流市場，是北汽藍(lán)谷實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)的主力軍；享界品牌是北汽藍(lán)谷聯(lián)手華為打造的高端科技豪華品牌，是整個(gè)北汽集團(tuán)發(fā)力高端新能源汽車賽道的戰(zhàn)略核心。

同時(shí)，其宣布北汽藍(lán)谷制定了2025年~2027的三年躍升計(jì)劃。據(jù)開源證券，北汽藍(lán)谷將全面推動(dòng)銷售上量，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)而推動(dòng)盈利改善。同時(shí)，將提升盈利能力強(qiáng)的產(chǎn)品占比，持續(xù)提升享界的銷量占比，2025年將享界和極狐的銷量占比提升到約1：3。此外還有降本和構(gòu)建全方位盈利的生態(tài)以全面提升經(jīng)營業(yè)績。

作為北汽藍(lán)谷的銷量支柱，極狐品牌實(shí)現(xiàn)了銷量的翻倍增長。車主之家數(shù)據(jù)顯示，2023年-2025年，極狐品牌的銷量分別為3萬輛、8.1萬輛、16.14萬輛。

這背后主要是爆款車型的推動(dòng)。2024年11月，新阿爾法T5上市，官方指導(dǎo)價(jià)12.38-16.78萬元。2025年10月，全新阿爾法T5升級(jí)上市，同步推出純電、增程兩種動(dòng)力形式，官方指導(dǎo)價(jià)11.38-15.88萬。此外，極狐S5、極狐考拉也在2025年推出升級(jí)后的新車型。此外，2025年9月，極狐旗下的小型SUV極狐T1上市，官方指導(dǎo)價(jià)6.28萬-8.78萬元。

這些車型推動(dòng)了極狐的銷量。車主之家數(shù)據(jù)顯示，2025年，極狐T1銷量5.65萬輛，極狐阿爾法T5銷量4.59萬輛，極狐阿爾法S5銷量3.35萬輛，極狐考拉銷量2.03萬輛。

2

享界發(fā)力高端

作為北汽藍(lán)谷全新的高端品牌，享界也有著新的進(jìn)展。

2026年1月，北汽藍(lán)谷發(fā)布公告稱，北汽新能源擬投資建設(shè)享界超級(jí)工廠高端平臺(tái)車型產(chǎn)業(yè)化及產(chǎn)線數(shù)智化提升項(xiàng)目，對(duì)享界超級(jí)工廠關(guān)鍵工藝、設(shè)備進(jìn)行升級(jí)，同時(shí)開展數(shù)智化升級(jí)改造，以具備BE22 3.0高端平臺(tái)車型生產(chǎn)能力，并全方位提升制造體系的柔性化、效率、質(zhì)量和智能化水平。項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資19.91億元。

北汽藍(lán)谷表示，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后導(dǎo)入新車型，有助于豐富產(chǎn)品型譜，快速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品技術(shù)迭代升級(jí)，提升公司核心競爭力，對(duì)公司未來業(yè)績?cè)鲩L將產(chǎn)生積極作用，有利于促進(jìn)公司長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。

3月，有媒體報(bào)道稱，高級(jí)工程師郭東棟正式入職北汽新能源，身兼北汽新能源副總裁、享界事業(yè)部副總裁及享界超級(jí)工廠總經(jīng)理三職。

資料顯示，郭東棟持有北京大學(xué)前沿工程博士學(xué)位、北京大學(xué)光華管理學(xué)院MBA學(xué)位以及吉林大學(xué)軟件工程碩士學(xué)位。2005年畢業(yè)后加入廣州本田，2006年進(jìn)入北京奔馳。在北京奔馳期間，他從一線工程師起步，歷任技術(shù)主管、設(shè)備維護(hù)部總經(jīng)理，最終升任北京奔馳車身二工廠總經(jīng)理兼業(yè)務(wù)信息安全官，全面負(fù)責(zé)該工廠的生產(chǎn)運(yùn)營與安全工作。其曾主導(dǎo)過精益管理、技術(shù)改造等關(guān)鍵項(xiàng)目，并作為中德工業(yè)4.0與智能制造標(biāo)準(zhǔn)化工作組專家、中國汽車工程學(xué)會(huì)數(shù)字化與智能制造工作委員會(huì)委員。

引入具有豪車制造經(jīng)驗(yàn)的專家擔(dān)任高管，也被視為享界進(jìn)一步聚焦品質(zhì)與制造能力的信號(hào)。

4月，華為智選車享界系列產(chǎn)品總監(jiān)彭磊在微博發(fā)文稱，過去的半個(gè)月，享界超級(jí)工廠一直在進(jìn)行技術(shù)升級(jí)改造，現(xiàn)在也進(jìn)入尾期工作。近期，享界超級(jí)工廠也增加了新的負(fù)責(zé)人郭博士，一位深耕北京奔馳生產(chǎn)制造多年的技術(shù)老兵。升級(jí)后的享界超級(jí)工廠，將會(huì)同時(shí)滿足享界S9T、S9以及后續(xù)新車型的同時(shí)生產(chǎn)。生產(chǎn)節(jié)拍更快，質(zhì)量控制更好、適配車型更多、涂裝顏色更多等。同時(shí)，享界超級(jí)工廠也將迎來全新SUV和MPV生產(chǎn)試制。

未來，享界車型將由轎車、SUV和MPV組成，產(chǎn)品矩陣更加豐富。但目前來看，享界的銷量目標(biāo)暫未實(shí)現(xiàn)三年躍升計(jì)劃的初期目標(biāo)——享界與極狐品牌的銷量占比未達(dá)到1:3。2025年，享界的銷量為3.62萬輛，與極狐的銷量比約為1:45。

3

“借用”30億補(bǔ)流

3月21日，北汽藍(lán)谷發(fā)布公告稱，張國富不再擔(dān)任公司十一屆董事會(huì)董事、董事長、戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員、提名委員會(huì)委員、薪酬與考核委員會(huì)委員職務(wù)；劉觀橋不再擔(dān)任經(jīng)理職務(wù)；宋軍不再擔(dān)任職工董事、常務(wù)副經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)。總經(jīng)理劉觀橋升任董事長；常務(wù)副總經(jīng)理宋軍升任經(jīng)理，并代行財(cái)務(wù)總監(jiān)職責(zé)。

新任董事長劉觀橋畢業(yè)于清華大學(xué)工商管理專業(yè)，擁有研究生學(xué)歷，自2002年起先后在東南汽車、上海大眾、北京現(xiàn)代等從事銷售相關(guān)工作，還擔(dān)任過任北汽集團(tuán)經(jīng)營與管理部（軍品管理部）/數(shù)字安全與管理部部長。

新任總經(jīng)理宋軍則擅長財(cái)務(wù)與成本管控，先后畢業(yè)于北京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)專業(yè)，擁有碩士學(xué)位，有正高級(jí)會(huì)計(jì)師、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師職稱，是注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)稅務(wù)師。從高管的就業(yè)經(jīng)驗(yàn)來看，新的領(lǐng)導(dǎo)班子將繼續(xù)加碼北汽藍(lán)谷的銷售以及成本控制。

就北汽藍(lán)谷整體而言，常年的高額虧損帶來了資金壓力，其不得不通過定增補(bǔ)充資金。

2025年4月，北汽藍(lán)谷發(fā)布定增預(yù)案；2026年1月，該定增完成，北汽藍(lán)谷共募資60億元，扣除不含稅發(fā)行費(fèi)用后，募資凈額為59.43億元。同時(shí)，北汽藍(lán)谷的注冊(cè)資本由55.74億元變更為63.67億元。募集資金將用于新能源車型開發(fā)項(xiàng)目和AI智能化平臺(tái)及智駕電動(dòng)化系統(tǒng)開發(fā)項(xiàng)目。

同一時(shí)間段，北汽藍(lán)谷還發(fā)布公告稱，為了提高募集資金使用效率，降低財(cái)務(wù)成本，子公司北汽新能源將根據(jù)募集資金投資項(xiàng)目的資金使用計(jì)劃及項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，在確保不影響募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)度、不影響正常生產(chǎn)經(jīng)營及確保資金安全的前提下，使用額度不超過32億元（含本數(shù)）的閑置募集資金臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，使用期限自公司董事會(huì)審議通過之日起不超過12個(gè)月。

公告表示，這些資金僅用于北汽新能源的業(yè)務(wù)拓展、日常經(jīng)營等與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，不會(huì)影響募集資金投資計(jì)劃的正常進(jìn)行。這在某種程度上也反映出了北汽藍(lán)谷所面臨的資金壓力。

進(jìn)入2026年，北汽藍(lán)谷雖然保持著銷量增長，但增速明顯放緩，疊加連續(xù)虧損的重壓，處境并不輕松。與此同時(shí)，北汽藍(lán)谷堅(jiān)定推進(jìn)著“三年躍升”計(jì)劃，并進(jìn)行了管理層的更迭。對(duì)其而言，極狐用銷量的翻倍增長證明著規(guī)模化潛力，享界則承載著高端突圍與盈利改善的希望。2026年，北汽藍(lán)谷能否在投入與產(chǎn)出之間找到更優(yōu)平衡，進(jìn)一步收窄虧損？

作者丨衛(wèi)河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）