北京
文/樂居財經 張丹
在資本市場的門口，美涂士已經徘徊了十五年。
從2010年完成股份制改造算起，這家總部位于廣東順德的涂料企業，經歷了IPO暫停、新三板過渡、多次輔導備案反復。而就在不久前，一場高規格的調研活動，讓其上市之路出現了新的轉機。
2026年4月1日，由廣東省委金融辦二級巡視員劉凱文帶隊，省、市、區三級金融主管部門聯合深圳證券交易所、北京證券交易所組成的調研組，專程走進美涂士集團總部，實地推進企業上市工作。
現階段，整個涂料行業的資本熱度正在上升。從北交所到主板，多家細分領域企業排隊闖關，美涂士能否突圍，成為市場關注的焦點。
十五年上市路
美涂士的上市故事始于2010年。
那年1月，公司完成股份制改造，邁出了通向資本市場的第一步。次年12月，證監會發布環保核查情況函，原則上同意美涂士通過上市環保核查。彼時，公司擬在深交所上市，計劃募資3.5億元。
一切看似順利，但市場環境的變化打亂了節奏。
2012年，A股IPO暫停，美涂士的上市計劃被迫擱置。2013年2月，公司進入證監會初審階段，但一個多月后便因“終止審查”宣告首次IPO嘗試失敗。
直接上市受阻后，美涂士選擇了一條迂回路徑。2014年11月，公司在新三板掛牌。三年后的2017年底，美涂士從新三板摘牌，并在此前的2月再次啟動了IPO輔導備案。
進入2020年代，美涂士的上市決心更加明確。2021年2月，董事長周偉建提出“兩年內實現國內主板上市”的目標。2024年3月，他再次強調，2024年是上市的關鍵一年，公司開啟了“第六個五年計劃”新征程。
十五年過去，美涂士的上市計劃幾經波折，但始終沒有放棄。而放眼整個行業，與美涂士一起闖關資本市場的不在少數。前不久，船舶涂料企業海隆賽能啟動了上市輔導備案，背后站著中國石化資本、中信建投資本等機構。北交所方面，族興新材、恒興新材等涂料產業鏈企業也都在排隊。據統計，2012年至2026年間，國內水性涂料領域共發生49起融資事件，其中廣東一省就占了17起。
科技內核是底氣
4月1日的這場調研，規格和內容都超出了常規的企業走訪。調研組成員來自省市區三級金融主管部門，以及深交所、北交所，本身就釋放出明確的信號。
在周偉建的陪同下，調研組參觀了美涂士的品牌展廳、國際與家具漆展廳、仿石漆展廳，以及最能體現技術實力的科技創新館。
美涂士在工業特種涂料領域有著雄厚的技術積累。防雷達干擾隱形涂料、基站防覆冰涂料、防核輻射涂料、石墨烯海洋抗污防海藻涂料、氟化硅耐超高溫涂料……
對于交易所而言，企業的科技含量是審核的重要維度。深交所和北交所領導在參觀后，對美涂士的產業基礎、創新路徑及可持續發展潛力給予了認可。這種來自交易所的正面反饋，對任何一家擬上市企業都具有分量。
從行業背景來看，美涂士的轉型方向正好踩中了涂料行業的結構性變化。據中國涂料工業協會數據顯示，2025年，全國涂料總產量3460.2萬噸，同比降低7.1%；主營業務收入3881.5億元，同比降低3.9%。但行業利潤總額同比增長了11.5%。這種“量減利增”的反差，說明增長動力已從規模擴張轉向技術溢價。
工業涂料正成為新的增長極。航空涂料、船舶涂料、新能源汽車涂料等高端領域，國產替代空間巨大。2026年，涂料新國標全面實施，對VOCs、重金屬等有害物質的限制更加嚴格，行業洗牌加速。具備技術儲備的企業將在競爭中占據優勢，而技術薄弱的中小企業面臨出局壓力。
破局在即
調研結束后，雙方舉行了專題座談會。調研組對美涂士給予了較高評價，各級金融主管部門明確表態，將積極發揮協調作用，為企業排憂解難。
深交所和北交所則表示，歡迎美涂士提交申報，愿為上市進程提供專業輔導與高效溝通。公司方面也表示，將以此為契機，加快完善自身，扎實推進上市各項工作。
從2010年股改到2026年迎來省市金融部門和交易所的聯合支持，美涂士的IPO之路已經走過了整整十五年。這期間，公司經歷了IPO暫停的無奈、新三板的過渡、多次輔導備案的反復。
如今，多方合力的形成、行業結構性升級的東風，讓美涂士的上市進程迎來了比較有利的局面。
對于美涂士而言，上市不僅是融資渠道的拓寬，更是企業規范化和品牌化發展的關鍵一步。對于廣東涂料行業乃至整個中國民營制造業而言，美涂士的上市故事也具有一定的示范意義。
十五年的等待，能否迎來真正的破局時刻？答案或許不會太遙遠。
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