先說說最近我都干了點(diǎn)啥

上周四學(xué)MiniLED，上周五學(xué)Rubin，今天又學(xué)“韜定律”。

中間還插播了：光模塊、CPO、TPU、存儲(chǔ)芯片、半導(dǎo)體、EML、LNP、CCL……你以為這就完了？

周末加班，跟小伙伴一起死磕英偉達(dá)的Vera Rubin機(jī)柜——從mSAP工藝、覆銅板、電子布、銅箔、樹脂，一路干到MLCC。

今天中午扒完飯，華為甩出“韜定律”，又開始研究什么叫做“邏輯折疊”、怎么繞過EUV光刻機(jī)封鎖、“時(shí)間縮微”到底怎么替代“幾何縮微”……

對(duì)了，我還搞明白了τ和摩爾定律的關(guān)鍵區(qū)別。

學(xué)不完，根本學(xué)不完。

我是來炒股的，不是來學(xué)芯片設(shè)計(jì)的啊！

不過既然說到這兒了，我就要賣弄一下學(xué)到的知識(shí)了

你們知道“韜定律”和摩爾定律的區(qū)別嗎？

以前的摩爾定律，是靠把晶體管越做越小，硬往芯片里塞更多東西。現(xiàn)在做到2納米、1納米，快塞不進(jìn)去了。

華為這次換了個(gè)思路：不硬塞了，改疊羅漢。

把芯片疊起來、把信號(hào)傳輸路徑縮短，系統(tǒng)整體性能照樣提升。目標(biāo)是：2029年追平最先進(jìn)制程，2031年達(dá)到1.4納米同等水平。

說白了就是：路修不窄了，但我可以修立交橋。

資本市場(chǎng)當(dāng)然很興奮。消息一出，半導(dǎo)體板塊直接暴漲。很多人的反應(yīng)也很真實(shí)——先上車，再研究。產(chǎn)業(yè)驗(yàn)證的信息目前來看也比較正向。

那么誰最受益？

市場(chǎng)上各種說法都有——EDA軟件、晶圓代工、先進(jìn)封裝、CPO……

其實(shí)要我說，最快能彎道超車的，就是先進(jìn)封裝和CPO。

邏輯很簡(jiǎn)單：你要疊羅漢，總得有人幫你“疊”吧？這個(gè)“疊”的動(dòng)作，就是先進(jìn)封裝。

今天盤面也很誠實(shí)：

• 長(zhǎng)電科技：漲停

• 通富微電：差點(diǎn)漲停

• 中芯國際：也漲了，但彈性明顯不如封裝

所以個(gè)人認(rèn)為的“韜定律”的產(chǎn)業(yè)鏈彈性排序：先進(jìn)封裝（主戰(zhàn)場(chǎng)）> 封裝設(shè)備/材料（賣鏟人）> EDA（長(zhǎng)期）> 晶圓代工（底座）。CPO是先進(jìn)封裝里最性感的細(xì)分。

再說說今天的市場(chǎng)

今天港股休市，北向資金缺席，但市場(chǎng)量能卻放量了3000多億，恢復(fù)到3.2萬億。

看上去很健康對(duì)吧？

再看個(gè)股成交額排行榜：前40名里，除了寧德時(shí)代、陽光電源、紫金礦業(yè)，其他37家全是AI科技、半導(dǎo)體相關(guān)公司。

這個(gè)數(shù)據(jù)意味著三件事：

1. 資金極度集中——全市場(chǎng)最活躍的錢，全部扎堆在科技里。其他板塊嚴(yán)重“失血”。

2. 擁擠交易特征明顯——3.2萬億對(duì)大盤是健康的，但對(duì)科技板塊內(nèi)部是過熱的。

3. 流動(dòng)性是雙刃劍——前40名的票，漲起來猛，跌起來踩踏也最嚴(yán)重。

現(xiàn)在的市場(chǎng)，已經(jīng)不是之前那種“機(jī)構(gòu)重倉股穩(wěn)步波段上行”的節(jié)奏了。游資與量化資金入場(chǎng)后，強(qiáng)勢(shì)助漲，但也隨時(shí)可能強(qiáng)勢(shì)助跌。

周末多家芯片半導(dǎo)體公司公告減持，內(nèi)部人最清楚估值是否透支。他們不會(huì)賣在最高點(diǎn)，但一定賣在“足夠貴”的區(qū)域。另外小心量化資金的“反身性”，量化策略的本質(zhì)是捕捉動(dòng)量，然后在動(dòng)量衰竭時(shí)反向開倉。當(dāng)散戶開始“瘋狂跟風(fēng)買入”的那一刻，就是量化模型觸發(fā)賣出的那一刻。

反正大家不要追高，有的話就繼續(xù)拿著，等到開始跌的時(shí)候再賣出也來得及。

最后說一個(gè)扎心的真相

這一輪科技牛市，其實(shí)是對(duì)年輕人的一次公平分配。

為什么？

• 以前賺錢靠買房，年輕人沒錢、沒資格上杠桿，紅利吃不到。

• 現(xiàn)在賺錢靠認(rèn)知+速度。年輕人學(xué)得快、接受新東西快，反而有優(yōu)勢(shì)。

而那些還在銀行、白酒里“裝死”的老登們，很多已經(jīng)看不懂這輪行情了。

比如像我們這種年紀(jì)的人，每天也在不斷努力地學(xué)習(xí)新名詞，飯都來不及吃。但沒辦法，想賺錢，就得跟上。

什么時(shí)候該撤退？

等哪天隔壁大媽也開始給你普及“光刻機(jī)”、教你“堆疊”、討論“τ定律”的時(shí)候——就是該走的時(shí)候了，現(xiàn)在還不是。

科技牛市沒有結(jié)束，但第一波最暴利的階段大概率接近尾聲。真正的高手，不是吃滿整個(gè)魚身，而是在魚尾刺最多的時(shí)候，提前把筷子放下。

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