北京
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作者|南亞三哥
編輯|姜心宇
審核 |單敏敏
圖源：“孟加拉商業情報”微信公眾號
這將是孟加拉新政府上臺后的首份完整預算，也是LDC畢業前最關鍵的一份政策文件。
對在孟加拉做生意、搞工程、做貿易或布局供應鏈的中資企業來說，這份預算不只是財政數字，而是未來一年政府資源投向、稅收壓力和產業機會的集中體現。
接下來5分鐘，幫你把這份預算的核心信號拆清楚。
一、先看大盤：9.3萬億塔卡意味著什么？
總預算約9.3萬億塔卡（約758億美元），其中年度發展計劃ADP約3萬億塔卡，占三分之一。
怎么理解這兩個數字？
總預算= 財政盤子：公務員工資、債務利息、補貼、社保等日常開銷全在里面
ADP= 項目機會池：基建、能源、教育、衛生、地方政府工程的資金來源
對企業來說，盯緊ADP比盯總預算更重要。錢往哪個部門流，往往就對應未來的招標、采購和承包機會。
二、四大重點板塊：機會不止在工地
從目前披露的ADP結構看，資金流向已經比較清晰：
圖源：“孟加拉商業情報”微信公眾號
一個關鍵變化：
孟加拉的預算重點正在從“拼命修大橋”轉向更均衡的發展結構。交通仍然是大頭，但衛生、教育、數字化、電網的重要性在明顯上升。
這意味著什么？
機會不再只屬于傳統工程承包商。做醫療設備、ICT基礎設施、教育科技、智能電網、輸配電設備的企業，今年也要把孟加拉放進雷達。
三、能源板塊：風向正在變
過去幾年，孟加拉高度依賴進口LNG和化石燃料發電，能源成本和外匯壓力都很重。
新預算周期里，能源政策出現三個值得跟蹤的信號：
一是本土天然氣勘探被重新重視。BAPEX等本土機構的角色在加強，目標是降低進口能源依賴。做油氣勘探設備、技術服務的供應商可以關注。
二是重點從“發電”轉向“送電”。孟加拉很多時候不是缺電，而是缺穩定輸送和調度能力。輸配電系統、智能電網、變電站、智能電表，可能比單純新增電站更有機會。
三是可再生能源仍有政策窗口。光伏、風電、儲能、太陽能灌溉等議題被反復提及，但關鍵問題是：哪些會進預算，哪些只是倡議？
給新能源企業的判斷框架：不要問“孟加拉要不要新能源”，要問“哪些政策會真正拿到錢”。
四、稅收趨嚴：合規成本要算進模型
這份預算的另一個重頭戲，是稅收目標大幅提高。
NBR稅收目標可能達到6.95萬億塔卡
稅收/GDP比率目標被要求逐步提高
對企業的影響很直接：
海關查驗和估值趨嚴
VAT和所得稅申報要求提高
進口端稅負和現金流壓力加大
歷史不規范操作的風險變高
一句話：孟加拉市場仍然能做，但不能再只算訂單和項目，稅務、海關和資金安排必須進經營模型。
五、LDC畢業：2026年11月的分水嶺
孟加拉預計將在2026年11月正式脫離最不發達國家地位。
這不僅是國家發展階段的標志，更意味著貿易優惠、出口激勵、關稅政策都會發生調整。
中資企業要關注三類影響：
出口型制造業：成本結構可能變化，現金出口激勵可能收緊
進口設備和原材料：稅費政策可能調整，要提前做供應鏈預案
本地化生產：符合WTO規則的合規經營和本地配套，重要性會繼續上升
六、執行風險：預算大≠能落地
孟加拉預算文件里經常能看到很大的項目規模和很積極的政策目標。
但判斷機會時，必須同時看執行能力：
預算執行率長期偏低
項目審批和招標周期較長
銀行系統不良貸款壓力大，本地融資能力有限
能源進口成本受國際局勢影響
部分項目存在政策搖擺風險
所以，正確的問題不是“哪個行業有錢”，而是：錢能不能撥下來？項目會不會招標？資金來源是否明確？付款周期是否可控？政策方向是否穩定？
七、未來一周：五個關鍵信號
正式預算即將發布，建議重點盯這五個信號：
圖源：“孟加拉商業情報”微信公眾號
八、結語：三個問題比數字更重要
9.3萬億塔卡的總預算，說明政府仍希望維持較強的發展投入。3萬億塔卡的ADP，決定了未來一年項目機會會流向哪里。
但對中資企業來說，真正值得關注的不是“預算規模創紀錄”本身，而是這三個問題：
哪些行業會真正獲得項目？哪些稅收變化會影響成本？哪些政策只是口號，哪些會進入執行？
本文轉載自“孟加拉商業情報”微信公眾號2026年6月6日文章，原標題為《孟加拉新財年預算前瞻：9.3萬億塔卡，錢會往哪流？》
本期編輯：姜心宇
本期審核：單敏敏
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