今年4月初，多地雅迪車主發現自己的電動車在毫無預警的情況下被鎖死在P檔，儀表盤顯示“H3主電池回路過壓”。面對大規模車輛癱瘓，雅迪官方客服給出的解釋是“后臺更新”導致的系統故障。這一未經用戶授權的強制OTA（空中下載技術）操作，引發了外界對企業控制權邊界與用戶物權的激烈討論。

在“鎖車風波”發酵的同時，雅迪旗下部分高端車型在石家莊市場遭遇了禁止上牌和強制召回的監管“紅燈”。伴隨著新國標全面落地以及以舊換新補貼的退場，包括雅迪、九號在內的兩輪電動車頭部企業近期集體宣布上調終端售價，這直接導致了終端銷量的斷崖式下滑。

輿論風波的背面，雅迪在剛剛過去的2025年交出了一份堪稱“印鈔機”的財報，高達370億元的營收、近30億元的凈利潤以及飆升的毛利率。

越權鎖車背后

對于廣東、湖北、江蘇等地的部分雅迪車主而言，4月初的經歷堪稱一場“噩夢”。

雅迪冠能系列旗下的白鯊、龍霆等主打高端智能的車型，被曝在行駛或停放過程中，系統突然崩潰，P檔被死死鎖住，任何物理操作都無法讓車輛重新啟動。這對依賴電動車進行高頻通勤的上班族，或是靠接單為生的外賣騎手來說，這種突如其來的“趴窩”直接造成了經濟損失與出行癱瘓。

在車主們焦急地聯系售后后，雅迪官方客服承認，此次大規模故障并非車輛硬件損壞，而是由于廠家在后臺強制推送固件更新所引發的系統漏洞。為了平息不滿，客服表示已重新推送修復固件，并提出為受影響用戶補償一年GPS流量的方案。

引發車主集體憤怒的，并非技術Bug本身，而是雅迪操作這套流程的“越權”本質。在智能汽車和消費電子領域，OTA升級是一項標準且成熟的技術，但其核心前提是必須向用戶彈窗提示更新內容、風險，并在獲得用戶明確點擊同意后方可執行，甚至會建議用戶在夜間或非行駛狀態下進行。

雅迪此次的OTA操作，完全繞過了用戶的知情權與選擇權。廠家可以直接越過車主，在后臺強行改寫車輛的底層控制邏輯，這直接觸碰了物權所屬邊界。當一家企業能夠不經用戶同意就讓數萬臺已經售出的車輛瞬間變成“廢鐵”，消費者購買來的是車輛所有權，還是僅僅獲得了一個隨時可能被收回的“使用授權”？這暴露出的，不僅是雅迪在智能化軟件管理體系上的粗糙與不成熟，更是對用戶數據隱私和設備控制權的輕視。

“鎖車風波”尚未平息，雅迪在產品合規性上的漏洞又在地方市場被撕開。

據多方核實，雅迪白鯊車型的電動自行車版本近期在河北石家莊被交管部門列入禁售名單，無法正常辦理上牌手續。當地門店不僅停止了該車型的銷售，還被要求對已售車輛進行召回。雖然門店層面將原因含糊地歸結為“政策問題”，但結合近期石家莊市市場監督管理局嚴打擅自改裝電動自行車的動作，有業內人士指出，這可能與該車型在銷售終端存在的電池違規擴容有關。

事實上，合規投機與質量問題在雅迪的日常經營中并不罕見。在黑貓投訴平臺上，關于雅迪的累計投訴量已超過5200條。除了此次的OTA鎖車，投訴重災區還集中在電池虛假宣傳、續航嚴重虛標以及售后推諉。

例如，雅迪主推的“石墨烯電池”，被多位消費者投訴其實際使用壽命與官方宣傳的“兩年換新、三倍壽命”相去甚遠，部分電池在使用兩年出頭便徹底報廢，且門店常以超過質保期為由拒絕免費更換。此外，在2025年，雅迪及旗下子公司還多次因線上店鋪將普通鉛酸電池宣傳為石墨烯電池、將60V產品虛標為72V等虛假宣傳行為被市場監管部門處罰。

在高端化與智能化包裝下，雅迪在底層品控與渠道管理上的隱患，正隨著保有量的激增而被持續放大。

業績新高還漲價

在產品端頻現爭議的雅迪，財務端卻展現出了驚人的賺錢能力。

2025年，雅迪控股迎來了業績的全面爆發。公司全年實現營收370.08億元，同比增長31.07%；歸母凈利潤從2024年的12.72億元激增至29.12億元，同比暴漲128.83%。銷量方面，雅迪全年共售出1145.35萬臺電動自行車和481.57萬臺電動踏板車，總銷量超過1627萬臺，創下歷史新高。

這場業績狂歡，很大程度上得益于政策紅利的集中釋放。2025年，以舊換新國補政策將電動自行車納入其中，疊加新國標（對防火阻燃、防篡改等提出更高要求）全面落地前的換車潮，極大地刺激了終端消費需求。

規模效應的帶動下，雅迪的盈利質量得到顯著改善。2025年，公司的整體毛利率從上一年的15.2%大幅攀升至19.1%。充沛的利潤轉化為了強勁的現金流，其經營活動現金流從2024年的2.99億元猛增至59.9億元，賬面現金及等價物儲備豐厚。

進入2026年，隨著以舊換新補貼的退出，以及新國標在2025年12月1日正式執行，市場需求在被提前透支后迅速降溫。

令市場承壓的是，雅迪在今年4月1日帶頭打響了漲價的第一槍。雅迪向經銷商發布調價函，宣布全品類產品出廠價統一上調300元以上。官方給出的理由是原材料成本暴漲：鋁、銅、鐵等核心金屬材料漲幅超40%，塑料粒子等化工原料漲幅超80%。緊隨其后，愛瑪、臺鈴、九號等頭部品牌也紛紛跟進，終端售價普遍上浮200元至300元。

“補貼退坡+成本轉嫁”的雙重打擊，直接導致了雅迪銷量崩塌。奧維云網數據顯示，2026年2月國內電動兩輪車銷量僅298.8萬輛，同比降幅高達37.9%。在終端門店，由于單車銷售利潤普遍維持在200-300元的微利區間，高昂的進貨成本和冷清的客流，迫使大量經銷商放棄囤貨，轉為隨銷隨進的保守策略。

在這場漲價潮中，雅迪試圖將成本壓力全盤轉嫁給消費者的做法，引發了市場的強烈反彈。就其剛剛發布的、利潤翻倍且毛利率逼近20%的2025年財報，消費者有理由質疑：在產品均價已經持續上漲（電動自行車均價達1415元，踏板車達1878元）且賬面資金充裕的情況下，企業為何不能內部消化部分成本波動，而是選擇在行業寒冬中直接向消費者開刀？

當政策紅利消退，兩輪電動車市場徹底進入存量廝殺階段。面對九號等新興品牌在線上渠道和智能化技術上的步步緊逼，雅迪依靠傳統線下渠道鋪貨和概念營銷構建的護城河正面臨嚴峻考驗。在提價導致銷量受挫的現實面前，如何彌合產品質量與高端定位之間的巨大鴻溝，重塑在“鎖車風波”中流失的用戶信任，將是雅迪管理層在耀眼的財報之后，必須解決的生存命題。