文 | 紅餐網，作者 | 邱邱，編輯 | 王秀清

從“單店估值過億”到“負債1646萬”，這家曾被譽為中國精品咖啡“黃埔軍?！钡钠放疲挥昧瞬坏剿哪?。

近期，精品咖啡品牌Seesaw被曝，運營主體上海西舍咖啡有限公司新增多例破產審查案件，理由均為“不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力”。今年早些時候，Seesaw創始人吳曉梅還被多次采取限制高消費措施。

Seesaw成立于2012年，曾是中國本土精品咖啡的啟蒙品牌之一。備受資本追捧的高光時刻猶在眼前，而今已步入破產程序，曾經的精品咖啡“白月光”，到底經歷了什么？

1646萬債務、31家門店：Seesaw的“殘局”

公開信息顯示，上海西舍咖啡有限公司涉訴債務總額為1646.3萬元，案由以買賣合同糾紛為主。該公司被執行總金額超過1400萬元，涉及118起司法案件；其還存在多條被執行人信息，以及歷史失信被執行人信息，涉案金額亦高達千萬元級別。

門店數據更為直觀地反映了Seesaw的萎縮態勢。大眾點評數據顯示，截至2026年6月8日，Seesaw全國在營門店數為31家，其中江浙滬僅剩15家。這一數字距其2023年3月巔峰時期的135家門店，已減少超過100家。品牌官方小紅書、微信公眾號的賬號的最新動態基本停留在了2025年11月。

△圖片來源：小紅書截圖

這不是Seesaw第一次以令人唏噓的姿態出現在公眾視野。

2023年下半年，Seesaw開始出現大規模關店調整，有媒體報道稱閉店近三分之一。2024年11月，公司及其創始人首次被曝出限制高消費信息。2025年，多家供應商公開追討欠款，有供應商稱Seesaw拖欠7至9個月貨款。另有員工反映，Seesaw已拖欠其兩個半月的工資，且其所在的直營門店因資金支持不到位，物業租賃費、水電費無法繳納，設備損壞無法維修，只能被迫關店。

破產清算消息傳出后，社交媒體上涌現出不少消費者的惋惜之聲?！霸浳襾砩虾５谝患律踔潦侨ベIseesaw……現在真是可惜了?！庇芯W友這樣寫道。也有人表示，“趁店還沒關完之前，要趕緊再去喝一杯?！?/p>

這些留言背后，是Seesaw作為一代消費者精品咖啡“啟蒙者”所留下的情感印記。

從“黃埔軍?！钡狡飘a清算，Seesaw被誰推向深淵？

2012年，Seesaw的首家門店在上海愚園路開業。彼時中國本土精品咖啡市場幾近空白，掌舵人宗心曠將個人審美意趣融入品牌，做出了中國精品咖啡的初代模型——強調單一產地、手沖技藝、創意空間與咖啡師文化。在人才培養上，Seesaw在愚園路首店后院開辦“夢工廠咖啡學院”，建立了完整的咖啡師培養體系，為行業持續輸送大量人才，因此有了“中國精品咖啡黃埔軍?！钡拿雷u。

在這些高光之下，Seesaw得到了一批投資機構的青睞，拿下多輪融資。成立五年后，Seesaw獲得4500萬元融資，成為國內精品咖啡賽道第一個獲得融資的品牌。2021年7月，Seesaw完成A+輪過億元融資；2022年2月，Seesaw再次獲得數億元的A++輪融資，其估值一度達到10億元。創始人吳曉梅曾公開喊出“2022年底門店達到200家，未來5年擴張至500-1000家”的目標。

這樣一家曾“高居神壇”的精品咖啡品牌，何以在短短數年內走到破產清算的境地？

資本的快速催熟導致門店失控。Seesaw早期以“小而美”路線起步，門店數量長期保持個位數。在資本驅動下，2022年新開門店超過60家。然而，精細化運營能力未能同步跟進。據公開報道，部分新開門店日均出杯量低于咖啡行業普遍參考的300杯盈虧線。與此同時，Seesaw后來所堅持的“大店+第三空間”模式單店固定成本較高，2023年后無新資本注入，前期融資大量用于補貼虧損門店，資金鏈隨之承壓。

價格戰絞殺之下，品牌處在兩難處境。 2023年，瑞幸與庫迪發起9.9元價格戰，徹底改變了消費者對咖啡的價格認知。一杯Seesaw美式售價28元，而瑞幸促銷價僅9.9元，三倍差價讓精品溢價失去了說服力。定位30元以上的Seesaw被迫參與團購促銷甚至推出低價飲品、試圖吸引年輕流量，但老客覺得它不純粹，新客又嫌棄它“貴”“價值撐不起價格”。

開放加盟為時已晚、標準已失。2024年，Seesaw在資金鏈緊張、門店大量關閉的情況下，倉促開放加盟。但由于缺乏標準化的管理體系，品控進一步滑坡，品牌聲譽持續受損。加盟進展也較為緩慢，到2024年底加盟門店僅約20家。

在社交媒體平臺，還有自稱Seesaw加盟商的用戶表示，為了進一步緩解資金鏈緊張問題，總部要求加盟商繼續壓低成本，“一杯成本3元的拿鐵，本來就夠低了，還要把進口奶換成雜牌奶，客人都說不好喝?！?/p>

資本的捆綁與催熟埋下隱患，又在價格戰中被擠壓生存空間，多重壓力之下，Seesaw被一步步推向深淵。

消費者變了，精品咖啡集體面臨困境

Seesaw的倒下并非個案。從整個咖啡賽道看，不少精品咖啡面臨著成本和價格困局。

2025年，被譽為“星巴克祖師爺”的皮爺咖啡，其華南首店因租約到期關閉，引發行業關注；不久后，其還關閉了位于廣州天河城的門店。主打高端極簡風格的%Arabica，自2025年以來亦有部分門店陸續停止運營，包括無錫恒隆廣場店、上海豐盛里店、廈門萬象城首店等。頭部品牌瑞幸、庫迪以價格戰搶占市場，而精品咖啡品牌因成本高企、定位尷尬，一批品牌陸續收縮。

精品咖啡品牌普遍面臨一個共同的困境，既無法像平價品牌那樣極致壓縮成本，又無法提供真正不可替代的體驗。它們被困在30至50元的“尷尬地帶”——價格明顯高于平價咖啡，在一定程度上影響了顧客的消費頻次。

與此同時，消費者的消費習慣正在分化。過去，咖啡作為舶來品具備較強的溢價屬性，30元左右一杯的咖啡是主流。但如今，平價咖啡和精品咖啡分化，除了社交場景外，消費者更愿意選擇“9塊9”的咖啡作為“提神口糧”。

目前，Seesaw的破產清算程序已經啟動，30余家門店的命運、1646萬元債務的清償比例，將在債權申報后逐步揭曉。曾經依靠精品敘事撐起的高溢價模式，正在經歷一場集體洗牌。

眼下的清算，不代表故事的結局，只是把過往的問題，一次性擺到了臺面之上。曾經靠審美、調性和精品質感出圈的Seesaw，攢下的用戶好感、門店口碑和市場認知，都沒有憑空消失。

Seesaw的故事還沒有落幕，市場也不希望這個明星品牌以遺憾收場，但留給它解決問題的窗口正在縮緊。