2026年5月25日，胡潤研究院發(fā)布《2026胡潤在中國的美國企業(yè)TOP100》。本報(bào)告旨在追蹤美國企業(yè)在中國市場的表現(xiàn)及其全球營收情況，以此評估中國市場對美國企業(yè)的重要性及變化趨勢。這是胡潤研究院第三次發(fā)布美國企業(yè)專題報(bào)告，也是特朗普總統(tǒng)結(jié)束訪華行程后，首份系統(tǒng)梳理在華美國企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀與未來預(yù)期的獨(dú)立第三方研究報(bào)告。

胡潤集團(tuán)董事長兼首席調(diào)研官胡潤表示：“在華營收百強(qiáng)美國企業(yè)中，有6家企業(yè)的一把手在這次特朗普訪華的企業(yè)代表團(tuán)中，包括蘋果、特斯拉、高通、英偉達(dá)、美光科技及Coherent。這6家企業(yè)合計(jì)在華營收高達(dá)1300億美元，折合人民幣8800億元。其中，蘋果644億美元，特斯拉210億美元，高通203億美元，英偉達(dá)197億美元，美光科技38億美元，Coherent 7億美元。從這些核心數(shù)據(jù)與訪華動態(tài)可以看出，美國企業(yè)已在中國市場形成深厚的品牌與營收根基。”

“這100家美國企業(yè)2025年在中國市場的總營收高達(dá)3622億美元。這一數(shù)字意味著什么？它超過了特朗普總統(tǒng)常提及的美國對華貿(mào)易逆差——2025年為2021億美元。也就是說，僅這100家美國企業(yè)一年在中國賺取的收入，就已覆蓋了貿(mào)易逆差的‘賬面差額’。值得注意的是，特朗普這次訪華帶來的企業(yè)代表團(tuán)中，并沒有專門為這些‘已在中國深耕數(shù)十年’的企業(yè)站臺——或許是因?yàn)椋鼈冊缫巡恍枰粠怼W的斯在中國126年，杜邦109年，禮來108年……它們用時(shí)間證明：中國市場是美國企業(yè)全球利潤表中不可或缺的一環(huán)。”

“中國市場對這100家美國企業(yè)的營收貢獻(xiàn)保持在12%；有6家企業(yè)中國市場營收貢獻(xiàn)50%以上，其中包括金沙集團(tuán)、永利度假村兩家澳門休閑旅游企業(yè)。從企業(yè)價(jià)值維度來看，這100家美國企業(yè)總市值超19萬億美元，按12%的營收貢獻(xiàn)率來估算，中國市場對這100家美國企業(yè)的市值貢獻(xiàn)高達(dá)2.3萬億美元，較上年增加0.4萬億美元。這份《2026在中國的美國企業(yè)TOP100》旨在評估中國市場對美國企業(yè)的重要性和變化趨勢，希望能夠幫助更多人了解中國市場對美國企業(yè)的持續(xù)戰(zhàn)略意義。”

“很多人可能未曾想到，在華營收百強(qiáng)美國企業(yè)中，半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量遙遙領(lǐng)先，更是獨(dú)占前十中的六席；其中高通、英偉達(dá)、英特爾、博通四家行業(yè)巨頭在華營收都超過百億美元。半導(dǎo)體企業(yè)不僅上榜數(shù)量領(lǐng)先，且增長動能強(qiáng)勁，西部數(shù)據(jù)、亞德諾、超威半導(dǎo)體在華營收分別實(shí)現(xiàn)43%、34%和24%的高速增長，印證了中國AI算力、高端芯片及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈旺盛的市場需求。”

“有些上榜美企在華營收出現(xiàn)明顯下滑，主要可分為兩類：一類是面臨中國本土品牌強(qiáng)勢崛起、市場競爭加劇的企業(yè)，例如消費(fèi)品領(lǐng)域的耐克、雅詩蘭黛，以及消費(fèi)電子領(lǐng)域的蘋果；另一類則受行業(yè)周期影響，以杜邦、Rayonier Advanced等化工企業(yè)，以及德納、安道拓等汽車零部件企業(yè)為代表。”

“在我們多次發(fā)布的‘中國外商投資企業(yè)200強(qiáng)’榜單中，按國家統(tǒng)計(jì)，美國企業(yè)數(shù)量位居首位，在中國的外資企業(yè)中占比最多，達(dá)四分之一以上，其次是日本和德國企業(yè)。”

“出海已成為當(dāng)下中國的熱門話題。這些在中國的美國企業(yè)，可以說是中國企業(yè)出海的榜樣。它們從美國來到中國，收獲了可觀的市場營收，也貢獻(xiàn)了財(cái)稅收入，培養(yǎng)了大批專業(yè)人才，并帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。中國企業(yè)出海，可以借鑒這些美國企業(yè)的成熟經(jīng)驗(yàn)。”

報(bào)告核心發(fā)現(xiàn)：

中國貢獻(xiàn)超3600億美元，穩(wěn)居第二大市場

2025財(cái)年，從全球范圍來看，這些企業(yè)的營收總金額突破3萬億美元，同比增長8.2%，相當(dāng)于美國2025年GDP總和的10.1%。中國市場更顯韌性，TOP100企業(yè)在中國市場收入總金額超3622億美元，同比增長1.2%，超過同期貿(mào)易逆差，55家企業(yè)實(shí)現(xiàn)增長。100家樣本企業(yè)中國市場營收貢獻(xiàn)比例穩(wěn)定在12%以上。48%企業(yè)年報(bào)顯示，中國是其全球第二大營收市場。其中，營收達(dá)百億美元以上的企業(yè)共8家，蘋果公司以644億美元的營收繼續(xù)位居首位。

在華美企TOP100拼圖構(gòu)成
1. 大消費(fèi)行業(yè)上榜企業(yè)24家，合計(jì)在華創(chuàng)收1845億美元，占51%。2家訪華天團(tuán)成員（蘋果、特斯拉）在華營收853億美元，占該行業(yè)46%。大消費(fèi)企業(yè)于中國市場以7.2%的復(fù)合年均增速與全球市場同頻。

2. 信息技術(shù)行業(yè)上榜企業(yè)39家，合計(jì)在華創(chuàng)收1344億美元，占37%。4家訪華天團(tuán)成員（英偉達(dá)、高通、美光、Coherent）在華營收445億美元，占該行業(yè)33%。信息技術(shù)企業(yè)在美國政府出口管制背景下，中國市場仍實(shí)現(xiàn)3.8%的增長。
3. 能源化工行業(yè)上榜企業(yè)14家，合計(jì)在華創(chuàng)收135億美元，占4%。無訪華天團(tuán)成員。
4. 醫(yī)療健康行業(yè)上榜企業(yè)14家，合計(jì)在華創(chuàng)收181億美元，占5%。無訪華天團(tuán)成員。
5. 工業(yè)行業(yè)上榜企業(yè)9家，合計(jì)在華創(chuàng)收115億美元，占3%。無訪華天團(tuán)成員。

企業(yè)總價(jià)值超19.6萬億美元，美光科技領(lǐng)漲243%

TOP100企業(yè)總市值超19.6萬億美元，較2024年最后一個(gè)交易日上漲26.2%，六成企業(yè)市值同比提升。其中，有7家實(shí)現(xiàn)市值翻倍，以信息技術(shù)行業(yè)為主導(dǎo)。美光科技憑借HBM（高帶寬內(nèi)存）和高端企業(yè)級存儲領(lǐng)域的領(lǐng)先技術(shù)和產(chǎn)能傾斜，市值漲幅高達(dá)243%，領(lǐng)跑行業(yè)。

美國企業(yè)持續(xù)投資中國，技術(shù)合作與制造中心落地

博格華納宣布在中國成功贏得電驅(qū)電子限滑差速器（eXD）新項(xiàng)目，將配套于中國一家領(lǐng)先汽車制造商的電動車型；李爾公司宣布其李爾（重慶）座椅研發(fā)中心正式簽約落地重慶市沙坪壩區(qū)；安捷倫在上海正式落成全新色譜柱制造中心。

代表企業(yè)

蘋果 在華營收排名第一，訪華團(tuán)成員

全球消費(fèi)電子與移動生態(tài)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，旗下iPhone、Mac、iPad及服務(wù)等業(yè)務(wù)覆蓋全球。2025財(cái)年，蘋果在華實(shí)現(xiàn)643.8億美元營收。蘋果核心供應(yīng)商200家，超過70%在中國大陸有工廠，其供應(yīng)鏈深度融入中國制造體系，中國是其最重要的生產(chǎn)基地和增長引擎。

沃爾瑪 在華營收排名第二

全球最大的連鎖零售商。2025財(cái)年，沃爾瑪在華實(shí)現(xiàn)246.2億美元營收。1996年，沃爾瑪在深圳建立第一家沃爾瑪購物廣場和山姆會員店，是最早進(jìn)入中國市場的外資超市之一。經(jīng)過20多年在中國的發(fā)展，沃爾瑪在中國經(jīng)營多種業(yè)態(tài)和品牌，目前已經(jīng)在全國100多個(gè)城市開設(shè)了數(shù)百家門店和20多家配送中心。

通用汽車 在華營收排名第三

全球領(lǐng)先的美國汽車制造商。2025財(cái)年，通用汽車在華實(shí)現(xiàn)244.5億美元營收。通用汽車于20世紀(jì)進(jìn)入中國市場，1997年與上汽集團(tuán)建立合資企業(yè)，如今則是在電動化浪潮中深度綁定中國市場的“老牌巨頭”。2025年，通用在中國的新能源車型交付量接近100萬輛，創(chuàng)下歷史新高，占總銷量的一半以上。

特斯拉 在華營收排名第四，訪華團(tuán)成員

全球電動汽車和清潔能源的領(lǐng)導(dǎo)者，而中國市場是其全球戰(zhàn)略中無可替代的“生產(chǎn)大本營”。2025財(cái)年，特斯拉在華實(shí)現(xiàn)209.6億美元營收。2018年，特斯拉與上海臨港簽訂獨(dú)資建廠協(xié)議，從此開啟了“中國速度”。目前，特斯拉上海超級工廠不僅是美國本土以外最大的生產(chǎn)基地——2025年交付85.1萬輛純電動車，占當(dāng)年全球交付量的一半以上，且零部件本土化率已超過95%。此外，特斯拉第二座上海工廠已于2025年投產(chǎn)，正式布局商用儲能業(yè)務(wù)，持續(xù)深化在華產(chǎn)業(yè)鏈布局，進(jìn)一步提升了特斯拉與中國的結(jié)合度。

高通 在華營收排名第五，訪華團(tuán)成員

全球領(lǐng)先的無線通信技術(shù)與移動芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，在中國市場深度植根多年。2025財(cái)年，高通在華實(shí)現(xiàn)203.4億美元營收，貢獻(xiàn)其將近一半的營收，且很大程度上是由中國手機(jī)品牌的出海所支撐的。2002年，中國聯(lián)通引入高通CDMA技術(shù)，建起了國內(nèi)第一張CDMA網(wǎng)絡(luò)。與此同時(shí)，高通與中國品牌的合作正向汽車領(lǐng)域全面拓展，例如與奇瑞就智能座艙、智能駕駛及艙駕融合簽署了深度合作協(xié)議，為多款中國高端車型提供驍龍數(shù)字底盤解決方案。高通中國區(qū)董事長亦屢次表態(tài)將深化在6G、AI、具身智能等新興領(lǐng)域的本土化合作。

英偉達(dá) 在華營收排名第六，訪華團(tuán)成員

全球領(lǐng)先的人工智能計(jì)算和圖形技術(shù)公司，專注于GPU、CPU、DPU及AI軟件的研發(fā)與應(yīng)用。2025財(cái)年，英偉達(dá)在華實(shí)現(xiàn)196.8億美元營收。此前，受美國出口管制影響，英偉達(dá)在中國市場的布局受到?jīng)_擊。而在訪華期間，據(jù)5月15日路透社獨(dú)家披露，美國官方已正式批準(zhǔn)約10家中國企業(yè)采購英偉達(dá)旗艦級AI芯片H200。此外，英偉達(dá)在上海設(shè)立了聚焦芯片設(shè)計(jì)與自動駕駛研發(fā)的新辦公室，并強(qiáng)調(diào)中國AI市場未來可達(dá)數(shù)百億美元規(guī)模，志在扎根中國。

美光科技 在華營收排名第二十，訪華團(tuán)成員

全球內(nèi)存和存儲解決方案的巨頭，隨著AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心及高端算力需求的持續(xù)增長，存儲賽道的戰(zhàn)略價(jià)值正被重新抬高。2025財(cái)年，美光在華實(shí)現(xiàn)37.8億美元營收。對中國市場而言，美光既處于強(qiáng)勁的需求端，也置身于政策變量最為集中的環(huán)境之一。盡管2023年中國網(wǎng)信辦對美光產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)安全審查結(jié)果為未通過，中國關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)營者不應(yīng)采購其產(chǎn)品，但2024年美光繼續(xù)在華投資，其西安新廠引入全新產(chǎn)線。雖然當(dāng)前擴(kuò)張受限，美光仍在努力維系其在中國半導(dǎo)體生態(tài)中的長期服務(wù)能力。

Coherent 在華營收排名第六十五，訪華團(tuán)成員

是全球光通信與光子技術(shù)的領(lǐng)頭羊，主要提供高速光模塊、光芯片及激光器件，是數(shù)據(jù)中心內(nèi)部互聯(lián)和AI集群通信的關(guān)鍵供應(yīng)商。2025財(cái)年，Coherent在華實(shí)現(xiàn)6.8億美元營收，中國是其第全球前三大單一市場之一。Coherent在中國市場主要通過間接服務(wù)于互聯(lián)網(wǎng)大廠的數(shù)據(jù)中心，側(cè)面支撐了中國AI數(shù)據(jù)中心的海量算力集群升級需求。

《2026胡潤在中國的美國企業(yè)TOP100》

數(shù)據(jù)來源：2025財(cái)年企業(yè)年報(bào)