聊個(gè)我最近一直在琢磨的事。

智能駕駛這個(gè)賽道，大家都知道卷。L2滲透率蹭蹭漲，城市NOA都下探到十萬塊的車上了……

聽著挺繁榮的對(duì)吧？但翻翻這些公司的財(cái)報(bào)——

集體不賺錢。

嗯，就是這么尷尬。

功能越做越像，每適配一個(gè)新城市就燒一筆錢，出個(gè)海更是重新來一遍。說白了，干的是苦力活，掙的是辛苦錢，還不一定掙得到。

這讓我想起一個(gè)比喻——

傳統(tǒng)智駕公司有點(diǎn)像裝修隊(duì)。每接一單，量房、畫圖、施工，全套重來。房子越多，人越累，利潤(rùn)越薄。

那問題來了：有沒有可能，不當(dāng)裝修隊(duì)，當(dāng)水電煤？

1.一個(gè)挺狠的判斷

卓馭科技的CEO沈劭劼最近在2026智能電動(dòng)汽車發(fā)展高層論壇上說了句話，我覺得挺值得琢磨的——

“智能輔助駕駛只是物理AI的初始形態(tài)，絕非終局。未來存活下來的智駕公司，都將轉(zhuǎn)型為移動(dòng)物理AI公司。”

注意他用的詞：不是戰(zhàn)略判斷，是生存判斷。

什么意思呢？

粗算下就明白了。過去那套玩法——車企按車型定點(diǎn)開發(fā)，一款一款適配，一個(gè)城市一個(gè)城市鋪——收入增長(zhǎng)跟人力投入基本是線性關(guān)系。多賺一塊錢，就得多花八毛的適配成本。

這生意模型，資本市場(chǎng)看得懂，但也看得很清楚：天花板肉眼可見。

所以卓馭選了另一條路。

2.從“逐城適配”到“開箱即用”

沈劭劼把智駕技術(shù)演進(jìn)分了三個(gè)階段，我覺得這個(gè)框架挺清晰的。

第一階段，2016到2023年。靠高精地圖加規(guī)則系統(tǒng)，基礎(chǔ)能力也就40分，得靠大量人工打補(bǔ)丁才能勉強(qiáng)到80分。每進(jìn)一個(gè)新城市幾乎從頭來過……邊際成本降不下去。

第二階段，2023到2025年。端到端方案上來了，基礎(chǔ)能力一下拉到70分，稍微調(diào)調(diào)就能到90分以上。體驗(yàn)確實(shí)質(zhì)變了——但出海怎么辦？重卡怎么辦？物流車怎么辦？還是得重新訓(xùn)練、重新投入。

第三階段，也就是現(xiàn)在正在發(fā)生的——原生多模態(tài)基礎(chǔ)模型。

這個(gè)東西的核心不是針對(duì)某一款乘用車優(yōu)化，而是在底層學(xué)會(huì)物理世界的通用規(guī)律。從這個(gè)角度來說，它不是一個(gè)“智駕模型”，而是一個(gè)“移動(dòng)智能基座”。

卓馭給出的目標(biāo)是：開箱不說滿分，也至少得有95分。

跨車型、跨國(guó)家、跨場(chǎng)景，理論上不需要重新適配。

當(dāng)然了，理論和現(xiàn)實(shí)之間永遠(yuǎn)有距離。但他們確實(shí)在用量產(chǎn)數(shù)據(jù)說話——乘用車超百款車型定點(diǎn)，50多款量產(chǎn)落地；重卡覆蓋國(guó)內(nèi)Top 6品牌，今年6月起陸續(xù)上市；L4無人物流7月試運(yùn)營(yíng)。

3.估值的錨，可能要換了

這才是我真正想聊的。

傳統(tǒng)看智駕公司，大家盯的是什么？定點(diǎn)數(shù)量、客戶數(shù)量、單車價(jià)值量。本質(zhì)上還是零部件的估值方法。

但如果卓馭這套“基座模式”跑通了——訓(xùn)練成本雖然高到一年幾十億，但每多接一個(gè)客戶、每多進(jìn)一個(gè)垂類，邊際成本被急劇攤薄；多場(chǎng)景數(shù)據(jù)還能反哺模型迭代……

那這就不是零部件的故事了，是平臺(tái)的故事。

客戶切換成本高、規(guī)模效應(yīng)強(qiáng)、數(shù)據(jù)飛輪轉(zhuǎn)起來越轉(zhuǎn)越快——這三個(gè)特征放在一起，資本市場(chǎng)會(huì)用完全不同的倍數(shù)去定價(jià)。

從乘用車到重卡到無人物流到未來的泛機(jī)器人……天花板一下子被撐開了好幾倍。

4.寫在最后

我也沒法篤定卓馭一定能把這條路走通。

畢竟一年幾十億的模型訓(xùn)練投入，不是誰都燒得起的；跨垂類的量產(chǎn)交付，說起來四個(gè)字，做起來千頭萬緒。

但有一件事我覺得挺明確的——

智駕行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，確實(shí)在變。

從比誰功能多，到比誰復(fù)用能力強(qiáng)。從項(xiàng)目制的線性增長(zhǎng)，到平臺(tái)化的指數(shù)擴(kuò)展。

這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，誰先把“基礎(chǔ)設(shè)施”的位置坐實(shí)，誰就拿到了下一個(gè)五年的門票。

至于卓馭能不能成為那個(gè)定義規(guī)則的人……北京車展的基礎(chǔ)模型體驗(yàn)、下半年密集的量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)，很快就會(huì)給出答案。

咱們拭目以待。