2026年一季度的國內車市，寒意并未散去。中汽協官方數據顯示，一季度國內汽車產銷分別完成703.9萬輛和704.8萬輛，同比分別下降6.9%和5.6%，新能源汽車國內銷量同比下滑23.8%，購置稅政策切換帶來的消費觀望情緒，讓多數車企都在規模與利潤之間艱難平衡。

就在這樣的行業大背景下，4月29日吉利汽車發布的2026年一季度業績報告，給內卷到極致的車市，投下了一顆深水炸彈。這份財報里，最直觀的數字是：總營收838億元，同比增長15%，首次單季突破800億大關。剔除匯兌等非核心損益后，核心歸母凈利潤45.6億元，同比勁增31%，同時以70.9萬輛的總銷量，登頂中國品牌銷量冠軍。在行業普遍承壓的周期里，吉利不僅實現了逆勢增長，更完成了從規模引領到價值引領的關鍵跨越。

逆周期量利齊升體系力是關鍵

很多人只看到了吉利銷量和營收的數字增長，卻忽略了這份財報最核心的亮點——利潤增速跑贏了營收增速。一季度吉利核心歸母凈利潤同比增長31%，遠超15%的營收增速，毛利率同比提升1.8個百分點至17.5%，核心歸母凈利率提升0.6個百分點至5.4%，這樣的盈利質量提升，在當下降價換量成風的車市環境里，遠比單純的銷量增長更有含金量。

支撐這份盈利表現的，是產品結構的持續優化和單車盈利的大幅提升。一季度吉利20萬元以上高端車型銷量占比提升至10%，疊加出口業務的高增長，單車核心凈利潤達到6429元，同比大漲30%，創下近五年的歷史新高。

更難得的是，在盈利提升的同時，吉利的財務底盤依舊扎實，截至一季度末，公司總現金儲備達到602億元，資產負債率優化至65.1%，充足的現金流，給了企業穿越行業周期的最大底氣。

這份穩健，很大程度上來自“一個吉利”戰略釋放的協同紅利。通過技術共享、供應鏈聯合采購、渠道共建等資源整合，一季度吉利行政費用率、研發投入比分別同比下降18%、17%，研發投入比降至5.3%，但研發效率卻不降反升，千里浩瀚智駕、FlymeAuto智能座艙等核心技術持續規模化落地。換個角度看，當行業還在靠終端降價換銷量的時候，吉利已經靠體系整合實現了全鏈條的降本增效，這才是車企長期競爭的核心壁壘。

與此同時，資本市場也給了這份財報最直接的反饋。截至4月29日盤中，吉利汽車市值突破2400億港元，躍居港股整車企業第二位，創下四年半新高；2026年以來股價累計漲幅超20%，3月至4月中旬更是走出超60%的強勢漲幅，領跑港股汽車板塊。

并且，市盈率（TTM）從年初的10倍左右抬升至14倍，背后是市場對吉利的估值邏輯，正在從“傳統汽車制造商”向“科技出行企業”加速切換，摩根大通、摩根士丹利、花旗等多家海內外投行，也紛紛給出了“增持”“買入”的積極評級。

高端化+全球化打開增長天花板

如果說體系力是吉利的基本盤，那高端化和全球化，就是吉利打破增長天花板的第二曲線。

先看高端化，這兩年行業里喊高端化的車企不少，但真正能把高端化兌現到銷量和利潤上的，寥寥無幾。吉利的高端化，已經走出了“喊口號、堆配置”的誤區，形成了可復制的產品矩陣和成熟的盈利邏輯。

一季度極氪品牌累計交付77037輛，同比增長86%，平均客單價接近35萬元，已經超過了不少主流豪華品牌；極氪9X連續4個月拿下50萬級豪華SUV銷冠，3月交付量破萬，極氪8X上市不到半小時大定破萬，高配車型訂單占比超95%，兩款旗艦車型形成的“規模+高端”雙輪驅動，不僅站穩了豪華市場，更實實在在地優化了吉利的盈利結構。

另一邊，領克品牌一季度銷量81662輛，同比增長12%，新能源車型銷量占比高達62%，同比增長34%，隨著領克900、領克10系列等新品的陸續落地，主流高端市場的份額還將持續拓寬。

再看全球化，一季度吉利海外銷量達到203024輛，同比暴漲126%，新能源出口占比超61%，這樣的增速，在頭部車企里格外亮眼。更重要的是，吉利的出海，早已不是簡單的產品出口，而是從“產品輸出”向“全價值鏈輸出”的深度轉型。

不同于多數車企獨立建廠的重資產模式，吉利依托寶騰、雷諾、沃爾沃等全球合作伙伴，采用更靈活的合作出海模式，埃及、印尼、哈薩克斯坦、巴西等多地的本土化工廠陸續落地投產，3月更是完成了西班牙、德國等歐洲五國的品牌布局，加上此前覆蓋的市場，已經進入了近20個歐洲主流消費市場。

目前吉利已經在全球100多個國家和地區布局了1900多家銷售服務網點，2026年定下了75萬輛的海外銷量目標，這條第二增長曲線，已經進入了倍速增長期。

智能化量產打造技術護城河

汽車行業的競爭，早已進入智能化的下半場，而下半場的核心，從來不是參數的堆砌，而是技術落地的速度和用戶真實的使用體驗。在這一點上，吉利的布局，已經從前期的技術研發，進入了規模化落地的兌現期。

最直觀的例子，是千里浩瀚智駕系統。目前吉利搭載千里浩瀚的用戶已經突破60萬，行業增速第一。過去一年里，這套系統的輔助駕駛里程突破13.2億公里，同比增長3.15倍，系統激活率達到93.86%，泊車使用率85.3%，這樣的高頻使用率，遠比單純的功能上線更能說明技術的成熟度。

更值得一提的是，千里浩瀚G-ASD剛剛拿到了聯合國歐盟UNR171國際認證，今年就將實現出海，成為首個在海外市場規模化應用的中國高階輔助駕駛方案，實現了中國輔助駕駛技術的首次出海。

除此之外，吉利在智能化領域的多個里程碑式成果，也在一季度陸續落地。中國首個艙駕融合智慧生命體在極氪8X上實現量產上車，完成了從“功能疊加”到“整體定義”的底層架構突破；北京車展上亮相的中國首臺原生開發Robotaxi原型車，基于L4級AI數字架構打造，是吉利具身智能落地的關鍵一步；同時與英偉達達成深度合作，在智能駕駛、智能座艙、AI基礎設施等領域協同攻堅，為下一代智能出行技術打牢基礎。

由此不難發現，吉利的智能化布局，已經形成了“研發-量產-運營-迭代”的完整閉環，而這樣的全鏈路能力，正是車企在智能化下半場競爭的核心護城河。

回頭看吉利這份一季度財報，數字背后，是一家中國車企從“規模增長”到“價值增長”的完整轉型路徑。當行業還在陷入價格戰的內卷時，吉利已經靠體系力、高端化、全球化和智能化，走出了一條高質量發展的新路。

對于整個中國汽車行業來說，吉利這份財報的意義，遠不止一家企業的業績增長，它更證明了，中國車企的競爭，早已不是靠低價換市場的初級階段。只有靠技術、靠體系、靠價值，才能在行業周期里站穩腳跟，才能在全球市場里擁有真正的話語權。而吉利接下來的表現，或許會給行業帶來更多的驚喜。