江蘇
01
開篇照例說故事。
這兩天一朋友說個事，挺有意思的。他一工廠的朋友，最近發了筆小財。
但發財和主營業務沒關系，還是不行。倒是前兩年，數控機床和車床的低端刀具，因為價格便宜，老板一次下了太多單。
這波，戰爭需求+供應鏈斷裂+美元貶值，3大Buff加持下，鎢鋼大漲，從之前的2、3萬美元一噸，最近飆到了15萬多。
真正漲幅巨大的都是低端刀具，高端的因為本來就價格貴，所以變化還不大。
我說那漲成這樣，這些工廠日子不就難過了？
朋友說沒事，干機加工的人都是喝露水長大的，他們有的是辦法摳點錢出來，牛馬中的牛馬。
對了，順便還給我科普了個工廠里的“智能刀具回收”，各位感受下：
感受下，中國的工業化太可怕了，僅僅一個工廠刀具管理，就能催生出一個智能化大生意。
02
回到最近的市場，特別有意思。
尤其是霍爾木茲海峽，成了薛定諤式的。
美股開盤，就宣稱開放了，美股周末收盤，就又不開放了。然后美股和啥事沒有一樣，創了個新高。
一朋友問我，美股市場是不是有問題了？也沒那么有效？
我說，任何市場，別說美股，A股也一樣，長期有效，但短期失靈是難免發生的。
一方面，整體角度看，當前美股相當貴了，按照席勒市盈率看，已經比21年都貴了，歷史上僅次于上世紀末的納斯達克泡沫。
這也是為何我一直說，美股暫時可以持有，但這會加倉就沒必要了，而且可以適度分批止盈。
但另一方面，單從企業盈利角度，原油價格的大幅上漲，對當前原油出口第一的美國而言，的確是受益的。
即使油價上漲帶來的高通脹，會給美國財政帶來很大的麻煩。這里插一句，我們去年以來一直在提，別碰美國長期國債，二次通脹后會很麻煩，最近相信大家都能理解了。
加上Ai算力最近中美共振，又開始新一輪行情，股價沖一沖，也正常。
03
但從長期來看，當前這個位置毫無疑問，會是個高點附近的位置。
估值這個東西，尤其是結合未來營收、利潤測算后，永遠如地球引力一樣，是物理法則。
如21年時，當時老南在直播里提醒，寧德是個很好的公司，但200多倍的估值太不合理了，之后股價腰斬都正常。
當時很多人不信，隨后股價一度下跌了63%。但好在寧德的確是好公司，隨著業績的不斷持續增長，股價又創了新高，但現在的估值也就25倍。
而同樣是21年新能源的領軍企業，隆基則是另一幅光景，因為嚴重過剩，股價再也沒回去。
最近因為業績下滑過快，還出現了股價下跌、估值反而被動上漲的情況。
這輪國內的Ai算力，幾個股票業績非常強，我看有點像寧德等新能源股，21年走勢的意思。不斷的上漲拔估值，最后形成泡沫，價格崩塌，帶來整個市場走熊。
不過目前還沒到那個時點，對這些個股的跟蹤至關重要，盯住啥時候漲不動了，就要高度注意了。
真到哪時候，我們也會提醒下風險，不過估計大部分人不會信，就和我們24年上半年說A股可以標配一樣。
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