大家好，我是鄧姐姐。

2026年公募基金一季報總算全部披露完了。

這季度基金經(jīng)理們的操作，堪稱年度大戲。

一邊是美伊沖突攪亂全球市場，一邊是自己偷偷換賽道。

今天咱們用大白話嘮嘮。

說說他們這一季度到底偷偷換了哪些股，為啥這么換？

還有接下來市場大概會怎么走，我們該怎么看懂這些信號。

一定程度上能夠幫大家避坑，以及在投資思路上有所啟發(fā)。

不搞虛的，重點(diǎn)說干貨~

先給大家說個整體情況。

我們這屆基民不容易，一季度A股先漲后跌跟蹦極似的。

年初滬指沖過4100點(diǎn)，結(jié)果3月中東一打仗，全球市場嚇崩。

A股也跟著跌，最終公募基金整體虧了超2000億。

權(quán)益類基金成了虧損主力。

但也有例外，比如廣發(fā)遠(yuǎn)見智選。

靠著死磕光模塊和黃金，規(guī)模從不到2億干到106億，暴漲50倍。

只能說方向選對，市場再差也能起飛。

這季度最明顯的變化，就是基金經(jīng)理們集體換賽道。

以前可能還會抱著茅臺、騰訊這種大盤白馬不放。

但一季度徹底變了風(fēng)向，瘋狂扎堆硬制造和AI算力。

一半以上的錢都砸在了這些領(lǐng)域。

像中際旭創(chuàng)、新易盛這些光模塊龍頭，更是被2000多只基金抱團(tuán)持有。

配置市值都排在前列，成為基金經(jīng)理眼里的香餑餑。

除了這些，HALO重資產(chǎn)也很受歡迎。

像有色金屬、煤炭、油氣這些資源類，還有電力電網(wǎng)設(shè)備。

都成了基金經(jīng)理的避風(fēng)港。

畢竟中東打仗怕供應(yīng)鏈斷，手里有座礦山會安心些。

而且AI耗電、造芯片要材料，這些資產(chǎn)需求都是實(shí)打?qū)嵉摹?/p>

當(dāng)然了，有加倉就有減持。

一季度被基金經(jīng)理果斷甩賣的也很明確。

首先是港股，恒生科技指數(shù)跌了近16%。

基金光速撤離，港股持倉占比狂降4.8%。

尤其是騰訊、阿里這些港股科網(wǎng)股，被賣得最狠。

愛過，但不妨礙他們先跑。

然后是電子、汽車、家電這些高位板塊，都被猛猛減倉。

不是不看好，主要是前期漲太猛，基金經(jīng)理們選擇先落袋為安。

還有老消費(fèi)和金融，白酒、家電因?yàn)橄M(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期被減持。

我看了下數(shù)據(jù)，消費(fèi)服務(wù)倉位已經(jīng)創(chuàng)下2012年以來新低。

“喝酒吃藥”行情暫時熄火，銀行股賺得穩(wěn)但漲不動，也被紛紛拋售。

另外，老互聯(lián)網(wǎng)、傳統(tǒng)軟件也被砍倉。

畢竟AI能替代不少活，基金經(jīng)理覺得這些領(lǐng)域沒多少想象空間了。

不光調(diào)倉猛，頂流基金經(jīng)理們的分歧也挺大。

個個都有自己的小算盤。

例如，中歐周蔚文超配有色、化工。

還抄底了中際旭創(chuàng)、寧德時代，兩手準(zhǔn)備。

他覺得中東沖突會削弱當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能，后續(xù)國內(nèi)產(chǎn)能會成香餑餑。

興全的謝治宇反而減持了中際旭創(chuàng)，轉(zhuǎn)頭加倉化工和半導(dǎo)體設(shè)備。

他說黑天鵝只是短期擾動，AI和經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)才是主線。

泉果的趙詣繼續(xù)蹲守能源和AI。

他的邏輯是AI跑得越快，用電量越多，兩者是互相促進(jìn)的。

廣發(fā)唐曉斌更狠，說2026年是AI的達(dá)爾文時刻。

只有光模塊、CPO這些硬實(shí)力硬件才是印鈔機(jī)。

聊完調(diào)倉，再說說大家最關(guān)心的未來趨勢和預(yù)期。

接下來市場大概會沿著這幾個方向走。

核心還是AI+硬制造這條主線，不會輕易變。

畢竟AI產(chǎn)業(yè)周期才剛起步。

算力、電力設(shè)備、光通信這些領(lǐng)域，至少還能火個兩三年。

基金經(jīng)理們不會輕易離場。

只不過后續(xù)會從之前的盲目抱團(tuán)，轉(zhuǎn)向精選業(yè)績好的標(biāo)的。

不會再隨便亂買。

也得給大家提個醒，別盲目追高。

有兩個坑要避開——

一個是AI賽道抱團(tuán)太擁擠。

現(xiàn)在光模塊、算力相關(guān)的股票估值已經(jīng)不低了。

一旦后續(xù)業(yè)績不及預(yù)期，很容易出現(xiàn)踩踏下跌。

高位沖進(jìn)去很可能會接盤。

再一個是老消費(fèi)、金融板塊，短期很難反轉(zhuǎn)。

消費(fèi)復(fù)蘇速度慢，銀行增長也乏力。

現(xiàn)在別著急抄底，不如先觀望。

不想費(fèi)腦子的話，中證A500、中證1000、制造業(yè)指數(shù)、AI算力指數(shù)都是不錯的選擇。

分散布局，能夠規(guī)避單一賽道的風(fēng)險。

跟著產(chǎn)業(yè)趨勢，保持長期持有的心態(tài)。

慢慢熬，總能賺到錢。

PS.

暫無可轉(zhuǎn)債打新動態(tài)。

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