上海
5月20日，A股、港股存儲芯片及半導體概念集體走強。其中，兆易創(chuàng)新A股漲停，總市值3,120億元。港股方面同步走強，兆易創(chuàng)新收盤漲17%，總市值4,939億港元，中芯國際、華虹半導體等跟漲。
市場認為，行情背后是AI算力擴張帶來的供需重塑。據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，2026年全球約66%的DRAM產(chǎn)能將被AI與服務(wù)器相關(guān)應用消耗，供需缺口為2011年以來最高。三星與SK海力士將大量先進產(chǎn)能轉(zhuǎn)向HBM，客觀上擠壓了利基型DRAM等品類的供給，為國產(chǎn)廠商打開替代窗口。價格端，據(jù)TrendForce預測，二季度DRAM合約價環(huán)比預漲58%至63%，NAND Flash預漲70%至75%，漲價幅度遠超常規(guī)周期。
同時，產(chǎn)業(yè)資本層面的動作進一步放大了市場情緒。5月19日，國產(chǎn)NAND Flash龍頭長江存儲啟動IPO輔導，輔導機構(gòu)為中信證券與中信建投。兩天前的5月17日，DRAM龍頭長鑫科技剛更新招股書，披露一季度歸母凈利潤同比暴增1688.3%（247.62億元）。國產(chǎn)存儲“雙雄”相繼邁向資本市場，強化了上游設(shè)備與材料的擴產(chǎn)預期。
兆易創(chuàng)新在本輪行情中成為資金聚焦點，與其深度綁定的產(chǎn)業(yè)位置密切相關(guān)。據(jù)長鑫科技招股書，公司持有長鑫科技1.8%股份，董事長朱一明同時兼任長鑫科技董事長，雙方在利基型DRAM上深度協(xié)同。財報顯示，公司2026年一季度營收41.88億元，歸母凈利潤14.61億元，同比增幅分別高達119.38%和522.79%，利基型DRAM、NOR Flash等產(chǎn)品量價齊升，MCU在工業(yè)與汽車領(lǐng)域持續(xù)放量。
業(yè)界認為，從更長視角看，本輪存儲景氣并非傳統(tǒng)意義上的周期性補庫，而是由AI基礎(chǔ)設(shè)施擴張驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性需求增長。招商證券研報認為，兩大存儲廠商IPO有序推進將強化擴產(chǎn)確定性，設(shè)備訂單有望持續(xù)向好，材料環(huán)節(jié)也將迎來規(guī)模化放量。
封面圖片來源：兆易創(chuàng)新官網(wǎng)
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