來源：市場資訊

（來源：ETF萬億指數）

這兩天，馬斯克又刷屏了，FSD入華提速，還有史上最大的IPO即將到來。

01 FSD監督版入華，為什么意義這么大？

昨天，特斯拉官方宣布監督版FSD（完全自動駕駛能力）正式登陸中國市場，引爆了智能駕駛相關板塊。

這是特斯拉首次正式在中國這一全球最大新能源車市場落地高級智能駕駛能力。

特斯拉此前已多次釋放FSD入華信號。今年一季度財報電話會上，特斯拉CFO表示力爭2026年第三季度獲得中國相關部門批準。

近期特斯拉中國還發布多個智能駕駛測試相關招聘崗位，加速推進本土化落地。

先明確一個概念，

FSD監督版并不是真正意義上的“無人駕駛”，本質仍屬于L2/L2+輔助駕駛，需要駕駛員監管。但它的核心價值在于采用了接近端到端AI大模型的路線。

傳統智能駕駛，更像“規則工程”，“紅燈停車、看到行人減速、前方障礙物繞行”。

而特斯拉FSD更像是在“學習人類駕駛”，通過海量真實路況視頻訓練神經網絡，讓系統自己理解復雜道路環境。

換句話說，過去智能駕駛拼的是“規則代碼”，現在開始拼“AI能力”。這也是為什么市場會把FSD入華視為行業級催化劑。

因為中國擁有全球最復雜、最密集、最魔幻的道路場景之一。

某種意義上，中國路況可以說是“自動駕駛終極訓練場”。

而特斯拉一旦真正完成本地化訓練和數據閉環，其算法能力可能會迎來新一輪進化。與此同時，中國本土車企也會被迫全面提速。

02 中國智能駕駛產業，已經進入“軍備競賽”

其實，過去兩年中國智能駕駛產業已經發生了質變。

以前大家討論的是有沒有L2功能”，現在行業討論的是“全國都能開嗎？”、“有沒有端到端？”、“能不能無圖？”、“城市NOA覆蓋多少城市？”等等。

整個產業已經從“功能驗證”，進入“規模商業化”。

尤其是2025年以來，中國車企的智能駕駛推進速度明顯加快。

比如，華為ADS持續升級；小鵬把XNGP推向全國無圖化；理想開始強化端到端模型；比亞迪也開始全面普及高階智駕；百度Apollo、Momenta等方案商持續推進Robotaxi和城市NOA。

工信部數據顯示，2026年1月至2月，具備L2級組合駕駛輔助功能的乘用車新車滲透率已達69.15%，較2025年同期提升10個百分點。

這一滲透率水平意味著，單純的“有智駕”功能已不再是差異化賣點，市場競爭的焦點正在從“覆蓋率”向“好用率”遷移。

而這背后，本質上有三個產業邏輯正在共振。

政策端，2026年2月，《智能網聯汽車自動駕駛系統安全要求》發布征求意見稿，首次為L3級有條件自動駕駛劃定統一安全底線。

疊加交通運輸部要求營運貨車、營運客車強制搭載自動緊急剎車系統（AEBS）自2026年起實施，政策正從“鼓勵配置”轉向“強制標配”，大幅提升智駕基礎滲透率的下限。

產業鏈層面，中國本土智駕企業已形成完整的生態支撐。企查查數據顯示，截至2026年5月20日，中國現存超7000家智能駕駛相關企業，智能駕駛相關專利累計達5.4萬項。

還有，今年的一個顯著變化，AI大模型全面進入汽車行業。過去智能駕駛是“模塊化”，感知、決策、規劃分別處理。現在越來越多廠商開始轉向端到端模型。

簡單理解就是，以前像很多人在開會；現在像一個超級大腦直接決策。

這會顯著提升復雜場景處理能力。而特斯拉FSD的核心路線，本身就是AI驅動。如今它入華，相當于給國內行業又加了一把火。

市場規模方面，根據弗若斯特沙利文數據，全球智能駕駛市場規模從2021年的1266億元增長至2025年的4583億元，預計2030 年增長至11970 億元，2025-2030年復合增長率達21.2%。

中國智駕市場規模從2021年的433億元增長至2025年的1904億元，預計 2030 年達到 5096 億元，2025-2030 年復合增長率達 21.8%。

交銀國際指出，2026下半年L3量產落地將成為國內智駕產業鏈的重要驗證窗口，L3準入是對智能駕駛軟件價值與硬件增量的共同催化。

03 哪些產業鏈方向受益？

如果把智能駕駛看成“汽車AI化”，那它背后對應的其實是一整套科技產業鏈。

核心受益方向大致包括自動駕駛芯片、激光雷達、攝像頭模組、車載傳感器、域控制器、AI算力、汽車軟件、車路協同、高精地圖、智駕算法。

智能駕駛產業鏈

《中國智能駕駛商業化發展白皮書（2025）》

而且和過去新能源車不同的是，智能駕駛產業有明顯的軟件化特征。

軟件訂閱、數據運營、Robotaxi，未來都有可能成為長期增量。

這也是為什么華爾街一直把FSD視為特斯拉估值體系的重要核心。、

新能源車上半場是“電動化”；

下半場，越來越像“汽車AI化”。

04 為什么市場開始重新關注智能駕駛ETF？

智能駕駛ETF華泰柏瑞（516520） ，跟蹤的中證智能汽車主題指數，它本質上覆蓋的就是智能駕駛產業鏈核心方向，包括汽車電子、智駕芯片、激光雷達、軟件算法等領域。

前五大申萬二級行業為汽車零部件（22.2%）、半導體（18.4%）、乘用車（14.6%）、軟件開發（10.4%）、消費電子（9.4%），涵蓋智能汽車產業鏈的多個環節。

它的邏輯，其實并不只是“新能源車”，而是“AI進入汽車行業”的長期趨勢。

如果說過去AI主要在手機和互聯網里競爭，

那未來最大的AI終端之一，很可能就是汽車。

而FSD入華，本質上相當于告訴市場：

全球智能駕駛競爭，已經進入加速階段。

接下來幾年，中國智能駕駛產業可能會像當年的新能源車一樣，迎來從“主題”走向“產業趨勢”的過程。

全文完，感謝您的耐心閱讀~

數據來源：AI小二；制圖：ETF萬億指數

風險提示：以上數據僅供參考，不構成任何投資建議。