AI，再次造富！

隨著AI算力需求一路狂飆，AI服務器、高速交換機等硬件的需求也迎來了爆發式增長。這些設備能穩定運行，離不開高多層PCB板作為核心“骨架”。

而大族激光，正是為這些“骨架”提供生產設備的上游賣鏟人，隨著AI服務器 PCB需求的快速增長，它的業績也隨之有較大增長。

平臺型企業

“中國人的激光，做大做強”，這句樸素的口號，正是大族激光創立之初的愿景。

90年代的中國，激光設備幾乎全靠進口，價格高昂。

創始人高云峰看準國產替代機遇，辭掉教職南下香港，通過維修進口設備吃透技術。

1996年，他在深圳一間民房里造出了國產首臺激光打標機，拿到首單40萬港幣，大族激光就此誕生。

此后，大族激光圍繞激光加工技術，逐步拓展到消費電子、PCB、新能源、半導體等多個賽道，從單一設備供應商成長為覆蓋全行業的激光加工解決方案龍頭。

值得注意的是，大族激光作為平臺型企業，業績始終與下游行業的景氣度深度綁定。

消費電子、PCB、新能源、半導體等賽道波動顯著，行業擴產與收縮直接影響設備訂單，這使得公司業績呈現出明顯的周期性特征。

從2015年到2025年十一年間，大族激光的業績先后實現了三次大規模的跨越增長。

2017年，蘋果推出全新的iPhone X產品，其全面屏設計、Face ID面部識別、不銹鋼中框及OLED異形切割四大技術變革，帶動了消費電子產業鏈的設備需求。

通過收購深圳麥遜電子有限公司成功切入果鏈的大族激光，激光切割與焊接設備的訂單也隨之激增，迎來了上市后的第一波業績高峰：當年實現營業收入115.60億，同比增長66.12%，首次突破百億大關。

2021年營利雙增則是多下游景氣共振的結果。

隨著新能源汽車產業迎來爆發式增長，動力電池設備市場需求水漲船高；5G通信基建加碼、服務器行業景氣上行，進一步拉動PCB專用設備訂單放量；加之高功率激光加工設備業務重回復蘇通道，幾大主業多點開花，推動光迅科技2021年營收同比增長36.76%，扣非凈利潤同比暴漲154.68%。

進入2025年，算力浪潮狂奔，AI服務器產業鏈爆發帶動大族激光PCB設備業務實現營收57.73億元，規模已超過前兩年之和。

這一核心增長引擎也推動公司整體營收達到187.59億元，創下歷史新高。

那么，支撐起大族激光業績再創新高的PCB業務，背后到底藏著怎樣的增長邏輯？

PCB設備量價齊升

PCB（印刷電路板），是所有電子設備的核心載體。它既是元器件的“承載底座”，也是信號傳輸的“高速通道”，是電子系統運行的關鍵基礎。

以前手機用的PCB，大多只有4-8層；而AI服務器、高速交換機要處理海量數據、還要解決高發熱問題，就必須用上更復雜的PCB：線路層數要做到18層以上，同時還要搭配更精密的高階HDI（高密度互聯）工藝。

這就導致對PCB的關鍵生產環節鉆孔和曝光提出了更高的要求。

層數變多、線路變密，意味著連接不同層線路的過孔，得打得更深、更細、更準，不然信號就傳不通，還要避免短路。

曝光環節則像在一枚硬幣大小的區域內，用極細的筆尖畫出數萬條不交叉、不斷線的發絲級線路，普通設備的“筆尖”精度根本無法勝任。

面對PCB行業越來越嚴苛的精度挑戰，手握精密鉆孔與曝光核心技術的大族激光，無疑踩中了這波技術升級的節拍。

它通過子公司大族數控開展PCB設備業務，產品幾乎覆蓋了從開料到成型的全流程核心工序。

針對高多層板的深孔加工，大族數控研發出CCD六軸獨立機械鉆孔機，搭載自主專利的3D背鉆及鉆測一體技術，可實現超短殘樁和超高同心度。

截止到2025年底，已完成下一代AI服務器PCB的加工認證，鉆孔精度比肩國際龍頭，并且已經在行業內多家高多層板企業實現量產了。

曝光設備方面，大族數控同樣在持續攻堅，不斷縮小與海外龍頭的差距。

目前公司已推出面向內層、外層、阻焊全流程的激光直接成像（LDI）設備，其主力機型INLINE LDI-Q30實現了每小時420片的高加工效率，在量產速度上甚至優于海外同類產品。

同時，針對IC封裝基板、高階HDI板對精細線路的需求，大族數控也在加速更高解析度LDI設備的研發，向更小線寬、更高對位精度的方向突破，力求在高端制程上實現國產替代。

從不斷加碼的研發費用中，也能體現大族數控攻堅的決心。2025年，其研發投入4.58億元，同比增長71.47%，研發費用率也達到7.93%。

更關鍵的是，高附加值的高端設備占比提升，帶動了大族數控盈利能力的改善。2025年，其毛利率為35.12%，同比增長了近7個百分點。

除了產品升級帶來的價增紅利，下游PCB廠商擴產潮帶來的設備采購需求，也為公司打開了量增的通道。

最近7個月，鵬鼎控股連續拋出三次擴產計劃，金額累計達233億元，其中2026年3月敲定的110億元淮安項目為公司史上最大單筆投資，投資金額接近其2025年凈利潤的三倍；滬電股份也在2026年1-4月密集公告擴產計劃，重點加碼高端和高層數PCB項目，產能全部面向AI算力場景。

除此之外，勝宏科技、景旺電子等PCB龍頭，也都在2025年底到2026年初密集推出擴產計劃，投資規模從幾十億到幾百億不等聚焦高端PCB領域。

2026年一季度，大族激光實現營業收入52.35億元，同比增長74.44%；扣非凈利潤4.08億元，同比激增467.81%，正是PCB擴產潮下需求爆發的有力證明。

雖然出于商業保密條款，目前公司未在年報中直接披露在手訂單情況。但從代表客戶預付款的合同負債科目中，可以預見大族激光在手訂單充足。

2025年，大族激光的合同負債金額為11.06億元，同比增長30.27%，進入2026 年后，這一增長趨勢仍在延續，為后續業績增長提供了有力保障。

總結一下，大族激光的PCB設備業務，由子公司大族數控主導。受益于AI浪潮，服務器高多層PCB迎來技術升級與訂單爆發，帶動大族數控高端設備量價齊升，從而使得大族激光2025年及2026年一季度的業績顯著增長。

從單一的激光打標設備起步，到提供消費電子、PCB等各賽道的激光加工解決方案，大族激光始終緊跟行業發展趨勢，精準把握每一輪技術變革機遇。

隨著AI算力需求的持續爆發，下游PCB產業迎來擴產熱潮，帶動高端設備需求激增，未來公司業績有望迎來更快增長，在國產替代與行業升級中持續占據領先地位。

以上分析不構成具體投資建議。股市有風險，投資需謹慎。