美國通脹數(shù)據(jù)大超預(yù)期。

今晚，美股三大指數(shù)全線殺跌，大型科技股多數(shù)下挫，芯片、光通信概念股普跌。據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，美國4月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.8%，超出市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)2023年5月以來最高紀(jì)錄；4月核心CPI同比上漲2.8%，亦高于市場(chǎng)預(yù)期。

此外，歐洲股市全線跳水，歐洲斯托克50指數(shù)、德國DAX30指數(shù)、意大利富時(shí)MIB指數(shù)、西班牙IBEX35指數(shù)均跌超1%，法國CAC40指數(shù)跌0.95%，英國富時(shí)100指數(shù)跌0.36%。貴金屬市場(chǎng)亦集體走低，現(xiàn)貨黃金跌0.96%，現(xiàn)貨白銀跌超1%。

有分析指出，美國通脹壓力重燃，進(jìn)一步擠壓美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息空間。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)全年將保持利率不變。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具，截至發(fā)稿，美聯(lián)儲(chǔ)到6月維持利率不變的概率為97.6%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.4%；美聯(lián)儲(chǔ)到7月維持利率不變的概率為95.6%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為4.4%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.1%。

歐美股市全線殺跌

北京時(shí)間5月12日晚間，美股三大指數(shù)集體低開，截至22:00，道指跌0.67%，納指跌0.84%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.56%。

大型科技股多數(shù)走低，微軟、亞馬遜、特斯拉跌超1%，谷歌、博通小幅下跌；英偉達(dá)、蘋果小幅走高。

美股芯片股全線下挫，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)大跌2.8%，高通大跌近7%，英特爾、安森美半導(dǎo)體、應(yīng)用材料跌超4%，美光科技、阿斯麥ADR、邁威爾科技跌超3%。

存儲(chǔ)概念股普跌，閃迪大跌逾5%，西部數(shù)據(jù)、希捷科技跌超3%。

美股光通信板塊亦集體回調(diào)，康寧大跌超4%，Credo跌超3%，Lumentum、Coherent跌超1%。

歐洲股市全線跳水，歐洲斯托克50指數(shù)、德國DAX30指數(shù)、意大利富時(shí)MIB指數(shù)、西班牙IBEX35指數(shù)均跌超1%，法國CAC40指數(shù)跌0.95%，英國富時(shí)100指數(shù)跌0.36%。

貴金屬市場(chǎng)亦集體走低，現(xiàn)貨黃金跌1.02%，報(bào)4687.98美元/盎司；現(xiàn)貨白銀跌超1.03%，報(bào)85.13美元/盎司。

美國通脹數(shù)據(jù)再度抬頭

宏觀數(shù)據(jù)方面，據(jù)美國勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）最新公布的數(shù)據(jù)，美國4月CPI同比上漲3.8%，高于市場(chǎng)預(yù)期的3.7%，創(chuàng)2023年5月以來最高紀(jì)錄；環(huán)比上漲0.6%，符合預(yù)期，較前值0.9%有所回落。

美國4月核心CPI（剔除食品和能源）同比上漲2.8%，高于預(yù)期的2.7%，創(chuàng)下2025年9月以來的最高水平；環(huán)比上漲0.4%，高于預(yù)期的0.3%及前值的0.2%。

中東戰(zhàn)事推動(dòng)能源價(jià)格持續(xù)攀升，是美國通脹提速的主要驅(qū)動(dòng)力，美國汽油價(jià)格連續(xù)兩個(gè)月大幅攀升，成為拉高整體CPI的最主要分項(xiàng)。

數(shù)據(jù)顯示，美國4月未季調(diào)能源通脹同比增長17.9%，3月為增長12.5%；其中，能源大宗商品通脹同比大幅增長29.2%，汽油同比大幅增長28.4%，燃料油通脹同比大幅增長54.3%。

值得注意的是，能源價(jià)格上漲正通過多條路徑向更廣泛的消費(fèi)領(lǐng)域傳導(dǎo)，4月機(jī)票、酒店價(jià)格均環(huán)比上漲2.8%。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，化肥價(jià)格上漲預(yù)計(jì)將進(jìn)一步推高雜貨賬單，而高企的油價(jià)也將通過運(yùn)輸成本上升渠道向更多商品和服務(wù)蔓延。

目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是，核心通脹能否在能源沖擊之外維持溫和態(tài)勢(shì)。盡管4月核心數(shù)據(jù)超預(yù)期，但部分因素具有一次性特征，隨著油價(jià)趨于穩(wěn)定乃至小幅回落，能源分項(xiàng)對(duì)CPI的沖擊或已接近峰值。

分析師Ritchie表示，市場(chǎng)更傾向于將該報(bào)告解讀為非常溫和的鴿派信號(hào)，投資者對(duì)于通脹問題的擔(dān)憂仍集中在當(dāng)前能源價(jià)格飆升所帶來的不確定的第二輪影響上。

美聯(lián)儲(chǔ)的變數(shù)

美國通脹持續(xù)升溫正在改變美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的貨幣政策路徑。

美東時(shí)間5月12日，美聯(lián)儲(chǔ)官員古爾斯比表示，美國正面臨通貨膨脹問題，4月份CPI報(bào)告比預(yù)期更糟，其中最糟糕的部分是服務(wù)業(yè)通脹。

分析師Anstey表示，最新發(fā)布的CPI數(shù)據(jù)將進(jìn)一步證實(shí)這樣一個(gè)觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲(chǔ)不僅不會(huì)采取行動(dòng)，而且美聯(lián)儲(chǔ)官員很可能會(huì)繼續(xù)逐步擺脫近幾個(gè)月來的寬松政策預(yù)期。

Regan Capital的Skyler Weinand寫道，CPI連續(xù)第二次高于3%，增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)加息的理由。到4月底，較上年同期的消費(fèi)者物價(jià)漲幅達(dá)到3.8%，高于3.7%的預(yù)期。近期的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)意味著，美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)應(yīng)該是加息，而不是降息。

但他進(jìn)一步表示，“考慮到即將上任的凱文·沃什（Kevin Warsh）面臨的壓力，我們認(rèn)為不太可能加息。”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，沃什在執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)，將被推入一個(gè)“不可能”的處境，因?yàn)樗纫獞?yīng)對(duì)中東戰(zhàn)事引發(fā)的通脹，又要面對(duì)美國總統(tǒng)特朗普要求降息的呼聲。

沃什是特朗普提名的接替鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的人選，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月11日，沃什通過了國會(huì)參議院關(guān)鍵程序性投票。

參議院預(yù)計(jì)最快將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月12日就沃什出任美聯(lián)儲(chǔ)理事的14年任期進(jìn)行確認(rèn)投票，隨后還將啟動(dòng)其擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席四年任期的確認(rèn)程序，相關(guān)投票最快可能于當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月13日進(jìn)行。

特朗普此前多次表示，希望沃什推動(dòng)降息。但沃什回應(yīng)稱，自己未向特朗普作出任何貨幣政策承諾。

美聯(lián)儲(chǔ)下一次議息會(huì)議定于6月16日至17日舉行，若確認(rèn)順利完成，這也將成為沃什可能主持的首次會(huì)議。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：汪云鵬

校對(duì)：蘇煥文

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