近日，深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局公布的一則行政處罰書顯示，5月11日，周六福珠寶股份有限公司（以下簡稱周六福）因生產(chǎn)經(jīng)營抽檢不合格足銀手鐲，被罰沒近千元。

相關(guān)處罰信息顯示，2026年5月11日，周六福被深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局羅湖監(jiān)管局處罰，處罰事由為產(chǎn)品（商品）質(zhì)量違法行為；處罰結(jié)果為罰款739.75元，沒收違法所得231.17元。

該管理局列出的處罰依據(jù)如下：《中華人民共和國產(chǎn)品質(zhì)量法》第五章罰則第五十條，在產(chǎn)品中摻雜、摻假，以假充真，以次充好，或者以不合格產(chǎn)品冒充合格產(chǎn)品的，責(zé)令停止生產(chǎn)、銷售，沒收違法生產(chǎn)、銷售的產(chǎn)品，并處違法生產(chǎn)、銷售產(chǎn)品貨值金額百分之五十以上三倍以下的罰款；有違法所得的，并處沒收違法所得；情節(jié)嚴(yán)重的，吊銷營業(yè)執(zhí)照；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

這是其近幾年來再度被罰。

天眼查App顯示，2023年11月，周六福因?yàn)榻?jīng)營者違反明碼標(biāo)價(jià)規(guī)定的行為及其從屬，被處以沒收違法所得、罰款，罰款金額1000元，沒收違法所得1.12元，處罰機(jī)關(guān)為南通市崇川區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局。

而在黑貓投訴平臺(tái)，周六福近30天投訴量達(dá)129起。

圖源：周六福官網(wǎng)

公開資料顯示，周六福創(chuàng)辦于2014年，總部位于廣東深圳，主營黃金珠寶、鉆石鑲嵌珠寶及其他產(chǎn)品銷售。

經(jīng)過六次沖刺港股，2025年6月周六福終于在港交所上市。6月26日早間，周六福在港交所公告配發(fā)結(jié)果，香港公開發(fā)售獲711.11倍認(rèn)購，國際發(fā)售獲13.55倍認(rèn)購；最終發(fā)售價(jià)24港元，所得款項(xiàng)凈額11.927億港元。

根據(jù)周六福去年11月12日在港交所發(fā)布的最新業(yè)績公告，公司電商業(yè)務(wù)2025年1～10月收入同比增長32%，凈利潤同比增長71%，同期凈利率超過8%。

據(jù)周六福招股書，該公司收入主要由自營銷售、加盟商服務(wù)費(fèi)以及線上銷售三個(gè)部分構(gòu)成。

其中，加盟商收入貢獻(xiàn)最大。從2022年至2024年，周六福加盟費(fèi)模式收入分別占比52.9%、55.4%和50.5%。而這部分收入又分為兩塊，分別是產(chǎn)品銷售和服務(wù)費(fèi)，服務(wù)費(fèi)又包括加盟服務(wù)費(fèi)、產(chǎn)品入網(wǎng)費(fèi)和其他服務(wù)費(fèi)。

服務(wù)費(fèi)是周六福收入的關(guān)鍵。“服務(wù)費(fèi)的毛利率仍然大幅高于產(chǎn)品銷售。”周六福在招股書中表示，“我們的毛利中有相當(dāng)一部分來自于與我們品牌使用許可相關(guān)的服務(wù)費(fèi)。”

招股書顯示，2022年、2023年、2024年周六福珠寶向加盟商收取服務(wù)費(fèi)所產(chǎn)生的毛利分別是7.476 億元、7.605億元、8.014 億元。這部分為品牌帶來的毛利率接近100%。

財(cái)報(bào)披露的門店數(shù)量顯示，截至2024年底，周六福全球門店總數(shù)達(dá)4129家，其中加盟店4038家，自營店僅91家。到2025年6月，其全球門店減少272家至3857家。

不同于周大福珠寶、老鳳祥、老廟等老牌珠寶，周六福在2022年4月就停產(chǎn)了自有工廠，改為委托代工或采購成品的模式。對(duì)于加盟商，周六福珠寶給于兩種產(chǎn)品入網(wǎng)模式，一種是加盟商直接通過品牌方采購成品，另一種是加盟商根據(jù)周六福珠寶提供的“供應(yīng)商白名單”，直接向授權(quán)供應(yīng)商直采成品。

這種加盟模式固然為周六福珠寶保證了高利潤率，但同時(shí)也埋下了對(duì)加盟商經(jīng)營管理不到位的風(fēng)險(xiǎn)。這也意味著，加盟商出現(xiàn)以周六福名義銷售的產(chǎn)品存在質(zhì)量問題、知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)糾紛、虛假宣傳等問題，周六福幾乎很難規(guī)避。

今年2月6日，周六福收盤價(jià)跌至23.08港元/股，首次跌破發(fā)行價(jià)，此后股價(jià)持續(xù)下行。截至5月28日收盤，周六福報(bào)17.41港元/股，總市值約76.45億港元。

■綜合自深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局、界面新聞

■編輯：越玥、張阿嬙