又一個造富奇跡來了。

創業板再度上演造富奇跡。

登陸資本市場僅25天，聯訊儀器今日盤中爆發。股價突破1300元，股價反超貴州茅臺，成為A股“新股王”，總市值接近1400億元，較發行價上漲超1500%。

其中，公司董事長胡海洋持股15.41%，對應市值超過220億。

不僅自己，胡海洋可以說打造出了一個技術致富的團隊。

與他一起創業的同事楊建，持股4.37%，稍后加入的前菲尼薩工程總監黃建軍如今擔任聯訊總經理，持股5.39%，財富都達數十億元。此外，員工持股平臺（聯睿光通、博睿光通、博恒睿哲）共持有大約15.91%的股份，按照當前市值，約為220億，這意味著，持有股份的員工，也將享受到了公司發展的紅利。

??而作為其最早的投資機構，毅達資本當年的投資，如今浮盈已經翻了300倍，更值得關注的是蘇州國資的身影。

這一波“光”中，如天孚通信、東山精密、亨通光電等項目，均出自蘇州?！肮鈴奶K州來，”投資人也不得不感嘆，這一次的光風口，讓蘇州收獲盆滿缽滿。

新股王的“來處”

胡海洋不是那種一眼就能認出來的創業者。他沒有海歸光環，沒有頂級學府的學歷背書，甚至在創辦聯訊儀器之前，他只是個在外資企業里干了十五年的工程師——應用工程師、實驗室主任、資深技術顧問，一級一級往上爬，熟悉的是儀器、電路、測試，而不是PPT和融資。

是德科技是他待的地方。這家公司的前身是惠普的電子測量事業部，后來歸了安捷倫，2014年再度獨立，改了現在這個名字。普通人不認識它，但做電子、做通信、做芯片的人沒有不知道的——你想知道自己造的東西夠不夠好，就得拿是德的儀器來測。這類測試儀器，長期被美日歐的幾家公司把持，賣得貴，供貨還慢，國內廠商毫無議價能力，想換國產的，國產的根本沒有。

2017年3月，他拉著在是德共事多年的楊健等人，在蘇州高新區泰山路租了地方，創辦聯訊儀器。當年，公司就發出了第一款產品——100G誤碼儀。

這種速度，讓同行有點不適應。但想想團隊背景，也就不奇怪了。這群人在是德、菲尼薩待了十幾年，知道國內光模塊廠商最怕什么、最缺什么測試工具。他們不是從零開始學這個行業，他們就是這個行業里的人，只是換了個位置。

之后幾年，聯訊做出了50GHzTHA芯片的核心技術，全球只有三家公司有，聯訊是其中之一。他們又做出了1.6T光模塊全套測試儀器，全球第二家。中際旭創、新易盛、光迅科技這些國內光模塊龍頭，以及Broadcom、Coherent、日本住友這樣的國際巨頭，都成了他們的客戶。

2026年4月24日，聯訊儀器登陸科創板。25天后，股價越過貴州茅臺，成為A股“新股王”，市值接近1400億元。胡海洋持股15.86%，賬面身家超過200億。

從一間租來的辦公室，到1400億。他只用了九年。

AI“風來了”

聯訊儀器能漲成“股王”，當然不只是因為公司自身做得好。它背后有一個更大的故事正在發生。

AI這幾年把數據中心的需求推到了一個以前想不到的量級。服務器之間要傳數據，光模塊是最核心的硬件——它把電信號變成光信號，讓數據在光纖里跑。速率越來越高，從400G到800G到1.6T，每一次升級都是一場軍備競賽。全球云廠商在拼命擴產能，中國的光模塊企業恰好站在這個風口上，而聯訊儀器賣的，就是讓這些光模塊上線之前必須經過的測試儀器。沒有測試這一關，光模塊沒法出廠。

這是個很特殊的位置。聯訊不在臺前，它在后臺，但所有人上臺之前都要經過它這道關。

這個賽道以前幾乎全是外國企業的地盤，是德科技等公司在這里坐了幾十年。聯訊進來之前，國內廠商要做高端光模塊測試，只能買進口設備，貴、慢，還不一定能買到。聯訊做出來之后，不是說它更便宜，而是它真的能做，這才是關鍵。

但聯訊的對手也不是沒有。是德科技、安立、泰克這些老牌巨頭仍然在場，技術積累深，客戶關系穩。聯訊能咬下一塊來，靠的是對國內產業鏈需求的精準理解，以及比外資企業快得多的響應速度。中國的光模塊行業迭代極快，從800G到1.6T，時間窗口往往只有一兩年。外資企業做決策慢，聯訊做決策快，這個差距在快速迭代的市場里就是優勢。

往后看，競爭會更激烈。國內已經有其他公司在做測試儀器，1.6T之后還有3.2T、6.4T，每一代都要重新跑一遍研發。聯訊的護城河不是專利墻，是客戶用了、驗了、跑通了，再換的成本很高。但這條護城河能不能守住，還要看它研發的速度。

蘇州，贏麻了

聯訊儀器的股東結構，是一張關于耐心的圖譜。

毅達資本2019年進入的，那時候聯訊還在創立初期，沒什么名氣，只有一群從外資企業出來的工程師說自己要做國產測試儀器。毅達在這里押了注，然后等了七年，等到上市，目前的浮盈據稱超過300倍。

這不是運氣，這是一種判斷——他們相信國產替代這條路是走得通的，相信這個團隊有把事做成的能力，然后就是等待。

更值得一提的是，在這波光之路上，蘇州本地的支持。聯訊是一個節點，蘇州才是那張網。

從光通信的產業鏈往上往下看，蘇州這座城市里塞著的東西多得驚人。中際旭創（運營主體是蘇州旭創）是全球光模塊老大，800G份額超過四成，1.6T已經開始批量給英偉達供貨。

天孚通信在蘇州扎了二十多年，做光器件，做高速光引擎，現在英偉達、華為的供應鏈里都有它。

長光華芯是國產光芯片龍頭，就在蘇州，最近聯合亨通光電等企業，在蘇州建了全國第一條8英寸硅光芯片量產線，叫星鑰光子，瞄準的是下一代光通信技術。

往上走還有亨通光電的光纖，吳江的光纖產能占全國三分之一。往下走有東山精密的高端PCB，滬電股份的AI服務器板卡，聯訊儀器的測試儀器。一條完整的鏈，幾乎都在這一個地方。

這不是偶然的。三星、友達光電二三十年前在蘇州落地，帶來的不只是工廠，是人——懂電子的人、懂光通信的人，在這里工作、扎根、培養徒弟，再出去創業，再拉人進來。胡海洋的團隊是這樣出現的，天孚的創始人是這樣出現的，蘇州光通信產業的大半個人才庫，都是這樣日積月累出來的。

蘇州市政府這幾年也沒閑著。2022年，蘇州明確提出打造光子產業創新集群，太湖光子中心開始建設。2023年，蘇州舉辦了世界光子產業發展大會，把全市二十個光子園區統一整合成“中國（蘇州）光子產業園”這塊牌子，總面積1200萬平方米。與此同時，蘇州未來產業天使基金設立，總規模15億，專門投光子芯片這類早期項目，從天使輪就開始陪跑。

這一套組合下來，錢、地、人、政策，閉環了。

有人說蘇州是“中國光子之都”的最有力競爭者。武漢有光谷，歷史悠久；深圳有資本和市場；但蘇州的牌是制造業底盤，鏈條最完整，從材料到成品到測試，本地都能解決，這是其他城市短期內很難復制的。

聯訊儀器的暴漲，不過是這張網上又亮起了一個節點。網還在往外擴，而且還沒擴完。