“云業(yè)務(wù)強(qiáng)勢爆發(fā)，全球云市場迎來增長紅利期？

近期，國內(nèi)外多家云廠商陸續(xù)發(fā)布財報。財報顯示，各家均交出了一份靚麗的答卷，營收、利潤均實現(xiàn)不同程度的雙位數(shù)增長，其中云計算與AI業(yè)務(wù)成為拉動業(yè)績增長的核心引擎。為此，數(shù)據(jù)猿對國內(nèi)外主流云廠商的財報數(shù)據(jù)展開深入分析。

三家巨頭財報：

AI驅(qū)動，業(yè)績?nèi)骘h紅

近期，亞馬遜、微軟、谷歌三大全球頭部云廠商密集發(fā)布財報，核心業(yè)績指標(biāo)全線飄紅。從發(fā)布的最新季度財報數(shù)據(jù)來看，三大巨頭營收、利潤均實現(xiàn)雙位數(shù)高增，云計算與AI業(yè)務(wù)成為增長核心驅(qū)動力。此前，三家巨頭紛紛發(fā)布2025年年度財報，財報顯示，三家企業(yè)均憑借云業(yè)務(wù)與AI技術(shù)的深度融合，實現(xiàn)了營收與利潤的雙位數(shù)增長。

1.2026年第一季度財報

亞馬遜：AWS增速創(chuàng)四年新高

具體來看，亞馬遜發(fā)布的2026財年第一季度財報顯示，當(dāng)季總營收達(dá)1815億美元（約合人民幣1.24萬億元），同比增長17%；營業(yè)利潤239億美元（約合人民幣1635億元），同比增長30%；凈利潤303億美元（約合人民幣2073億元），同比增長77%。

其中，云計算與AI是這份亮眼財報的核心驅(qū)動力。AWS當(dāng)季營收同比增長28%至376億美元（約合人民幣2572億元），創(chuàng)下近四年來最快增速，亞馬遜自研芯片業(yè)務(wù)年化營收也突破200億美元（約合人民幣1368億元），實現(xiàn)同比三位數(shù)增長。

谷歌：云業(yè)務(wù)增速領(lǐng)跑，凈利潤同比增81%

在三大廠商的季度表現(xiàn)中，谷歌尤為突出，其于4月29日公布的2026年第一季度財報顯示，谷歌母公司Alphabet當(dāng)季總營收達(dá)1099億美元，同比增長22%（固定匯率下+19%）；凈利潤達(dá)625.78億美元，同比大增81%。其中，人工智能成為谷歌業(yè)績增長的核心驅(qū)動力。公司表示，在AI技術(shù)的深度賦能下，谷歌云業(yè)務(wù)同比增長63%，各項利潤指標(biāo)全面走高。

微軟：AI年化營收破370億美元

與亞馬遜同日發(fā)布財報的微軟，在發(fā)布的2026財年第3季度（對應(yīng)自然年2026年第一季度）財報中顯示，本財季微軟營收同比增長18%至829億美元（約合人民幣5668億元），顯著高于市場預(yù)期。按美國通用會計準(zhǔn)則計算（GAAP），微軟本財季凈利潤同比增長23%至317.8億美元（約合人民幣2173億元）；按非美國通用會計準(zhǔn)則計算（non-GAAP），凈利潤同比增長20%至317.9億美元（約合人民幣2174億元）。

分業(yè)務(wù)板塊來看，智能云板塊成為其增長核心，該板塊營收達(dá)346.81億美元，同比增長30%，其中Azure及其他云服務(wù)收入增長40%，直接帶動微軟云整體營收達(dá)到545億美元，同比增長29%；與此同時，微軟AI業(yè)務(wù)年度年化營收已突破370億美元，同比增長123%，AI商業(yè)化落地成效顯著。

2.年度財報：云業(yè)務(wù)領(lǐng)跑，盈利與投入雙升

再來看年度財報，2025年，三大廠商全年營收、凈利潤均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，云業(yè)務(wù)營收占比持續(xù)提升，AI相關(guān)資本開支也大幅增加。

亞馬遜：營收破7000億美元，AWS利潤貢獻(xiàn)突出

財報顯示，亞馬遜2025年全年總營收達(dá)7169億美元，同比增長12%，凈利潤777億美元。這一業(yè)績創(chuàng)下了公司營收歷史新高。值得關(guān)注的是，作為核心利潤來源的亞馬遜云服務(wù)（AWS）營收占比持續(xù)提升：2025年AWS云部門全年營收達(dá)1287億美元（約合人民幣8930億元），同比增長20%，營業(yè)利潤456億美元。

值得注意的是，高增長背后是亞馬遜在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的大規(guī)模投入。亞馬遜總裁兼首席執(zhí)行官Andy Jassy表示，鑒于市場對人工智能、芯片、機(jī)器人等技術(shù)的強(qiáng)勁需求，公司預(yù)計2026年資本支出將達(dá)約2000億美元。這筆資金將主要投向AWS部門，且大部分用于AI工作負(fù)載，為公司后續(xù)持續(xù)增長奠定堅實基礎(chǔ)。

谷歌：云業(yè)務(wù)爆發(fā)，市值突破4萬億美元

2025年全年，谷歌實現(xiàn)營收4028億美元，同比增長15%；凈利潤1321億美元，同比增長32%。其中，谷歌云業(yè)務(wù)延續(xù)爆發(fā)式增長態(tài)勢：受AI需求驅(qū)動，2025年全年，谷歌云業(yè)務(wù)總收入超700億美元（約合人民幣4900億元），2025年第四季度營收達(dá)176.64億美元，同比大幅增長48%，增速遠(yuǎn)超整體業(yè)務(wù)水平。

為持續(xù)鞏固競爭優(yōu)勢，谷歌2026年資本支出預(yù)計將達(dá)到1750-1850億美元，較2025年的914.5億美元近乎翻倍，資金將主要投向服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。整體來看，憑借AI技術(shù)的深度賦能——從Gemini大模型到TPU芯片，谷歌不僅將其全面集成于全棧產(chǎn)品體系，更以此驅(qū)動云業(yè)務(wù)領(lǐng)跑行業(yè)，使其在全球云市場的競爭力持續(xù)增強(qiáng)。

微軟：云營收近1700億美元，Azure增速34%

與亞馬遜相似，微軟在2025財年同樣實現(xiàn)了營收與凈利潤的雙位數(shù)穩(wěn)健增長，盈利質(zhì)量持續(xù)提升：全年營收達(dá)2817.24億美元（約合人民幣20261.03億元），同比增長14.93%；凈利潤1018.32億美元（約合人民幣7321.66億元），同比增長15.54%。

云業(yè)務(wù)仍是微軟業(yè)績增長的核心引擎。財報顯示，2025年微軟云業(yè)務(wù)總營收為1689億美元，同比增長23%；其中Azure年收入突破750億美元，同比增幅34%。此外，微軟智能云業(yè)務(wù)營收1062.65億美元，同比增長21%——服務(wù)器產(chǎn)品及云服務(wù)收入同比增長23%，Azure及其他云服務(wù)收入同比增長34%。

微軟CEO薩提亞·納德拉（Satya Nadella）也明確表示，云與AI是推動各行業(yè)、各部門業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵力量，微軟正是依托這些業(yè)務(wù)實現(xiàn)了顯著增長。

國內(nèi)云廠商情況

再把眼光放在國內(nèi)，阿里、騰訊、百度三大頭部云廠商也交出了各具亮點的財報。

2025年國內(nèi)三大科技巨頭營收及云業(yè)務(wù)

阿里（阿里云）：營收破萬億，AI云業(yè)務(wù)增速領(lǐng)跑

阿里于5月13日發(fā)布了2026財年第四季度及全年業(yè)績。

具體來看，根據(jù)最新公開資料，阿里本季度實現(xiàn)營收2433.80億元，同比增長3%。放眼全年，2026財年（2025年4月1日—2026年3月31日）營收首次突破1萬億元大關(guān)，達(dá)到10236.70億元，同比增長3%。

財報顯示，云和AI業(yè)務(wù)無疑成為最大核心亮點。同時，外部客戶收入增速進(jìn)一步提升至40%。AI相關(guān)產(chǎn)品收入占阿里云外部商業(yè)化收入的比例首次突破30%，季度收入達(dá)到89.71億元，并連續(xù)第十一個季度實現(xiàn)三位數(shù)同比增長，換算成年化收入，AI相關(guān)產(chǎn)品ARR已突破358億元，AI與云業(yè)務(wù)的融合成效顯著。

據(jù)悉，阿里云在AI大模型、智能算力、行業(yè)解決方案等領(lǐng)域持續(xù)投入，推出的千問大模型已廣泛應(yīng)用于政務(wù)、金融、醫(yī)療等多個行業(yè)，為客戶提供全棧式AI云服務(wù)，進(jìn)一步鞏固了其在國內(nèi)云市場的領(lǐng)先地位。

騰訊（騰訊云）：跨過盈虧平衡點

近日，騰訊控股先后發(fā)布了2025年第四季度及全年財報、2026年第一季度財報。

據(jù)財報顯示，公司To B業(yè)務(wù)與云業(yè)務(wù)的突破，成為其增長的重要支撐。其中，2025年全年，騰訊控股實現(xiàn)營業(yè)收入7517.7億元人民幣，同比增長13.86%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利（歸母凈利潤）2248.42億元人民幣，同比增長15.85%，營收與利潤均實現(xiàn)穩(wěn)健雙增，增速表現(xiàn)突出。

在To B業(yè)務(wù)領(lǐng)域，2025年騰訊To B業(yè)務(wù)（包括騰訊云），全年營收達(dá)2294.3億元，創(chuàng)歷史新高，其中企業(yè)服務(wù)單季收入增長22%，而騰訊云更是迎來里程碑式突破，實現(xiàn)全年規(guī)模化盈利，這標(biāo)志著其云業(yè)務(wù)徹底擺脫了此前的虧損狀態(tài)。

在此前舉辦的2025年度騰訊員工大會上，騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰透露，騰訊云業(yè)務(wù)已整體達(dá)成規(guī)模化盈利目標(biāo)。

進(jìn)入2026年，5月13日盤后發(fā)布的2026年第一季度財報顯示，當(dāng)季實現(xiàn)營收1964.58億元，同比增長9.13%；利潤580.93億元，同比增長21.48%，盈利增速顯著高于營收增速，盈利能力持續(xù)優(yōu)化。值得關(guān)注的是，2026年開年以來，騰訊在AI領(lǐng)域全面提速，模型重建發(fā)布、云端產(chǎn)品上新、Agent產(chǎn)品矩陣推出、原有產(chǎn)品AI化等多條主線任務(wù)同步推進(jìn)，短短數(shù)月內(nèi)，AI相關(guān)重大更新及發(fā)布達(dá)數(shù)十項，重點聚焦Agent生態(tài)和云端基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為云業(yè)務(wù)增長注入新動能。

百度（百度云）：AI業(yè)務(wù)收入占比提升

百度集團(tuán)于2月26日發(fā)布2025年第四季度及全年業(yè)績公告。數(shù)據(jù)顯示，百度2025年第四季度總營收327億元，環(huán)比增長5%；其中智能云基礎(chǔ)設(shè)施收入58億元，AI高性能計算設(shè)施訂閱收入同比激增143%。

從全年來看，百度2025年總營收1291億元，同比下降3%。公司表示，這一波動主要源于傳統(tǒng)搜索業(yè)務(wù)收縮，但下滑部分已被核心AI新業(yè)務(wù)的增長所抵銷，體現(xiàn)出業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的顯著成效。

值得關(guān)注的是，2025年百度智能云基礎(chǔ)設(shè)施收入約200億元，同比增長34%；AI云收入同比增速同樣達(dá)34%，AI應(yīng)用全年收入突破100億元，AI原生營銷服務(wù)收入更是同比上漲301%，AI業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長成為核心亮點。

此外，百度蘿卜快跑的商業(yè)化進(jìn)程持續(xù)加速：2025年第四季度全球出行服務(wù)次數(shù)達(dá)340萬，同比增長超200%，季度內(nèi)單周出行次數(shù)峰值超30萬；截至2026年2月，蘿卜快跑累計提供全球出行服務(wù)超2000萬次，業(yè)務(wù)足跡已覆蓋全球26個城市。

云廠商，迎來發(fā)展的春天

綜合國內(nèi)外頭部云廠商的財報表現(xiàn)，可看到，當(dāng)前云行業(yè)正處于高質(zhì)量發(fā)展的黃金周期，云廠商正式迎來了發(fā)展的“春天”。如今，云業(yè)務(wù)已成為各家公司的核心盈利板塊或核心增長引擎。

具體來看，當(dāng)前，國內(nèi)外云廠商已集體從“規(guī)模擴(kuò)張”階段轉(zhuǎn)向“盈利提升”階段，行業(yè)發(fā)展進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展周期。對比來看，國際巨頭憑借成熟的商業(yè)模式與技術(shù)壁壘，實現(xiàn)云業(yè)務(wù)的穩(wěn)定盈利。國內(nèi)廠商中，騰訊云已率先實現(xiàn)全年規(guī)模化盈利，標(biāo)志著其云業(yè)務(wù)正在擺脫“燒錢換規(guī)模”的發(fā)展模式。

國內(nèi)外廠商AI相關(guān)業(yè)務(wù)同步爆發(fā)的增長態(tài)勢，核心根源在于全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與企業(yè)智能化升級的雙重需求牽引，這也是當(dāng)前云業(yè)務(wù)持高速增長的核心動力，更是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

具體來看，一方面，全球范圍內(nèi)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程持續(xù)加速。另一方面，隨著AI技術(shù)的快速普及與成熟，企業(yè)對AI算力、AI解決方案的需求迎來爆發(fā)式增長，直接拉動云業(yè)務(wù)營收實現(xiàn)穩(wěn)步增長。

同時，從財報可以窺見，無論是國際巨頭還是國內(nèi)廠商，都在加大對AI基礎(chǔ)設(shè)施的投入，亞馬遜2026年資本開支計劃約2000億美元，谷歌預(yù)計達(dá)1750-1850億美元，國內(nèi)廠商也紛紛加大對數(shù)據(jù)中心、智能算力、自研芯片等領(lǐng)域的投入。這也是因為AI技術(shù)的落地需要強(qiáng)大的算力支撐，而算力基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，將直接決定云廠商的AI服務(wù)能力和核心競爭力，未來，算力儲備將成為云廠商競爭的核心壁壘之一。

但同時，行業(yè)競爭也日益激烈，技術(shù)創(chuàng)新、成本控制、商業(yè)化變現(xiàn)能力將成為云廠商持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。未來，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的持續(xù)推進(jìn)，云服務(wù)的應(yīng)用場景將進(jìn)一步拓展，AI技術(shù)的不斷迭代，云廠商將迎來更多的發(fā)展機(jī)遇，同時也需要應(yīng)對更多的挑戰(zhàn)，唯有持續(xù)加大技術(shù)投入、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、貼合市場需求，才能在行業(yè)競爭中站穩(wěn)腳跟，實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。