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今年春天果然與眾不同，經(jīng)濟漸漸有了啟動新周期的跡象。

尤其是在物價方面，信號極其強烈。

就在4月10日，國家統(tǒng)計局公布了3月份PPI和CPI數(shù)據(jù)。這兩個數(shù)據(jù)值得所有做投資的朋友去好好研究。

如果我們將來要拐過頭來尋找周期轉換的起點，這個3月的PPI和CPI就是轉變的源頭。

3月份全國PPI同比上漲0.5%，這是在連續(xù)第41個月下降之后首次實現(xiàn)上漲。

實際上PPI的趨勢變化從去年的11月份就開始了。去年11月之后PPI直接拐頭向上。上漲的斜率越來越陡峭。

直至3月份，PPI環(huán)比上漲1.0%，創(chuàng)了48個月以來最大的漲幅。

3月CPI數(shù)據(jù)雖然沒有PPI那么亮眼。但是也有了明顯的拐點信號。

3月CPI同比上漲1%，這已經(jīng)是連續(xù)兩個月CPI的同比漲幅超過1%。雖然3月CPI環(huán)比下降了0.7%，但是這里面因為春節(jié)長假過去消費季節(jié)性回落的因素較多。

如果你仔細觀察CPI近一年以來的趨勢圖，會發(fā)現(xiàn)從去年10月之后，CPI同比數(shù)據(jù)一直在0%上方。也就是說，去年10月之后CPI的同比開始回正。以后每個月的CPI價格，都比上一年的同期高。

從這兩張圖，我們可以看出來CPI和PPI的趨勢變化是發(fā)生在去年的10-11月份。那物價已經(jīng)完成了長達幾年的周期筑底。后面的每一個月都在向上。

一直到這個三月份。PPI和CPI數(shù)據(jù)雙雙回升。這意味著長達幾年的低迷物價階段基本上過去。

我們正在走向物價溫和向上的新周期。

2

經(jīng)歷了幾年物價的低迷，現(xiàn)在突然面臨新周期，你們肯定心里有很多小問號。

這輪物價上漲是不是因為3月中東的沖突造成的輸入型物價上漲？

物價的上漲是否能夠持續(xù)？

物價的傳導是否能夠順利傳導到終端消費市場？

上面這些問題，只要認真研究PPI和CPI的細分項就可以找到答案。

我們先看PPI的細分項數(shù)據(jù)。

上游的能源和原材料價格確實漲了，而且漲勢兇猛。

石油和天然氣開采業(yè)價格環(huán)比上漲15.8%，石油煤炭及其他加工業(yè)價格上漲5.8%，化學原料和制成品價格上漲3.6%。

石油、天然氣、化工，和石化能源相關的確實漲幅明顯。這些價格上漲主要是受了3月份中東沖突的影響。

除此之外，有色金屬礦采選業(yè)價格同比去年上漲36.4%，有色金屬的冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲了22.4%。這些全是受去年大宗商品價格上漲引發(fā)的價格上行。

不管是石油化工還是有色的漲價，這些都可以劃歸到輸入型物價上漲里面。

但是值得我們注意的是，除了這些可以劃歸到輸入型物價上漲范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)，有些產(chǎn)業(yè)是因為內(nèi)在的產(chǎn)業(yè)需求過旺，引發(fā)了供給的稀缺，從而價格上漲。

比較典型的是光纖制造、外存儲設備及部件和電子專用材料。這三個的漲幅相當驚人。

光纖制造價格上漲了76.1%，外存儲設備及部件價格上漲了21.1%，電子專用材料制造上漲了18.7%，都比石化等原料上漲的價格更猛。

經(jīng)濟的動能轉換基本成型，新質生產(chǎn)力引發(fā)的生產(chǎn)資料需求旺盛，才是驅動這波PPI向上的根本動力。

大家也不用擔心只是生產(chǎn)資料價格上漲，價格傳導不到終端市場。生活資料出廠價格的同比雖然還沒有回正，但是今年以來連續(xù)3個月跌幅持續(xù)收窄。

說明生活資料的出廠價格也在向上，只是價格的漲幅非常溫和。

看3月CPI的數(shù)據(jù)，也能看出消費品價格的溫和向上。而且如果分細分項來看，CPI價格上漲得很有意思。

3月份CPI的分項里，除了居住這一項，其余消費品和服務價格都在漲。

換句話說，除了租金，其余的消費價格都開始向上了。

CPI里面，漲幅高達兩位數(shù)的是其他用品和服務。這個主要指的是除了生活必需品之外的用品和服務。像女孩子喜歡買的包包，飾品，泡泡瑪特的盲盒都在這里面。

這些非生活必需品的商品和服務價格猛漲。一方面因為金飾的價格同比去年漲了很多，另一方面也說明大家的消費更加多樣化了。

情緒消費，悅己消費增多。大家更愿意花費在讓自己開心的事情上，一個喜歡的手鏈價格漲價了愿意買，但是只要門口的雞蛋灌餅漲上一塊錢，就能扭頭換到隔壁的煎餅果子上。

所以不用擔心這輪物價上漲能不能來到終端市場。實際上已經(jīng)在終端市場傳導了，只是不同消費品接受價格的能力不一樣。

3

PPI和CPI的雙雙回正，是給所有考慮資產(chǎn)配置的朋友們釋放了信號。

不能再按照前幾年的思維來看待以后的資產(chǎn)市場。

現(xiàn)金再拿手里真的是要貶值。今年手里的現(xiàn)金會比明年手里的現(xiàn)金更值錢。從今年開始，不生息的現(xiàn)金將會受到通脹的侵蝕。

每當物價漲起來時，最利好的是除現(xiàn)金以外的資產(chǎn)。

像股票、黃金及其他貴金屬、大宗商品及資源型的實物資產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品、房子等等都會受到利好。

不過股票、黃金、大宗商品這些資產(chǎn)去年已經(jīng)漲上一輪了，漲幅還不小，今年大概率會在現(xiàn)有的基礎上上下波動。

這些市場依然存在機會，但是想要從中準確判斷機會的難度大大提升。這個難度遠比去年還要大。

房子也是受到利好的資產(chǎn)，但是今年房價未必漲，而是 處在磨底階段。

這個磨底的階段有可能還比較長，幾個月，一年以上都有可能。

但是此時的房價也像CPI的走勢一樣，走過了下跌的拐點，開始跌幅收窄，收復失地。

什么時候能夠收復完，這個得看物價、經(jīng)濟基本面的變化。

這里給到大家一個觀察房價磨底接近結束的信號。

什么信號呢？觀察房租的價格變動。

居住項作為CPI里面唯一一個還在向下的消費項，趨勢逆轉是遲早的事兒。

一旦房租價格停止向下或者出現(xiàn)向上，房價的拐點真的要來了。

THE END

來源： 米宅（ID：MizhaiPlus）

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