（來源：中國商報）

轉(zhuǎn)自：中國商報

5月21日，A股早盤短線沖高，創(chuàng)業(yè)板指早盤一度收復4000點關(guān)口，午后三大指數(shù)持續(xù)下挫。【此前報道：股市全線爆發(fā)！美聯(lián)儲，重大發(fā)布！】截至收盤，上證指數(shù)跌2.04%，深證成指跌2.07%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.35%，北證50跌1.89%，科創(chuàng)50指數(shù)跌3.7%。全市場成交35073億元，較上一日增量5308億元，全市場超4700只個股下跌。

在板塊題材上，半導體、通信設(shè)備、油氣開采及服務(wù)、電子化學品等板塊跌幅居前，機場航運、銀行、白酒等板塊表現(xiàn)相對積極。

展望后市，財信證券認為，指數(shù)層面在當前位置有著較好的承接力度，短期下探空間可能相對有限，但能否重新回到上行區(qū)間，仍需要后市積極表現(xiàn)予以確認，在大盤出現(xiàn)明顯上攻信號前，仍以震蕩行情對待。因此在短期內(nèi)，還是以參與熱點主線方向的輪動為主。從中期來看，市場存在健康調(diào)整的可能性，建議合理控制倉位，靜待市場指數(shù)企穩(wěn)以及下一輪做多窗口期的到來。

PART1

機場航運逆市飄紅

今天，機場航運板塊逆市飄紅。春秋航空領(lǐng)漲，吉祥航空、中國東航、南方航空等跟漲。

在消息面上，美國總統(tǒng)特朗普5月20日表示，如果美國和伊朗能達成協(xié)議，他愿意多花幾天等待伊方消息。受消息影響，當日，國際原油期貨結(jié)算價大幅收跌超5.5%。瑞銀預計霍爾木茲海峽石油運輸持續(xù)中斷將使布倫特原油短期維持在100美元附近，若局勢緩和或回落至80美元中段。

長江證券表示，海外煤油價格率先回落，預計國內(nèi)6月成本壓力將大幅緩解。短期股價受地緣沖突帶來的燃油成本上漲沖擊較大，若霍爾木茲海峽封鎖結(jié)束，油價預期改善，中東推進大規(guī)模復航，中美航線加班落地，則航司盈利預期有望逐步修復，首選港股三大航及A股民營航司。

國信證券發(fā)布的研報認為，4月附加費提高后，行業(yè)客座率仍處于高位，票價端延續(xù)上漲，需求不弱。從供給端來看，一方面機隊規(guī)模退出速度加快；另一方面，受制于油價運力，航司主動減班情況增加。行業(yè)供需差或持續(xù)擴大，票價有望同比持續(xù)上漲，關(guān)注行業(yè)需求變動及航司成本傳導情況，重視板塊當前低位價值布局機會。

PART2

電機板塊表現(xiàn)活躍

今天，電機板塊表現(xiàn)活躍。三協(xié)電機大漲超14%，奕帆傳動、科力爾、方正電機等跟漲。

中金公司發(fā)布的研報稱，人形機器人整機電機搭載數(shù)量大幅高于傳統(tǒng)工業(yè)機器人，整機普遍搭載數(shù)十臺專用電機，軀體關(guān)節(jié)多采用無框力矩電機，手部靈巧結(jié)構(gòu)大量配置空心杯電機，整體電機用量及品類需求顯著擴容。伴隨人形機器人技術(shù)發(fā)展，自由度提升有望進一步打開單臺用量與價值量空間。

上述研報表示，保守測算，2030年全球人形機器人電機市場空間約為51億元；若銷量達到百萬臺，對應(yīng)市場空間約為150億元。人形機器人電機對扭矩密度、動態(tài)響應(yīng)、一致性要求極高，率先突破工藝壁壘、順利對接傳動及模組方案并實現(xiàn)穩(wěn)定本土化量產(chǎn)的企業(yè)，將構(gòu)筑核心護城河，看好優(yōu)質(zhì)電機公司迎來業(yè)績與估值雙重提升。

PART3

白酒板塊漲幅居前

今天，白酒板塊漲幅居前。金種子酒領(lǐng)漲，水井坊、老白干酒、伊力特、皇臺酒業(yè)、酒鬼酒、舍得酒業(yè)飄紅。

中信證券發(fā)布的研報稱，頭部酒企加速出清、庫存去化、量價觸底、供給主動收縮、渠道生態(tài)改善、市場預期低位等底部特征已逐步顯現(xiàn)。今年以來，宏觀層面積極信號正在從多個維度逐步積累。白酒行業(yè)整體動銷同比降幅已有一定程度收窄，若未來需求逐步企穩(wěn)，考慮到2025年的基數(shù)效應(yīng)，預計2026年第二季度開始白酒公司業(yè)績表現(xiàn)有望出現(xiàn)一定程度改善。雖然內(nèi)需復蘇的時間和節(jié)奏難以預測，但是長期向好趨勢明確，考慮到目前白酒行業(yè)底部已至，且頭部白酒公司通過提高分紅率、回購、增持等不斷提升股東回報，提供較好的投資安全邊際支撐。

國信證券認為，白酒行業(yè)底部特征漸明，預計報表出清仍需一段時間，估值層面或在下半年提前見底，中期仍是現(xiàn)金流穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。大眾品優(yōu)質(zhì)龍頭釋放積極信號，強化市場信心。當前預期改善先行，后續(xù)將通過消費信心改善進一步傳導至食品飲料行業(yè)基本面。

PART4

銀行板塊逆市上漲

今天，銀行板塊同樣逆市飄紅。重慶銀行領(lǐng)漲，建設(shè)銀行、中國銀行、江蘇銀行、交通銀行等跟漲。

在消息面上，近日，A股上市銀行2025年度分紅方案密集落地。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，42家上市銀行全年累計現(xiàn)金分紅達6456.37億元，較2024年增加約135億元，再創(chuàng)歷史新高。銀行分紅總額在A股整體分紅中占比近3成，持續(xù)擔當資本市場“分紅壓艙石”，行業(yè)呈現(xiàn)國有大行分紅穩(wěn)固、股份行表現(xiàn)亮眼、地方銀行分化加劇的特征，疊加中期分紅常態(tài)化、行業(yè)息差逐步企穩(wěn)，銀行業(yè)盈利拐點正在顯現(xiàn)，板塊高股息優(yōu)勢持續(xù)凸顯。

（注：圖片源自同花順，本文不構(gòu)成任何投資建議）

作者丨記者 王彤旭