2026年4月，江蘇金融監(jiān)管局的一紙批復(fù)，在如今動(dòng)蕩的消費(fèi)金融行業(yè)投下一顆石子，激起層層漣漪。

批復(fù)明確，蘇銀凱基消費(fèi)金融有限公司獲準(zhǔn)增資5.3億元，注冊(cè)資本從42億元躍升至47.3億元，這也是這家成立僅五年的銀行系消金公司，五年內(nèi)完成的第三次資本“輸血”。

消金界發(fā)現(xiàn)，從2021年初始的6億元，到如今的47.3億元，有近7倍的資本增幅。背后是大股東江蘇銀行的堅(jiān)定加碼，更是行業(yè)資本競(jìng)賽白熱化的真實(shí)寫(xiě)照。而這場(chǎng)激進(jìn)的增資，也讓市場(chǎng)不禁追問(wèn)：蘇銀凱基的逆襲，會(huì)改寫(xiě)持牌消金行業(yè)的固有排名格局嗎？

不同于以往股東按比例跟投的增資模式，此次蘇銀凱基的5.3億元新增資本金，由第一大股東江蘇銀行獨(dú)家全額認(rèn)購(gòu)，其他三家股東——?jiǎng)P基商業(yè)銀行、海瀾之家、五星控股均未參與。這一操作直接重塑了公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)：江蘇銀行的持股比例從56.44%大幅提升至61.32%，進(jìn)一步鞏固了絕對(duì)控股地位；臺(tái)資股東凱基銀行的持股比例則從37.63%稀釋至33.41%，海瀾之家與五星控股的持股比例更是分別被稀釋至4.12%和1.14%，股權(quán)集中化趨勢(shì)愈發(fā)明顯。

“大股東獨(dú)力增資，本質(zhì)上是對(duì)公司發(fā)展的押注，也是應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的必然選擇。”一位接近蘇銀凱基消金的業(yè)內(nèi)人士透露，在消費(fèi)金融行業(yè)從粗放擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作的當(dāng)下，資本金就是機(jī)構(gòu)的“底氣”，不僅決定著業(yè)務(wù)擴(kuò)張的上限，更直接關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和合規(guī)水平。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，其資產(chǎn)規(guī)模超630億元，原有42億元的資本金已接近風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)擴(kuò)張的“天花板”，補(bǔ)充資本成為當(dāng)務(wù)之急。

不過(guò)，此次增資后，蘇銀凱基在行業(yè)資本排名中的位次并沒(méi)有變化。

梳理全國(guó)31家持牌消費(fèi)金融公司的注冊(cè)資本數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前重慶螞蟻消費(fèi)金融以230億元的注冊(cè)資本穩(wěn)居行業(yè)榜首，遠(yuǎn)超其他機(jī)構(gòu)；緊隨其后的是注冊(cè)資本100億元的招聯(lián)消費(fèi)金融，建信消費(fèi)金融以72億元注冊(cè)資本位列第三，南銀法巴消費(fèi)金融以60億元注冊(cè)資本排名第四，興業(yè)消費(fèi)金融以53.2億元注冊(cè)資本位居第五，平安與京東消費(fèi)金融均以50億元注冊(cè)資本并列排名第六，蘇銀凱基增資后以47.3億元的體量躋身行業(yè)第七。這意味著，成立僅四年的蘇銀凱基，憑借大股東的持續(xù)加碼，已實(shí)現(xiàn)“紙面逆襲”。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，其經(jīng)營(yíng)能力也不俗——2025年上半年，蘇銀凱基消費(fèi)金融公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)?3.8億元?，其凈資產(chǎn)為?56.74億元?，ROE約為6.7%。

然而，該機(jī)構(gòu)此前存在高度依賴助貸的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。2025年7月，聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司發(fā)布的《蘇銀凱基消費(fèi)金融有限公司2025年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》顯示，截至2025年3月末，其互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)渠道貸款業(yè)務(wù)余額為514.73億元，占貸款余額的91.13%。最新的數(shù)據(jù)還未知，從其增加注冊(cè)資本金的迫切程度來(lái)看，自營(yíng)業(yè)務(wù)占比大概率會(huì)有所提升。

行業(yè)來(lái)看，這種業(yè)務(wù)主要采用分潤(rùn)模式，這會(huì)使得持牌消金陷入了“過(guò)度依賴外部流量”的困境——每月數(shù)百萬(wàn)筆的貸款申請(qǐng)，大多發(fā)生在第三方平臺(tái)APP內(nèi)，很多用戶甚至不清楚自己的借款資金來(lái)源于蘇銀凱基，公司自身的品牌認(rèn)知度和用戶粘性低。

蘇銀凱基的增資，并非個(gè)例，而是整個(gè)持牌消金行業(yè)“資本內(nèi)卷”的縮影。2024年4月，新版《消費(fèi)金融公司管理辦法》正式實(shí)施，將持牌消金的注冊(cè)資本最低門(mén)檻從3億元上調(diào)至10億元，同時(shí)要求主要出資人持股比例不低于50%，這一監(jiān)管要求直接掀起了行業(yè)前所未有的增資潮。2026年開(kāi)年至今，除蘇銀凱基外，海爾消金、湖北消金、北銀消金、金美信消金等多家機(jī)構(gòu)相繼完成增資。截至一季度末，31家持牌機(jī)構(gòu)中僅3家仍未達(dá)到10億元的“及格線”。行業(yè)資本充足率整體大幅提升。

消金界了解到，當(dāng)前行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，早已不是規(guī)模的比拼，而是資本實(shí)力、風(fēng)控能力、自營(yíng)能力的綜合較量。其中，銀行系消金依托母行的資金、客戶、風(fēng)控優(yōu)勢(shì)，通過(guò)持續(xù)增資擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，而產(chǎn)業(yè)系、互聯(lián)網(wǎng)系消金則面臨更大的資本壓力，行業(yè)集中度正在持續(xù)提升。蘇銀凱基憑借江蘇銀行的加持，拿到了頭部競(jìng)爭(zhēng)的“入場(chǎng)券”，但能否真正站穩(wěn)腳跟，關(guān)鍵在于能否把資本優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為自營(yíng)能力的提升。

蘇銀凱基也在嘗試突破助貸依賴，其自營(yíng)產(chǎn)品“蘇銀消金-Su貸”已搭建完成，通過(guò)APP、小程序等方式獲客，目前已上線多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。但自營(yíng)業(yè)務(wù)還需要持續(xù)提升自身能力。2026年1月，蘇銀凱基還因“違反信用信息采集、提供、查詢及相關(guān)管理規(guī)定”，被中國(guó)人民銀行蘇州市分行開(kāi)出48.4萬(wàn)元罰單，暴露其在合規(guī)管理上的短板。

如今，蘇銀凱基的47.3億元注冊(cè)資本，使之在資本排名上不落人后，也能起到提振士氣的作用。但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，資本是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)，但絕非核心，真正的行業(yè)地位，最終要靠業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利能力、風(fēng)控水平和自營(yíng)能力來(lái)支撐。當(dāng)前，螞蟻消金憑借全行業(yè)較為突出的注冊(cè)資本金、風(fēng)控能力與產(chǎn)品品牌仍穩(wěn)坐行業(yè)第一。助貸新規(guī)事實(shí)上有利于持牌消金業(yè)務(wù)，因此行業(yè)也在醞釀新一輪資本補(bǔ)充，頭部機(jī)構(gòu)的“軍備競(jìng)賽”愈發(fā)激烈；而腰部機(jī)構(gòu)正加速增資追趕，尾部機(jī)構(gòu)則面臨合規(guī)與生存的雙重壓力，“頭部集中、腰部深耕、尾部掉隊(duì)”的行業(yè)格局已愈發(fā)清晰。

對(duì)于蘇銀凱基而言，增資只是第一步，如何利用充足的資本，打磨與提升自營(yíng)風(fēng)控能力，才是其真正躋身行業(yè)第一陣營(yíng)的關(guān)鍵。而對(duì)于整個(gè)持牌消金行業(yè)來(lái)說(shuō)，蘇銀凱基的逆襲，或許只是行業(yè)排名重構(gòu)的一個(gè)開(kāi)始。未來(lái)兩年，頭部梯隊(duì)的座次將迎來(lái)新的變動(dòng)，但“資本為王、能力致勝”的競(jìng)爭(zhēng)邏輯，將成為行業(yè)主流。