在唐寧創(chuàng)辦宜信20年后，這家曾被稱為“世界排名第一的P2P公司”的巨頭，正對(duì)旗下類固收產(chǎn)品進(jìn)行“良性清退”。

宜信旗下宜人優(yōu)選客服向《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》表示，受經(jīng)濟(jì)下行和金融政策持續(xù)收緊影響，資產(chǎn)變現(xiàn)周期超出預(yù)期且問(wèn)題可能延續(xù)，公司經(jīng)慎重研究并匯報(bào)金融主管部門(mén)后，決定自5月22日起對(duì)類固收產(chǎn)品進(jìn)行主動(dòng)良性清退，提前排除風(fēng)險(xiǎn)。

目前清退尚處于方案制定階段，預(yù)計(jì)4至6周內(nèi)形成方案，向主管部門(mén)匯報(bào)后，公司將統(tǒng)一安排，逐一與客戶簽訂協(xié)議。

知情人士向《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》表示，此次是瑞承（前宜信財(cái)富）類固收產(chǎn)品的良性清退，已向監(jiān)管報(bào)備，具體的退出方式還沒(méi)有官方消息確認(rèn)。

官網(wǎng)信息顯示，瑞承是宜信旗下財(cái)富管理業(yè)務(wù)品牌，涉及包含但不限于國(guó)內(nèi)外類固定收益、私募股權(quán)等全方位財(cái)富管理產(chǎn)品與服務(wù)，覆蓋人民幣、美元、歐元等多個(gè)幣種。其在中國(guó)大陸近40個(gè)城市設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，并在香港、新加坡、美國(guó)等地持有相關(guān)金融牌照。

東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至 2026 年 5 月 23 日美股收盤(pán)，宜信旗下上市平臺(tái)宜人智科美股股價(jià)報(bào)收 1.60 美元 ，較前一交易日下跌0.270美元，跌幅達(dá)14.44%，對(duì)應(yīng)總市值為 1.40 億美元。

“主動(dòng)清退系順勢(shì)而為”

2025年4月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》（即“助貸新規(guī)”），明確要求商業(yè)銀行對(duì)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)行名單制管理，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)不得以咨詢費(fèi)、顧問(wèn)費(fèi)等形式變相提高費(fèi)率。該新規(guī)于2025年10月1日正式實(shí)施。2026年3月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局對(duì)包括宜信旗下“宜享花”在內(nèi)的五家頭部助貸平臺(tái)進(jìn)行了集中約談。

“監(jiān)管不是‘說(shuō)說(shuō)而已’，而是在逐步收緊執(zhí)法力度。”中郵理財(cái)市場(chǎng)平臺(tái)部高級(jí)經(jīng)理張喆告訴《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》。宜信旗下“宜享花”被約談的核心問(wèn)題就是綜合資金成本偏高、息費(fèi)不透明，這恰恰是其主要盈利模式。

宜人智科2025年年報(bào)顯示，2025年宜人智科全年凈利潤(rùn)從2024年的15.82億元驟降至5453萬(wàn)元，同比下跌約97.4%。財(cái)報(bào)顯示，利潤(rùn)下滑原因是2025年風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)模式下貸款總量的整體增長(zhǎng)，以及資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)狀況的上升。數(shù)據(jù)顯示，該公司或有負(fù)債撥備23.663億元，同比上漲172.2%。

“公司是在主動(dòng)做這件事，不是被動(dòng)的。”宜人優(yōu)選客服向《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》強(qiáng)調(diào)，目前除類固收業(yè)務(wù)正在安排清退外，包括助貸在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)板塊均正常平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)。

在黑貓投訴平臺(tái)上，截至目前，針對(duì)宜信旗下產(chǎn)品與服務(wù)投訴累計(jì)超過(guò)3.8萬(wàn)條，集中在暴力催收、砍頭息等問(wèn)題。 清退消息公布后，黑貓平臺(tái)上又有新的投資者投訴反映，基金到期未兌付、貸款中被收取不合理的擔(dān)保費(fèi)且事先不知情。賬單虛高且申請(qǐng)困難減免結(jié)清未獲處理。

縱觀行業(yè)，不同平臺(tái)的做法也截然不同。參照紅嶺創(chuàng)投被動(dòng)立案、諾亞財(cái)富強(qiáng)行轉(zhuǎn)型、玖富清退僵局等處置方式，宜信選擇的是另一條路：主動(dòng)清退類固收業(yè)務(wù)。

“行業(yè)出清是大趨勢(shì)。”張喆認(rèn)為，助貸新規(guī)的本質(zhì)是推動(dòng)行業(yè)“去中間化”,讓銀行自己做風(fēng)控，減少對(duì)助貸平臺(tái)的依賴。宜信作為老牌P2P轉(zhuǎn)型而來(lái)的平臺(tái)，選擇退出也是順勢(shì)而為。

從P2P到類固收，爭(zhēng)議未止

2006年，從華爾街歸來(lái)的唐寧在北京SOHO現(xiàn)代城一間不大的辦公室里創(chuàng)辦了宜信，創(chuàng)新性地提出“人人有信用，信用有價(jià)值”的理念。他開(kāi)創(chuàng)的“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”模式，先以個(gè)人的身份放款,再將債權(quán)進(jìn)行金額和期限拆分,打包成類固定收益的產(chǎn)品。

這種模式從一開(kāi)始就伴隨合規(guī)爭(zhēng)議。2012年，時(shí)任央行副行長(zhǎng)吳曉靈指出該模式“恰恰是最高法院對(duì)于非法集資的定義”。

盡管如此，宜信仍快速擴(kuò)張。2015年宜人貸在紐交所上市，成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域在美上市的第一股。上市后，宜人貸新增貸款金額從不足百億升至414.06億元，凈利潤(rùn)從2.85億元升至13.72億元。

2018年P(guān)2P行業(yè)迎來(lái)第一波爆雷潮，宜人貸凈利潤(rùn)開(kāi)始下滑，逾期率上升。當(dāng)年三季度，凈利潤(rùn)為1.5億元，同比下滑50%。2019年，唐寧將上市公司“宜人貸”更名為“宜人金科”。

據(jù)媒體此前報(bào)道，2020年11月，銀保監(jiān)會(huì)宣布全國(guó)實(shí)際運(yùn)營(yíng)的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)全由高峰時(shí)期的約5000家逐步壓降至零。2020年12月31日，宜人金科發(fā)布公告，正式停止宜人貸業(yè)務(wù)，剝離P2P板塊。

清零P2P業(yè)務(wù)后，唐寧帶隊(duì)轉(zhuǎn)向做助貸，從持牌金融機(jī)構(gòu)獲得資金，其角色被媒體報(bào)道為“轉(zhuǎn)變?yōu)橘J款撮合者”。唐寧曾公開(kāi)表示，對(duì)于財(cái)富管理，從固定收益類走向權(quán)益類的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。2024年，“宜人金科”再度更名為“宜人智科”。目前，宜人智科的核心產(chǎn)品是“宜享花”，為個(gè)人消費(fèi)者提供消費(fèi)信用借款和分期服務(wù)，同時(shí)為小微企業(yè)提供普惠融資服務(wù)。

P2P的退出并未讓宜信遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)。2021年7月，《證券時(shí)報(bào)》曝光宜信財(cái)富的32款類固收產(chǎn)品，經(jīng)過(guò)多層股權(quán)穿透后發(fā)現(xiàn)，這些產(chǎn)品的底層資產(chǎn)全部是宜信關(guān)聯(lián)公司的債權(quán)，涉嫌違規(guī)自融和設(shè)立資金池。報(bào)道顯示，產(chǎn)品通過(guò)上海、深圳等地方產(chǎn)交所掛牌發(fā)行，起投門(mén)檻多為100萬(wàn)元或500萬(wàn)元，預(yù)期年化收益率在7%-10%之間，遠(yuǎn)高于同期銀行理財(cái)產(chǎn)品。

五年后，這些風(fēng)險(xiǎn)以主動(dòng)清退方式化解。

5月25日，宜人智科發(fā)布官方聲明。聲明稱，宜人智科作為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的上市公司主體，與其他業(yè)務(wù)板塊分屬獨(dú)立的業(yè)務(wù)體系，運(yùn)營(yíng)管理完全隔離，彼此經(jīng)營(yíng)獨(dú)立、互不影響。宜人智科未開(kāi)展任何財(cái)富管理類相關(guān)業(yè)務(wù)。