近日，強(qiáng)生公布2026年第一季度財報。

從整體業(yè)績來看，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)銷售額240.6億美元，同比增長9.9%。強(qiáng)生同時上調(diào)了全年指引：預(yù)計2026年全年銷售額將達(dá)到1003億至1013億美元，中位數(shù)增長率為7.0%。

其中，創(chuàng)新制藥業(yè)務(wù)全球收入增長11%，達(dá)到154億美元。腫瘤業(yè)務(wù)依然是業(yè)績支柱，收入69.7億美元，同比大增22.8%。

但免疫業(yè)務(wù)進(jìn)入調(diào)整期，收入33.8億美元，同比減少8.8%。年銷售額百億美金的免疫學(xué)王牌Stelara因生物類似藥沖擊正在急劇萎縮，而Tremfya和Icotyde成為新的希望。

01 “雙子星”崛起

Stelara（烏司奴單抗）曾是強(qiáng)生免疫學(xué)的皇冠明珠，其年銷售額在2023年突破百億美元。

但自2025年專利到期后，全球已有約十款烏司奴單抗生物類似藥獲批上市。該藥2025年銷售額已跌至61億美元。今年一季度，Stelara銷售額繼續(xù)暴跌至約6.56億美元，較去年同期下滑近六成。意味著這一昔日百億級大單品時代已落幕。

Stelara銷售額（億美元）

資料來源：強(qiáng)生財報、藥智數(shù)據(jù)-全球暢銷藥品數(shù)據(jù)庫

不過，強(qiáng)生并未陷入“專利懸崖”的被動困局，由Tremfya和Icotyde組成的免疫學(xué)雙子星，正在強(qiáng)勢接棒。

這兩款靶向IL-23通路的藥物，不僅彌補(bǔ)了Stelara的銷售塌陷，更成為強(qiáng)生邁向年營收千億美元大關(guān)的核心底氣。

Tremfya（古塞奇尤單抗）一直是接替Stelara銷售額下滑的主力選手，其年銷售額峰值預(yù)計將超過100億美元，這一數(shù)字直接對標(biāo)Stelara巔峰時期的體量。

該藥是一款靶向IL-23受體的全人源單抗，能夠以高親和力和特異性結(jié)合IL-23的p19亞基，精準(zhǔn)阻斷IL-23介導(dǎo)的信號傳導(dǎo)，抑制IL-17A、IL-17F和IL-22等下游致炎因子的級聯(lián)反應(yīng)。

相比僅靶向IL-17的生物制劑，古塞奇尤單抗的靶向抑制效果更徹底；相比第一代靶向IL-23p40亞基的抑制劑，古塞奇尤單抗不干擾IL-12通路，不影響與之相關(guān)的病原體防御、腫瘤免疫監(jiān)視等功能，降低副反應(yīng)風(fēng)險。

該藥最早于2017年獲美國FDA批準(zhǔn)用于中重度斑塊狀銀屑病，并在后續(xù)不斷拓展適應(yīng)癥。目前，古塞奇尤單抗已在全球超40個國家和地區(qū)獲批多項適應(yīng)癥，涵蓋中重度斑塊狀銀屑病（成人+兒童）、銀屑病關(guān)節(jié)炎（成人+兒童）、克羅恩病、潰瘍性結(jié)腸炎四大類疾病，成為適應(yīng)癥覆蓋最廣泛的IL-23抑制劑之一。

Tremfya獲批歷程

圖片來源：藥智數(shù)據(jù)-全球藥物分析系統(tǒng)

憑借優(yōu)異的療效、長效性和安全性，Tremfya已成為銀屑病領(lǐng)域首選的一線生物制劑之一。

2025年，Tremfya銷售額超過50億美元，2026Q1銷售額16億美元，同比增長約67%，再次超出市場預(yù)期。

可以預(yù)見，Tremfya將在未來3-5年內(nèi)扮演強(qiáng)生自免業(yè)務(wù)的“壓艙石”，成為又一百億級超級重磅炸彈。

如果說Tremfya是“可預(yù)期的成功”，那么Icotyde（icotrokinra）則代表了強(qiáng)生自免業(yè)務(wù)最大的想象空間。

今年3月，Icotyde獲得FDA批準(zhǔn)，用于治療中重度斑塊狀銀屑病，成為全球首個且唯一一款靶向IL-23受體的口服多肽藥物。

IL-23是自免領(lǐng)域最成功的靶點之一，其中艾伯維的Skyrizi 2025年銷售額已超170億美元，強(qiáng)生的Tremfya也劍指百億美元銷售峰值。

但此前所有IL-23抑制劑均為注射用生物制劑。Icotyde通過多肽技術(shù)實現(xiàn)了口服給藥，同時保留了高選擇性阻斷IL-23受體的能力。該藥為現(xiàn)有銀屑病市場主要由注射用生物制劑構(gòu)成的格局提供了一種全新的每日一次口服替代方案。

在涵蓋約2500名患者的四項3期臨床研究中，Icotyde達(dá)到了所有主要療效終點，并顯示出良好的安全性特征。在優(yōu)效性頭對頭研究中，約70%的患者在第16周達(dá)到皮損清除或幾乎清除（IGA 0/1），約55%的患者達(dá)到銀屑病面積和嚴(yán)重程度指數(shù)（PASI）90應(yīng)答，優(yōu)于氘可來昔替尼，是更強(qiáng)效的口服治療方案。

強(qiáng)生CEO在財報會上透露，Icotyde在獲得FDA批準(zhǔn)的同一天便啟動上市，隨即公司觀察到“強(qiáng)勁的需求”。短短數(shù)周內(nèi)，已有約1500名患者獲得處方。

Tremfya和Icotyde同為IL-23抑制劑，但一個為注射劑，一個為口服制劑，有望形成協(xié)同，最大化覆蓋銀屑病等自免疾病各類患者，鎖住更大的市場份額。

02 千億美元目標(biāo)的底氣

當(dāng)然，強(qiáng)生沖擊2026年千億美元營收的底氣并不僅來自自免雙子星。

在免疫領(lǐng)域，強(qiáng)生還有一款潛在BIC療法Nipocalimab。該藥是一種FcRn抑制劑，于2025年4月獲批用于治療重癥肌無力，其他適應(yīng)癥處于II/III期臨床階段。

FcRn靶點是自免領(lǐng)域近幾年的新興熱門靶點，具有廣譜自身免疫疾病治療潛力。Argenx研發(fā)的同靶點新藥Efgartigimod在2025年銷售額達(dá)到42億美元，同比增長90%。Nipocalimab銷售額峰值預(yù)計也將超過50億美元。

腫瘤領(lǐng)域在近幾年更是成為強(qiáng)生業(yè)績的“定海神針”。

2026年第一季度，強(qiáng)生腫瘤業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入69.73億美元，同比大增23%，不僅貢獻(xiàn)了創(chuàng)新醫(yī)藥板塊近半的營收，更以雙位數(shù)的增速展現(xiàn)出穿越專利周期的強(qiáng)大韌性。強(qiáng)生CEO曾公開表示，公司目標(biāo)是，在2030年之前成為全球第一的抗腫瘤巨頭，并實現(xiàn)500億美元收入。

支撐這一目標(biāo)的，是其在多發(fā)性骨髓瘤領(lǐng)域構(gòu)建的“治療生態(tài)”，以及向肺癌等實體瘤的穩(wěn)步拓展。

Darzalex是強(qiáng)生腫瘤的“頭號產(chǎn)品”，其在2025年實現(xiàn)銷售收入144億美元，今年第一季度該藥銷售額約40億美元，同比增長22.5%。

Carvykti則是強(qiáng)生在腫瘤領(lǐng)域的黑馬產(chǎn)品，2026Q1全球銷售額達(dá)到6億美元，同比增長62%。按照當(dāng)前增速，Carvykti有望在2026年突破30億美元。

在實體瘤領(lǐng)域，強(qiáng)生的EGFR/c-Met雙抗Rybrevant與EGFR氨酸激酶抑制劑Lazcluze的聯(lián)合療法，在EGFR突變非小細(xì)胞肺癌一線治療中加速滲透，第一季度銷售額激增82.7%至2.57億美元。隨著肺癌適應(yīng)癥的持續(xù)拓展，Rybrevant有望成為強(qiáng)生腫瘤板塊下一個重要增長極。

強(qiáng)生的神經(jīng)科學(xué)板塊正在快速崛起。2026年第一季度，該板塊收入增長32%，成為公司增速最快的業(yè)務(wù)線。

驅(qū)動這一高增長的，是兩款核心產(chǎn)品：抗抑郁癥藥物Spravato收入4.68億美元，同比增長46.4%；146億美元收購Intra-Cellular Therapies獲得的抗精神病新藥Caplyta貢獻(xiàn)2.7億美元收入。

03 結(jié)語

自免作為強(qiáng)生的傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，雖近期遭遇專利懸崖沖擊，但Tremfya與Icotyde這兩款接棒產(chǎn)品已展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場潛力，有望超越此前輝煌。而在腫瘤和神經(jīng)科學(xué)領(lǐng)域，強(qiáng)生正以高速增長態(tài)勢多點發(fā)力，千億美元目標(biāo)已然近在咫尺。

參考資料：
1.強(qiáng)生財報
2.https://mp.weixin.qq.com/s/mQKnHrr_PB1Vl2yEjjiB2g
3.https://mp.weixin.qq.com/s/QXB7v74rEbd2v0iJLH76Ag?scene=1&click_id=66
4.https://mp.weixin.qq.com/s/vPrk3-he0FBF0u7kb2t2cg?scene=1&click_id=65

聲明：本內(nèi)容僅用作醫(yī)藥行業(yè)信息傳播，為作者獨立觀點，不代表藥智網(wǎng)立場。如需轉(zhuǎn)載，請務(wù)必注明文章作者和來源。