羅永浩退出，交個朋友賣不動了

來源：電商頭條

成也老羅，敗也老羅。

出品 | 電商頭條 作者 | 千帆

交個朋友在近日默默公布了2025年度財報。

財報顯示，公司全年實現營收15.48億元，同比增長23.8%；凈利潤0.88億元，同比上漲21.4%；經調整后凈利潤1.16億元，同比下降4.8%。

可以注意到，在這一系列上漲的數據中，唯獨一個“下降”的數據格外扎眼。

這是怎么回事，難道交個朋友虧錢了嗎？

答案是否定的，不過，交個朋友已經陷入了“增收不增利”困局，亟待找到新出路。

交個朋友發布2025年報，盈利增長遇阻

從整體業績來看，交個朋友2025 年的經營表現不乏亮點。

全年15.48 億元總營收創下歷史新高，23.8% 的同比增速，放在直播電商行業整體放緩的大環境下，整體發展足夠穩健。

其中，核心的新媒體服務業務貢獻收入14.87 億元，同比增幅達 30.6%，成為拉動整體營收增長的核心動力。

然而營收走高的背后，利潤端的隱患正在持續凸顯。

財報數據顯示，公司全年凈利潤0.88 億元，同比小幅上漲 21.4%，但更能反映真實經營水平的經調整凈利潤 1.16 億元，同比下降 4.8%。

更值得關注的是毛利率的變化——從去年同期的50.5%下降至40.6%，下滑近10個百分點。公司對此的解釋是：“平臺流量獲取成本上升對毛利水平形成一定壓力。”

這種壓力在2025年上半年的數據中體現得更為明顯。

彼時，交個朋友新媒體服務業務收入同比增長僅9.8%，降至個位數；期內利潤為5540萬元，同比大跌37.4%；毛利率更是從53.8%驟降至43.7%。

盡管下半年有所改善，但全年“增收不增利”的格局已然形成。銷售成本的大幅增長是侵蝕利潤的直接原因。

2025年上半年，交個朋友新媒體服務業務板塊的銷售成本約為3.48億元，同比增長33.7%，遠超收入增速。

公司在財報中坦承：“平臺流量獲取成本上升，導致銷售成本相應增加。”

那么，財報中提到的“平臺流量獲取成本”是什么意思呢？

據介紹，在直播電商的商業模式中，“平臺流量獲取成本”指的是公司為在抖音、淘寶、快手等平臺上獲得曝光和觀眾進入直播間，而支付給平臺的全部費用。

這筆費用通常不是單一項目，而是多種付費工具的集合，比如廣告投放費用、投流工具費用、技術服務費等。

過去很長一段時間里，這類費用核算存在模糊空間，多數支出以“技術服務費” 名目入賬，核算方式相對靈活。

但2025 年 7 月，監管新規落地，明確將直播投流、平臺推廣類支出劃定為廣告費用，統一規范審計標準。

財務核算趨于透明化、標準化，原本隱性的流量成本徹底顯性化，進一步加重了直播機構的經營負擔，這也是交個朋友利潤承壓的重要政策背景。

當然，除了財報提到的原因之外，交個朋友陷入“增收不增利”的主要原因之一還有多年來持續推進的“去羅永浩化”戰略。

交個朋友去羅永浩化并不是一時興起的，而是經過了長期的布局。

早在2021年，交個朋友的創始人黃賀就說過：關于公司業務布局，最終目標是MCN機構只占到大概40%，其中老羅的收入占總公司的大概10%。

交個朋友的創始人很清楚，依靠頭部主播確實能給公司帶來一時的繁榮，但長久下來并不利于公司的可持續發展。

羅永浩本人也很清楚這一點：“交個朋友是一個大眾品牌，它不應該受到我的個人限制，我希望它能夠服務更多的人。因為我認為，只有一個帶有價值觀，同時又去除了個人影響的電商平臺，才會走得更遠。”

羅永浩很有自知之明，畢竟他直播帶貨的主要目的是還債，最終還是要回到自己的事業，所以羅永浩和交個朋友之間能達成切割的共識。

交個朋友起于抖音，2020年4月1日羅永浩帶著交個朋友在抖音打響了名聲。經過兩年的發展，交個朋友在抖音也算得上排在前幾位的直播間。

羅永浩決定“退網”后的兩個月，即2022年6月，羅永浩將抖音賬號“羅永浩直播間”

改為“交個朋友直播間”，也算是完成了交接。

之后，交個朋友開始布局多個平臺，不再局限于抖音。

2022年的10月，即在“雙十一”周期內，交個朋友入駐淘寶。在2023年的“雙十一”期間，交個朋友又搭上了京東這一條線。

在入駐這兩個平臺的時候，羅永浩都回來幫忙打基礎。在羅永浩的帶動下，交個朋友在這兩個平臺也算是站穩了腳跟，尤其是淘寶。

在“去羅永浩化”的過程中，交個朋友加快了矩陣直播間的布局。專注于做賬號，減少達人主播對直播間的影響。這些直播間是垂類直播間，選品是有針對性的。

這能更方便消費者購物，能夠提升購物的體驗感。帶著購物目的到明確的直播間專場，而不用到全品類的直播間等待，浪費時間。

目前，交個朋友在全平臺上已經有超過50個垂類直播間，直播間涉及服飾、家居、美妝護膚、糧油等品類。

這些直播間合計粉絲數超過5000萬，合作的品牌方達到了1.1萬家。有10個直播間去年的GMV超過了2億元。

矩陣化戰略帶來了明顯的正面效應。

一方面，垂類賬號幫助公司觸達更多細分客群，提升用戶滲透率；另一方面，多平臺布局——交個朋友已先后入駐抖音、淘寶、京東、快手、視頻號等主流渠道——分散了對單一平臺的依賴風險。

2025年，持續經營的新媒體服務業務收入同比增長30.6%，矩陣直播間的穩定增長成為主要驅動力。

但矩陣化運營同樣伴隨著成本的后遺癥。

多個平臺的差異化規則意味著公司需要在每個渠道建立專門的運營團隊；50多個垂類賬號的內容生產、主播培養、流量投放都需要持續投入。

2025年上半年，交個朋友新媒體服務業務板塊的銷售成本同比增長33.7%，遠超收入增速。

公司CEO李亮年初公開表示，當務之急在于“優化運營模式，平衡直播間數量擴張與品質提升之間的矛盾沖突”。

雖然現在交個朋友在很大程度上沒有依賴羅永浩了，矩陣直播間的發展也算是取得了不錯的成果。

但是，羅永浩還是需要時不時地出現在交個朋友的直播間中，幫交個朋友引流。

去頭部主播化是大趨勢，但短時間內無法輕易實現。

參考東方甄選因為失去董宇輝，雖然仍然有流量，但是造成的影響還是巨大的。

可能是前車之鑒，目前，東方甄選的管理層明顯改變了策略，最近鬧得沸沸揚揚的離職風波，恰恰印證了他們在“去 IP 依賴” 上的決心與進展，試圖打破長期以來對頭部主播的路徑依賴。

不只是東方甄選，辛選也在艱難推進“去頭部化”轉型。

作為曾高度依賴辛巴IP的機構，辛巴多次宣布退網后，辛選便啟動轉型，改主播簽約制為合伙制，試圖將辛巴的個人流量轉化為公司品牌資產。

這種轉變也恰恰映射出整個行業的困境，這條路仍然任重道遠。

布局AI 全域賦能，尋找下半場破局之路

面對增收不增利的困局，交個朋友該如何破局呢？

交個朋友現在正在做的事情已經給出了答案：依靠AI。

3月31日，交個朋友公布AI新動作：悄悄搭起了“朋友云”直播中臺、BefriendsAI零售平臺，還有曼達斯克AI營銷體系。

具體來看，交個朋友這次推出的三大AI產品，都是圍繞直播這條鏈來做的。

就拿“朋友云”來說，這個系統把從招商、選品、合規審核到履約結算的整個流程打通了。既能滿足單場直播的精細化運營需求，也能支撐多個直播間一起規范化管理。

在選品和打造爆品上，交個朋友用了BefriendsAI零售平臺。

這個平臺接入了DeepSeek-R1、Qwen等大模型，還結合直播零售的真實場景做了精調，幫公司把選品從“靠經驗猜”變成了“靠智能預判”，提高押中爆款的幾率。

圖源：新浪財經

營銷方面，交個朋友的曼達斯克AI營銷體系是面向品牌商家的。

它能通過AI智能選品、創意策略的因果歸因，還有全鏈路的投放優化，幫商家找出真正能促成轉化的關鍵因素，自動生成貼合場景的內容，讓流量花得更值。

AI確實在交個朋友的具體業務中發揮了不錯的作用，崔東升坦言：“如果沒有朋友云系統的底層支撐，每個新直播間的開設成本都會非常高，根本沒法規?；瘡椭??！?/p>

總的來說，對交個朋友而言，2025年的“增收不增利”并非危機信號，而是轉型期必經的陣痛。

靠一個“老羅”打天下的時代已經過去，如何在存量市場中找到新增量，如何將AI技術轉化為實實在在的降本增效，將決定其能否在直播電商下半場守住“第一梯隊”的位置。