湖北
霍爾木茲海峽那邊現在每天有1000萬桶以上的原油供應缺口。你沒聽錯，是每天1000萬桶。這個數字什么概念？我給大家幾個參照。
1973年第一次石油危機，每天斷供430萬桶。1979年第二次，每天500萬桶。1990年海灣戰爭，每天430萬桶。而今天這個缺口是這三次危機里任何一次的兩倍以上。二戰以來，全球能源供應鏈沒受過這種沖擊。
這個缺口是怎么來的？三個層面。
第一，伊朗本身的原油出口基本歸零了，每天340萬桶。
第二，海灣國家受沖突牽連，超1400萬桶的產能被迫關停，沙特產量都跌到了1990年以來最低。
第三，就算有油也運不出來。霍爾木茲的通航量比去年同期暴跌了90%以上，馬士基這些航運巨頭全部停航。生產和運輸兩頭卡死，形成了現在這個局面。
再看庫存。全球庫存正以每季度850萬桶的速度往下掉。美國商業原油庫存4.337億桶，比近五年均值低了3%。中國港口庫存也在持續走低。國際能源署前兩天剛警告，如果這個消耗速度不變，全球石油庫存可能在夏季前耗盡。注意，就算今天海峽重新開放，恢復正常運輸也要6到8個月。這中間的空窗期靠什么撐？
很多人會問，之前幾次危機不都挺過來了嗎？這次不一樣。1979年沙特還有大量閑置產能可以頂上，現在全球已經沒有備用產能了。OPEC那些國家6月的增產配額加起來還不到20萬桶，在1000萬的缺口面前基本等于零。油價呢，布倫特3月份一度沖到119.5美元，現在還在94美元附近晃蕩，比沖突前的70美元高出一大截。
更麻煩的是，高油價已經開始反噬需求。IEA預測今年全球石油需求反而要降40多萬桶。供需兩頭都在收縮，這是典型的衰退前兆。說句不好聽的，全球能源體系過去30年過度依賴一條最窄只有21英里的海峽，這個結構性問題今天終于爆雷了。沒有備用通道，沒有足夠庫存，沒有閑置產能，接下來幾個月庫存在耗盡之前能撐多久，可能是今年全球最大的不確定性。
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