騰訊“豹變”

資料圖。

騰訊“豹變”

楊雪

2010年的春天，騰訊剛慶祝完成立十一周年不久，馬化騰就感受到了前所未有的壓力。

才上線了半年的新浪微博在全國范圍內快速躥紅，用戶量逼近千萬。據媒體援引騰訊內部人士，馬化騰對新浪微博的推出先是“很吃驚”，隨后“很是生氣”。同年4月，騰訊微博高調上線，砸下湖南衛視、深圳衛視的廣告，還成為次年春晚的贊助商，但始終未能壓制新浪微博的勢頭。

也是在這一年的春天，QQ同時在線用戶破1億，騰訊登上全球即時通訊軟件“一哥”寶座。沒料到，下半年iPhone 4的上市直接帶動了智能手機的普及，用戶主要集中在PC端的騰訊，優勢第一次受到了挑戰。

騰訊彼時的CTO、創始人之一張志東后來回憶這一年，說：“移動時代的到來，讓我們走到了‘革命’還是‘被革命’的關口。”

16年后的這個春天，面對AI時代大潮，騰訊似乎再一次站在了變革的關口。

AI時代的船票

馬化騰是個極簡主義者和直覺主義者，早在2004年，他就提出互聯網公司具有三種驅動力，即技術驅動、應用驅動、用戶和服務驅動，騰訊將著力于第三種能力的培養。他在《騰訊傳》里說，“中國的互聯網很多是靠應用來驅動的，而不是靠技術。”

2024年初，當字節跳動CEO梁汝波在All Hands全員會上反思“大公司病”，直言字節在AI浪潮中反應遲鈍；馬化騰在這一年的新年演講，主要還是圍繞如何推進視頻號迭代、助力游戲出海等傳統業務，AI方面“不算領先，至少沒太落后”。

5個月后，騰訊上線了第一個基于混元大模型的獨立App元寶，比豆包遲了9個月。

騰訊混元大模型負責人劉煜宏當時認為，市場依然處于非常早期的階段，“就算晚了三個月或者半年，拉長來看則不是一件太重要的事情。我們著力的重點還是用戶更廣泛的需求。”然而，在豆包、文心一言、Kimi、訊飛星火等一眾主流AI助手之中，元寶的存在感并不強。

2025年2月，騰訊官宣元寶接入開源模型DeepSeek。盡管這被市場解讀為承認“自研模型不如創業公司”，但總算是騰訊在AI競爭中第一次主動出擊。

隨后，騰訊元寶開啟了鋪天蓋地的廣告攻勢。除了在微信、小紅書、B站等平臺鋪量外，還在鄉村圍墻被刷上藍底白字的推廣廣告，帶動元寶下鄉。

這招是騰訊在PC時代起就慣常使用的“跟隨策略”——不搶第一，等市場成熟，再靠資金、流量、渠道快速收割。

QuestMobile數據顯示，截至2025年12月，元寶的硬廣投放費用為AI應用行業最高，占比達到38%，比阿里系的螞蟻阿福和千問加起來的費用占比還高。

圖源網絡

“（騰訊有）很強的危機感。危機來自于未知。你也不知道這一波會怎么改變用戶習慣、對于我們已有業務會什么沖擊，”騰訊高級執行副總裁湯道生在2025年9月一次采訪中坦陳騰訊的焦慮，“最好的應對方式就是：積極擁抱。”

湯道生于2005年加入騰訊，他在2018年開始擔任云與智慧產業事業群CEO之前，是QQ業務的負責人，也是見證并推動QQ從PC端走向移動端的主要人物之一。

這次，正如湯道生所說，元寶競爭將是“集全集團的、繼移動互聯網后，一場非常關鍵的戰役”：“當年Pony說，希望能拿到移動互聯網的船票，現在也希望拿到AI時代的船票。”

流量打法，騰訊從未輸過。正當它開始用最熟悉的節奏正面迎戰，“后院”卻開始起火。

2025年12月，字節推出豆包手機，用戶不需要打開任何App，只需對手機說一句話，AI就能完成訂餐、打車、發消息等一系列操作。這等于在交互層面“架空”了微信作為第一入口的地位——豆包助手每替用戶完成一次操作，平臺就少了一次廣告曝光、一次數據采集、一次用戶觸達。

盡管這場危機隨著微信火速封鎖豆包助手調用而平息，但也給騰訊敲響了警鐘，AI時代的入口爭奪，游戲規則變了。

PC時代，騰訊靠QQ連接人與人；移動互聯網時代，微信連接了人、服務和商業。在AI時代，除了流量投放，騰訊還需要對外拋出一個新敘事，證明微信還有用武之地，證明騰訊的產品未來還是連接的主體——尤其考慮到，騰訊此前有很長一段時間缺席了AI輿論場。

惡補AI敘事

今年以來，肉眼可見，騰訊在AI上的動作和表態都更密集了。

春節期間，大廠混戰AI紅包，騰訊元寶是第一個出手的，并且一口氣砸了10億，成為2015年微信紅包 “偷襲珍珠港” 后最大規模的單產品現金投放。

3月6日，騰訊免費為市民安裝OpenClaw的舉動，“意外”押中了“養龍蝦”熱潮。借著“龍蝦熱”，騰訊開始新一輪AI應用發牌。

騰訊云工程師給海底撈客戶免費安裝“龍蝦”，圖源網絡

YOUNG財經發現，自3月6日起，幾乎每天都會有一個與騰訊AI相關的新消息出現：上線WorkBuddy等多款騰訊系龍蝦產品、開放騰訊QClaw全量公測、微信發布龍蝦插件、WorkBuddy小程序上線......這種近乎日更的上新節奏，對于騰訊這家長期以克制著稱的公司來說，并不常見。

YOUNG財經整理自騰訊云公眾號等公開資料

目前，騰訊有至少3個事業群推出了8個龍蝦及配套產品，是大廠中產品數量最多的。

除了官方發布，還有“小道消息”。3月11日，外媒透露，騰訊正在為微信“秘密研發一款全新的AI智能體”。耐人尋味的是，湯道生早在4個月前2025Q3的電話會上就已提及微信AI智能體的構想。如今，這一動向在年報發布前一周再度被翻炒——很難不讓人懷疑，這是騰訊對市場又一次“預期管理”的招數。

如果說，DeepSeek激活了騰訊久違的戰斗力，讓騰訊開始推廣元寶，打Chatbot防守戰；OpenClaw的爆火，讓行業看清AI向智能體范式的轉型或成為必然趨勢，而這恰好為苦于尋求新敘事、被動應戰的騰訊指明了方向——因為龍蝦引發的Agent浪潮，本質是生態布局。構建生態體系，就回到了騰訊熟悉的語境。

3月18日，騰訊發布2025年財報。馬化騰在電話會議上明確指出，OpenClaw類應用開辟了繼ToC聊天機器人、ToB編程助手之后的第三大AI落地場景。“AI大模型的發展日新月異。人工智能的應用范式，正在從Chatbot向AI Agent躍遷。”湯道生在不久后的2026騰訊云城市峰會也作出這一判斷。

騰訊2025年財報被外界稱為“史上AI含量最高”。數據顯示，AI快速融入騰訊的游戲、廣告和社交等核心業務，并已產生實質性增益——集團全年實現營收7517.7億元，同比增長14%。

“去年騰訊在AI新產品上的投入是180億元，今年至少會翻倍”，騰訊總裁劉熾平透露2026年接下來將繼續加碼AI領域投資，從而可能減少股票回購規模。值得注意的是，“今年至少360億元”的投資框架，是指與孵化及擴張新AI產品相關的投入，若再加上集團AI基建開支，如支持現有業務及騰訊云的大量GPU成本，這一數字會更多。

騰訊的AI戰略，從觀望、跟隨，轉向今年的重投入、強落地，一切指向一個清晰的戰略方向，2026年的騰訊只有一條主線：All in AI。

從財報數字和管理層表態看，騰訊目前業績增長穩定，AI愿景明確。然而，市場似乎并未接受騰訊AI敘事的突變，或者說還沒準備為這份“遲到的決心”買單。東方財富顯示，騰訊股價今年以來震蕩下行，3月上旬龍蝦熱、微信AI智能體的消息一度短暫提振了股價，但隨后又重回疲軟的態勢。

騰訊股價持續疲軟，圖源東方財富

“騰訊把過去五年精心構建的‘舊敘事’親手撕開了一個口子。”有市場評論如是說。

于是，市面上出現了分裂的預期：一邊是紛紛看好騰訊后市的投行——為騰訊股價預測的華爾街分析師中，絕大部分都給出“買入”的評級；

圖源英為財情

另一面則是市場擔憂的聲音：此前一些股東押注的是騰訊業務和分紅的“確定性”，一聽到騰訊巨額AI投資計劃、減少回購的意向，擔心起會否陷入“燒錢轉型”的無底洞。也有一些人懷疑“后發”的騰訊是否能夠彌補AI的能力代差：如果AI真的是唯一的主戰場，騰訊現在才全力追趕，是不是已經落后了？

微信的下一站

“所有人都在等待微信AI的王炸。”

騰訊財報出來后，有自媒體這樣寫道。據今年3月外媒的報道，微信AI智能體項目目前被列為“高優先級、強保密項目”，計劃在2026年年中開啟灰度測試，爭取第三季度逐步放量。

其終極圖景是，這款智能體將直接打通微信生態內數百萬個小程序，打車、點外賣、買菜、訂票、繳費等操作均可由AI智能體代辦，理論上可服務14億月活用戶。

盡管野心不小，但當前的微信，正面臨著和13年前的QQ類似的困境。

2013年初，湯道生曾努力推動QQ全面移動化：“QQ如果不自我變革，適應‘隨時隨地’的特征，就會被用戶拋棄。為強化“隨時溝通”的功能認知，14歲的QQ在這一年上線了手機QQ 4.0版本。結果，因為取消了在線/離線狀態的顯示功能，用戶炸了鍋。

事后，湯道生復盤：“移動互聯網領域的很多明星產品，他們的共同特點是沒有歷史包袱，可以輕裝上陣。而對于原來比較成功的PC互聯網產品，因為固有的思維和習慣，還有因為用戶的新的需求有很多差別，轉型并不一定太容易，甚至會面臨很大的考驗。”

此后QQ嘗試了各種年輕化功能，依然沒能止住核心數據的逐年下滑。反倒是微信——一款生來就為手機打造的產品，功能輕盈直接，成了移動互聯網時代的爆款。

踏入AI時代，曾經被認為“掉隊”的騰訊，想用體系能力重新翻盤，這一次，籌碼依然押在微信上，但賭的是微信一次成功的“自我革命”。

今年是微信上線的15周年。2025年財報顯示，截至當年年底，微信及WeChat合并月活躍賬戶數達到14.18億，同比增長2%。

作為移動互聯網時代的“超級應用”，微信仍被希望成為騰訊AI時代最核心的流量入口和商業基礎設施。但在中國用戶規模接近飽和的情況下，再加上AI時代的技術范式轉變，微信未來可以從哪里找增量呢？

兩周前，微信發文宣布正式推出ClawBot插件：用戶可以通過微信聊天的方式連接自己的OpenClaw，調用OpenClaw生態下的各種AI能力。這是微信十多年來，首次向第三方AI工具開放個人用戶級的原生通道。

穩如張一龍，面對“龍蝦熱”也忍不住下場。這背后體現的，或許正是騰訊在AI入口爭奪戰中的焦慮。

此前，OpenClaw能連接飛書、釘釘、企業微信和QQ，唯獨連不上個人微信。防守維度看，騰訊顯然也絕不愿意看到用戶為了使用AI助手，而向釘釘、飛書平臺大規模遷移工作流，如果未來無法成為用戶指揮AI智能體的窗口，更有可能動搖微信在移動互聯網的基礎設施地位。

不過，不少用戶發現，微信Clawbot在使用上仍存在一些功能限制：例如不能被加入微信群組、與微信生態的數據層完全不打通、目前只支持連接一只“龍蝦”等等。微信這次對OpenClaw的開放，似乎更多是戰略層面的占位，而并未和其他IM軟件打出差異化。

有用戶吐槽微信接入小龍蝦的功能受限，圖源小紅書

畢竟，對于擁有14億用戶的微信來說，數據安全和用戶體驗同樣重要。如果完全接入OpenClaw，一旦出現嚴重的AI幻覺、數據泄露或權限濫用，對微信的品牌信譽將是致命打擊。

這也可以解釋，為什么騰訊方面對微信AI化始終抱著謹慎的態度。外界認為，騰訊對微信AI的推進極可能采取“小步快跑、灰度測試”的策略：

第一階段是底層滲透，即混元大模型全面接管微信的搜索、推薦和風控；第二階段是功能外掛，如在輸入法、狀態欄引入AI助手；第三階段才是原生重構，推出獨立的“微信智能體”入口，甚至改變現有的聊天列表邏輯，讓“人與人的溝通”與“人與智能體的協作”并行。

但正如馬化騰在3月18日的財報電話會所透露，打造微信智能體的過程中仍有很多挑戰：“微信AI的設計很復雜，大家可能要有點耐心，慢工出細活。”

微信AI智能體實現的難處，不在于技術，而在于如何處理好合作商家、微信用戶以及微信平臺自身之間的利益平衡：

如果智能體足夠好用，用戶下達指令后直接調起小程序，并一氣呵成完成消費閉環——滿足了用戶，卻可能傷害了微信平臺的合作方商家的利益（商家失去了觸達用戶的窗口）；

為了讓服務商還能活下去，微信智能體不能做得太閉環或者過于“智能”——但這樣一來，用戶體驗就被打折了；

如果微信不把產品力做到極致、讓智能體足夠“好用”，而是把空間留給生態伙伴，競爭對手可不會客氣——豆包、阿里AI助手正在變得更聰明、更自動，用戶隨時會轉去用那個“更好用”的工具，到時候，微信會面臨用戶流失的風險。

15年前，誕生于邊緣項目的微信，沒有KPI包袱和外界期待，反而爆冷跑了出來。如今，微信AI智能體項目集“萬千寵愛”，在財報會被公開點名，任何變更都被14億用戶和市場同時盯著。

微信的下一站，是成為AI時代的超級入口，還是會被這份沉甸甸的期待拖住腳步，重蹈QQ的覆轍？■