2008年9月15日正式破產(chǎn)，美國(guó)歷史上最大規(guī)模破產(chǎn)案，引爆全球金融危機(jī)。

一、背景：從投行到“次貸賭徒”

雷曼兄弟創(chuàng)立于1850年，小美第四大投行，做股票、債券、并購(gòu)、交易等。

2000年后小美房?jī)r(jià)大漲，次級(jí)房貸（給還款能力差的人房貸）泛濫。雷曼瘋狂入場(chǎng)：

大量買(mǎi)入次級(jí)房貸；

把房貸打包成MBS/CDO（房貸證券），評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給3A（和國(guó)債同級(jí)）；

加30倍杠桿：1塊錢(qián)自有資金，借30塊去投，撬動(dòng)30塊資金投資。資產(chǎn)小幅下跌，本金直接擊穿。房?jī)r(jià)漲1%賺30%，跌3.3%就虧光。

杠桿原理+金融原理：牛市時(shí)（房?jī)r(jià)漲），會(huì)一夜暴富；熊市時(shí)（房?jī)r(jià)跌），傾家蕩產(chǎn)，負(fù)債累累。

二、危機(jī)爆發(fā)：房?jī)r(jià)大跌，資產(chǎn)變垃圾

2007年起，美聯(lián)儲(chǔ)加息→房?jī)r(jià)下跌→大量次貸斷供→MBS/CDO價(jià)格暴跌、幾乎賣(mài)不掉。

雷曼賬面8000億美元房貸資產(chǎn)迅速貶值，無(wú)法變現(xiàn)，虧損黑洞越來(lái)越大！

三、致命弱點(diǎn)：借短投長(zhǎng)+信心崩盤(pán)

雷曼日常靠短期借錢(qián)（隔夜/幾周）維持長(zhǎng)期資產(chǎn)（房貸證券），即“借短貸長(zhǎng)”。

市場(chǎng)恐慌后：

沒(méi)人再借給雷曼；

客戶(hù)瘋狂撤資、抽貸；

股價(jià)暴跌、評(píng)級(jí)下調(diào)；

現(xiàn)金流、資金鏈瞬間斷裂。

四、最后72小時(shí)：沒(méi)人接盤(pán)，小美白宮不救

2008年9月12-14日，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森明確：白宮不出錢(qián)救雷曼。

小美銀行：嫌棄雷曼爛資產(chǎn)太多，放棄收購(gòu)；

巴克萊銀行：英國(guó)監(jiān)管不批，收購(gòu)告吹；

其他投行：怕被拖下水，沒(méi)人敢接。

2008年9月15日凌晨1點(diǎn)，雷曼正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，負(fù)債超6000億美元，小美史上最大破產(chǎn)案！

破鼓萬(wàn)人捶！人生，只有靠自己！

五、為什么小美白宮不救它？

想教訓(xùn)“大而不能倒”的華爾街，懲罰激進(jìn)冒險(xiǎn)；

認(rèn)為雷曼問(wèn)題是自身風(fēng)控失效、杠桿過(guò)高，咎由自取；

事后看：判斷失誤，雷曼破產(chǎn)直接引發(fā)全球金融海嘯。

六、后果

全球股市暴跌、信貸凍結(jié)、經(jīng)濟(jì)衰退；

小美推出7000億美元救市計(jì)劃；

華爾街五大投行：雷曼倒閉、貝爾斯登被收購(gòu)、美林被收購(gòu)，只剩下高盛、摩根士丹利。

七、雷曼兄弟破產(chǎn)，給我們什么啟示？

雷曼兄弟多年激進(jìn)逐利，風(fēng)控體系形同虛設(shè)，過(guò)度依賴(lài)高風(fēng)險(xiǎn)衍生品，忽視底層風(fēng)險(xiǎn)。

再輝煌的基業(yè)，一旦風(fēng)控失守、激進(jìn)冒進(jìn)、錯(cuò)判大勢(shì)，再長(zhǎng)的歷史也擋不住系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

別貪杠桿、別信神話(huà)、別把命運(yùn)押在別人身上。

1、錢(qián)的教訓(xùn)：不賭、不杠桿、留后路

①遠(yuǎn)離高杠桿：別用1塊錢(qián)賭30塊

雷曼用30倍杠桿，房?jī)r(jià)跌一點(diǎn)就爆倉(cāng)。

不要貸款、不要杠桿、不負(fù)債、不借錢(qián)、別借錢(qián)炒股、別碰虛擬幣合約。

老祖宗說(shuō)：“善泳者溺，善騎者墮”——你以為穩(wěn)賺，恰恰是最危險(xiǎn)的時(shí)候。

②現(xiàn)金為王：留足3-6個(gè)月應(yīng)急金

雷曼缺現(xiàn)金流，借不到錢(qián)就破產(chǎn)。

對(duì)你：存款不是傻，是保命。失業(yè)、生病、行情差時(shí)，現(xiàn)金就是底氣。

易經(jīng)講：“潛龍勿用”——低谷時(shí)，現(xiàn)金就是你的“潛龍”。

③不迷信“穩(wěn)賺”：天下沒(méi)有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、高收益的事

雷曼把垃圾房貸包裝成3A“安全產(chǎn)品”，騙了全世界。

對(duì)你：凡是保本又高息，一定是騙局。

“祿過(guò)則災(zāi)生”——錢(qián)來(lái)得太順太快，背后必有大坑。

2、工作的教訓(xùn)：沒(méi)有鐵飯碗，只有硬本事

①別迷信大公司：百年巨頭也會(huì)一夜歸零

雷曼158年歷史，說(shuō)沒(méi)就沒(méi)，幾萬(wàn)員工瞬間失業(yè)。

對(duì)你：沒(méi)有“永不倒閉”的公司，只有不可替代的你。

公司是平臺(tái)，能力才是本命。

②收入別單一：雞蛋別放一個(gè)籃子里

雷曼員工把青春、身家全押在公司、崩盤(pán)后一無(wú)所有。

對(duì)你：主業(yè)求穩(wěn)，副業(yè)求活，多一份現(xiàn)金流，多一條退路。

“孤陽(yáng)不長(zhǎng)，獨(dú)陰不生”——單一收入就是“孤陽(yáng)”，風(fēng)險(xiǎn)極大。

3、認(rèn)知的教訓(xùn)：別被光環(huán)洗腦，保持獨(dú)立判斷

①評(píng)級(jí)/名氣不可信：權(quán)威也會(huì)說(shuō)謊

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)把垃圾資產(chǎn)評(píng)3A，幫雷曼騙人。

對(duì)你：別人說(shuō)再好，自己要懂底線(xiàn)。不懂的東西，再火也不碰。

古人云：“耳聽(tīng)為虛，眼見(jiàn)為實(shí)”——金融世界，眼見(jiàn)都未必是實(shí)。

②危機(jī)藏在繁榮里：瘋狂時(shí)最該警惕

2007年美國(guó)房?jī)r(jià)最火時(shí)，雷曼最激進(jìn)，隨后就是崩盤(pán)。

對(duì)你：全面狂熱時(shí)，就是撤退信號(hào)。別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪。

易經(jīng)：“亢龍有悔”——鼎盛之后必是衰落，物極必反。

4、人性的教訓(xùn)：貪婪是萬(wàn)惡之源，僥幸是最大陷阱

①貪婪毀掉一切：贏了獎(jiǎng)金，輸了世界

雷曼高層為了高額獎(jiǎng)金，瘋狂加杠桿、做假賬，最后公司破產(chǎn)，全球買(mǎi)單。

對(duì)你：別貪不屬于自己的錢(qián)。短期暴利，長(zhǎng)期必還。

德不配位，必有災(zāi)秧——錢(qián)來(lái)得不義，遲早出事。

②小美白宮不會(huì)永遠(yuǎn)救你：“大而不能倒”是幻覺(jué)

小美救了貝爾斯登、AIG，唯獨(dú)不救雷曼，就是要懲罰貪婪。

對(duì)你：別指望別人兜底，自己才是第一責(zé)任人。

人生沒(méi)有救世主，只有自己救自己。

③守好現(xiàn)金、不貪、穩(wěn)扎穩(wěn)打。

④別過(guò)度冒險(xiǎn)，別加杠桿，金太銳易折。

⑤必須留足現(xiàn)金、多渠道收入。

八、老祖宗勸你不要冒險(xiǎn)

1、將本求利，戒奢戒貪；行險(xiǎn)僥幸，終致傾危。

2、《貞觀(guān)政要》：取之有度，用之有節(jié)，則常足。

3、根基深，則枝葉茂；操守正，則基業(yè)長(zhǎng)。

4、《中庸》：君子戒慎乎其所不睹，恐懼乎其所不聞。

5、利令智昏，禍由自取。

6、《荀子》：道雖邇，不行不至；事雖小，不為不成，根基不牢，大業(yè)難存！

7、《道德經(jīng)》：禍莫大于不知足，咎莫大于欲得。

8、《左傳》曰：居安思危，思則有備，有備無(wú)患。

9、《大學(xué)》貨悖而入者，亦悖而出，僥幸得來(lái)的利，終會(huì)悉數(shù)反噬。

10、《周易》云：亢龍有悔，鼎盛之時(shí)，往往已是危機(jī)開(kāi)端。

總結(jié)：

厚德載物，戒貪守拙；現(xiàn)金為根，本事為本；不逐泡沫，不押他人；否極泰來(lái)，穩(wěn)者長(zhǎng)存。