出品 | 創業最前線

作者 | 郭媛

編輯 | 蛋總

美編 | 邢靜

審核 | 頌文

“六星街里還傳來，巴揚琴聲嗎，阿力克桑德拉的面包房，列巴出爐了嗎……”這首浸潤著新疆伊犁煙火氣的歌曲，自2024年起席卷短視頻平臺，登陸央視晚會，成為極具辨識度的文化符號。

它不僅讓更多人對新疆心生向往，更直接帶動了伊犁旅游業的發展，六星街、喀贊其民俗村等景點成為現象級打卡地，新疆干果、文創產品、奶制品銷量暴漲，旅游熱度居高不下。

而坐落于新疆伊犁新源縣的新疆白酒龍頭伊力特，卻仿佛成了“局外人”，還未搭上這股“文旅東風”。

2025年，伊力特實現營收17.22億元，同比下降21.82%；實現凈利潤2.16億元，同比下降24.29%。營收與凈利潤同步承壓，降幅約兩成。

伊力特解釋稱，從分季度的經營數據來看，受白酒市場新一輪行業政策的影響，全年市場總量縮減，公司從二季度開始增速有所放緩，與行業整體趨同。

2026年一季度，伊力特仍沒有扭轉下滑趨勢，實現營收6.06億元，同比下滑23.79%；實現凈利潤1.05億元，同比下滑27.26%。

這家坐擁新疆地域紅利的白酒龍頭，究竟為何陷入持續下滑的困境？業績遇冷的背后，是產品、渠道、市場還是戰略出現了問題？

1、營收連續下滑，全線產品集體失速

伊力特主營業務涉及白酒生產和銷售，農業綜合開發等，其中酒類業務營收占比在90%以上。

根據21家上市白酒公司2025年財報的業績絕對值來看，伊力特的營收排名在倒數第七。而在上一輪行業調整周期，即使是業績普遍不佳的2014年，伊力特的營收、凈利潤降幅仍能保持較低水平，業績抗壓力能夠向一線白酒企業看齊。

參照其他企業，伊力特的下滑更為明顯。2014年，伊力特營收約為水井坊的4.47倍，如今水井坊的營收已經是伊力特的1.76倍。

從伊力特自身來看，自2023年業績高增長之后，其業績已連續兩年下滑，且降幅持續擴大。2025年營收下滑幅度是其上市以來之最。

同時，其2025年公司經營活動產生的現金流凈流出8608.48萬元，同比下跌198.41%，這不僅意味著賣酒沒賺到現金，還倒貼了8608.48萬元。

具體看伊力特的產品線，覆蓋了高、中、低三檔，高檔酒包括伊力王酒、壹號窖、伊力封壇、伊力老窖系列；中檔酒包含伊力老陳酒和伊力特曲系列；低檔酒包括伊力大曲和伊力春系列。

近年來，伊力特不斷優化產品結構。

2021年，伊力特收回伊力王自營權；自2024年起，逐步停止疆內包銷產品開發；在渠道端，將銷售模式調整為“經銷商+直銷+線上銷售”，并收回了部分高檔產品的包銷權并轉為自營。

（圖 / 淘寶）

因此，來自高檔酒的收入占比持續攀升，由2016年的54.1%提升至2025年的74.42%。

同時，為了沖擊高端，伊力特持續開展回廠游、品鑒會、文化節等活動，但高檔酒營收依舊持續下滑，2025年其高檔酒的營收同比下滑16.16%至12.81億元。

伊力特也想把百元價格帶做大，開發百元內的口糧酒，推出28-35元的“伊力糧倉”光瓶酒，但結果均不盡如人意。

在高檔酒營收下滑的同時，中檔酒和低檔酒也同步下滑。

財報顯示，2025年，伊力特中檔酒實現營收3.07億元，同比下跌39.25%，近乎腰斬，毛利率38.16%，減少4.78個百分點；低檔酒營收0.99億元，同比下滑26.45%，毛利率僅1.33%，盈利空間微乎其微。

為應對業績下滑，伊力特大幅壓縮開支。2025年銷售費用1.84億元，同比下降29.73%，主要縮減央視廣告與核心單品投入；管理費用0.72億元，同比下降19.14%；研發費用僅1272.84萬元，占營收比例0.74%，創新投入嚴重不足。

然而，費用縮減不僅未能扭轉頹勢，反而導致品牌聲量下滑、市場拓展停滯，2025年，其存貨規模升至25.13億元，占總資產比例41.91%。

2、“商源模式”難復制，疆外僅9家經銷商

對于區域酒企來說，渠道就是命脈，而伊力特曾經可謂是省內高占有率的市場表率。但如今，伊力特不僅走不進疆外市場，省內本土市場也出現了基本盤不穩的情況。

伊力特2025年財報顯示，2025年，其在疆內實現營收13.83億元，同比下滑14.35%，占總營收的比重為81.96%。

2025年，其全國經銷商共58家，其中疆內49家，2025年僅新增1家經銷商。以49個經銷商服務全自治區63個縣、30個縣級市、13個市轄區、6個自治縣，市場布局略顯單薄。

（圖 / 來自攝圖網，基于VRF協議）

具體看疆內市場分布，以大本營伊犁為中心的北疆市場是營收主要來源，省內其他市場尤其是南疆還有空白。

2022年6月，伊力特在圖木舒克市成立新疆伊力特草湖酒文化有限公司，2024年5月該項目通過竣工驗收，項目建成后可以實現年產優質白酒1000余噸，儲酒能力6000余噸，為伊力特在喀什、和田、阿克蘇、圖木舒克市等南疆區域拓展市場，提供保障。

但從2025年疆內僅新增1家經銷商的情況來看，南疆市場開發并無明顯進展。

在省外市場的拓展中，伊力特跨越數千公里直奔東部沿海，與浙江商源公司攜手合作28年，將伊力特賣到了江南的酒桌上，奉獻了一段廠商“雙向奔赴”的佳話。但直到如今，伊力特再也沒有復制出第二個的“商源模式”。

客觀來看，2025年，伊力特持續優化渠道結構，例如構建直營、合伙人、推薦官三位一體銷售新模式，成立館藏銷售供應鏈、一窖酒業等專業化平臺公司，類直銷的營銷體系改革成效持續落地，對應廠商一體化（直銷）渠道營收取得29.74%的增長。

全國化方面，伊力特采用“8+1”核心市場布局重點拓展疆外市場，具體包括：京津冀、江蘇、山東、河南、甘肅、湖南湖北、安徽、陜西、成都基地。其中成都基地是“1”，也是伊力特省外全國營銷中心。

但年報顯示，2025年伊力特疆外經銷商仍然僅9家，一年沒新增，經銷商數量直接關系到市場覆蓋面，9家難以支撐其全國化戰略。

財報顯示，2025年其疆外營收3.04億元，同比下滑了46.64%，占比僅18.04%，這也意味著此前伊力特曾喊過“百城攻堅”、計劃3年覆蓋100個城市成了空談，多年來高喊的“走出去”目標遠未實現。

「創業最前線」注意到，伊力特在銷售模式上過于依賴大商。2025年，其前五名客戶銷售額為12.78億元，占總營收的比重為65.66%，抗風險能力弱，一旦經銷商庫存積壓、資金緊張，營收便會急劇下滑。

此外，伊力特在數字化營銷、直播電商等新渠道布局上滯后，僅靠傳統CBA冠名、酒文化節等方式，對年輕消費群體觸達不足。

「創業最前線」查詢伊力特天貓官方旗艦店發現，店鋪中共63個產品鏈接及頁面，但作為新疆本地酒企，多款大眾價格帶產品如伊力特曲、老朋友、伊力春等在南疆并不發貨，與伊力特此前表示要通過不斷下沉做深做透新疆市場的戰略口號背道而馳。

（圖 / 淘寶）

而線上渠道對伊力特的全國化助力微乎其微，由于新疆物流成本高昂，部分產品在省外并不包郵。

3、“西北F4”集體困局，區域酒企難破桎梏

實際上，伊力特的困境并非個例，而是整個西北白酒板塊的縮影。

長期以來，伊力特與金徽酒、天佑德、皇臺酒業組成的“西北F4”，均十分偏重本土市場，營收也主要來源于本土市場，這也導致了西北酒企長期偏安一隅，無法大舉東出。

2025年，伊力特疆內營收占比超80%；金徽酒在甘肅省內營收占比為76.05%；天佑德酒在青海省內營收占比為64.64%；皇臺酒業在甘肅省內市場營收占比為66.67%。

從數據中不難看出，“西北F4”均面臨區域依賴過重、全國化進展欠佳的共性難題。

近年來，金徽酒、伊力特、天佑德酒和皇臺酒業不斷優化營銷策略，提升營銷渠道效能，加大渠道和品牌建設力度，開啟不同程度的全國化新征程。

但遺憾的是，財報數據顯示，2025年“西北F4”在省外營收下滑的同時，省內基本盤均開始動搖。

究其根本，“西北F4”的困境，是舊有增長模式與新時代消費邏輯的激烈碰撞。市場看到的不僅是數據的暴跌，更要警惕的是數據背后潛藏的系統性風險：政策沖擊的長期化、市場結構的斷層化與企業能力的代際化。

而在行業看來，“西北F4”有主要有四大結構性難題：

其一，產品單一化。如天佑德主要依賴青稞酒、伊力特主打濃香型、皇臺困守本地中低端市場，均缺乏全國化大單品。

其二，渠道脆弱性。“西北F4”過度依賴傳統經銷模式，當下消費場景轉移，而電商直播、即時零售等又未能及時補充，渠道建設較為滯后。在白酒行業2025年線上銷售普遍兩位數的增長下，伊力特2025年線上銷售1.33億元，同比僅增長0.11%，幾乎無增長。

其三，品牌文化未形成差異化標簽。伊力特與新疆地域、兵團特色結合不足，未能形成差異化品牌標簽，在白酒品牌競爭中逐漸被邊緣化。

其四，未構建起與年輕消費者溝通的有效途徑。當下，“微醺經濟”“低度酒”成為行業主流，在2025年“西北F4”僅天佑德酒推出了低度檸檬風味青稞酒等相應產品，但品類小眾化限制了市場邊界，其余均無相應動作。

目前，整個西北白酒板塊缺少一個能夠真正跑通全國化路徑的示范案例，區域天花板清晰可見。但當下白酒行業處于周期底部調整階段，市場洗牌加速、格局重塑，既是危機也是轉型窗口期，或將為西北酒企打贏“翻身仗”提供機會。

“西北F4”能否抓住這一機遇，取決于其能否以“刮骨療毒”的勇氣完成自我革命。

*注：文中題圖及未署名圖片來自伊力特官方微信公眾號。