匯率波動疊加大宗原材料價格上漲 領益智造Q1增收不增利|財報解讀

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財聯社4月29日訊（記者 王碧微）又一消費電子大廠今年一季度“增收不增利”。

領益智造（002600.SZ）今日晚間發布公告，今年一季度，公司實現營業收入126.43億元，同比增長9.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.92億元，同比下滑30.70%；扣非凈利潤2.39億元，同比下降33.15%；毛利率16.54%，同比提高1.39個百分點。

對于上述業績表現，領益制造解釋稱，公司持續加大AI硬件新產品的研發投入力度，依托技術創新優勢提升市場份額，推動整體營業收入及毛利額同比穩步增長；受匯率波動及銅、鋁等大宗原材料價格上漲等多重外部因素影響，公司凈利潤同比有所下降。

財聯社記者注意到，今年一季度，公司的研發費用同比增加33.09%至6.89億元；財務費用暴漲532.45%，達到3.65億元，增加超過3億元，公司表示主要原因系匯兌損失增加。

消費電子產業鏈上同樣遭受匯兌損失的上市公司還有藍思科技（300433.SZ）、欣旺達（300207.SZ）等。

藍思科技日前在電話會上對公司一季度的匯兌情況做出解釋，“2025年一季度（美元兌人民幣）匯率在7.2元左右，2026年一季度在6.9元左右。雖然公司持續通過外匯衍生品管控風險，但無法完全抵消影響?！?/p>

原材料價格方面，年初至今，各類大宗原材料價格持續高漲。其中，電解銅2026年一季度均價突破9.9萬元/噸，較2025年底上漲幅超33%。

除領益智造外，立訊精密（002475.SZ）、海爾智家(600690.SH）等產業鏈公司一季度業績均受到了大宗原材料漲價帶來的負面影響。

展望未來，市場對領益智造消費電子、機器人、液冷三個方向的業務預期不一。

消費電子業務方面，傳統智能手機等產品的產業鏈公司難免受到存儲價格上漲帶來的需求下調影響。

根據Counterpoint Research數據，2026年Q1中國智能手機出貨量同比下降4%。CinnoResearch首席分析師周華告訴財聯社記者，這一下滑趨勢年內難以好轉。

“除了存儲超級周期的負面影響不會在年內得到明顯緩解以外，中東局勢也將對全球石化供應鏈乃至下游各種消費電子基礎物料造成牽一發而動全身的影響，大量基礎物料供應趨緊乃至漲價將進一步壓縮消費電子利潤空間。”

另一方面，人形機器人及液冷布局是目前市場關注領益智造的主要原因。

去年6月，領益智造舉行機器人戰略發布會，明確機器人業務戰略定位是成為“三位一體”的全球頭部具身智能硬件制造商，此后公司在具身智能領域動作頻頻。

據公司方面介紹，目前公司已與多家行業頭部企業建立戰略合作關系，為客戶供應靈巧手、關節模組、散熱模組、高功率充電模組等核心零部件，具備機器人本體整機ODM 交付能力。

液冷方面，今年1月，領益智造完成了對英偉達供應商立敏達（Readore）的控股交割，立敏達正式納入公司合并報表范圍，領益智造也借此正式切入液冷散熱及服務器電源兩大賽道 。