富凱摘要：天量解禁之下，可能無法輕言反轉。

作者|辛思路

在周收盤價創出歷史新低之后，可能近兩萬名股東都想問，影石創新股價到底了沒有？

6月5日，影石創新股價收于163元/股。自2025年6月11日在科創板上市以來，該公司每周的收盤價都高于這個價格，此前的最低股價是去年8月1日收出的164.79元/股。

6月8日，影石創新股價跳空低開，盤中最低跌至152.24元/股，創下上市以來的新低。6月9日、10日兩個交易日，股價連續反彈，收復了8日的失地。

由于流通盤規模過小，影石創新在去年8月中旬成為游資和量化資金炒作的對象，從去年8月11日那一周開始，影石創新股價在四個周內最高被炒到377.77元，最大漲幅高達221%。

不過，在之后的9個月，隨著炒作資金的離場，影石創新股價到6月8日下跌了約59%。隨著天量解禁洪峰的到來，恐怕沒有投資者敢輕言哪里是底部。

6月10日，影石創新舉辦Luna Ultra發布會，此舉或許對天量解禁造成的股價下跌有一定的對沖作用，但前景如何有待觀察。

關鍵支撐位均已跌破

目前，影石創新股價不僅持續運行在10日、20日、60日等均線下方，且均線本身也在向下發散。近期的平均持倉成本已下移至?164.05元?附近，隨著6月8日股價創下歷史新低，意味著近期幾乎所有買入的籌碼都處于浮虧狀態。

從多個技術指標來看，影石創新短期均線與中長期均線已構成死亡交叉，并持續向下發散。其中，?MACD指標此前在零軸上方形成的死叉后，雙線在5月底確認下穿零軸，這意味著該股正式從調整階段進入了空頭主導的階段；?KDJ指標的K值和D值同步向下滑落，在極弱勢的行情中，指標可能會在低位持續鈍化；?RSI指標在5月19日前后形成了死叉狀態，且數據下穿50這一多空分水嶺之后，一直運行于弱勢區域；布林線?中軌持續向下，?上下軌開口擴張，布林帶的寬度在拉大，說明下跌不僅沒有收斂，反而在加速，?股價在下軌外運行，屬于極度弱勢的特征，說明當前跌速已經超出了布林帶對正常波動的定義范圍。

從近期交易日來看，盤中主力多以賣出為主，?承接力量較為薄弱。雖然5月中旬短暫出現成交量和換手率放大的情況，但也只是弱勢趨勢中的短暫反彈，并沒有獲得成交量的持續配合，交易熱情隨后被迅速壓制，表明多方毫無力量組織起有效反攻。DDX指標也顯示，連續多日為較高負值，反映出主力看空預期在持續增強。

同花順iFinD數據顯示，6月8日獲融資買入1783.62萬元，該股當前融資余額5.30億元，占流通市值的10.39%，大幅低于歷史30%分位水平。

籌碼結構迎來劇變?

不僅如此，多方力量即將迎來更大的考驗。

6月11日，影石創新將迎來上市滿一年后的首批限售股解禁，解禁數量約2.27億股，占總股本比例高達56.5%，規模是當前流通盤的近7倍，以6月8日的收盤價計算，對應市值約為353億元。

此次解禁的主體是大量的首發前財務投資者和部分戰略配售方，其持股成本多在3到5元或發行價47.27元?？梢钥闯觯幢闶且呀浀?55.56元的股價，其早期股東的賬面浮盈依然非常可觀。經過5年超長的鎖定期，很多基金面臨到期退出壓力。

富凱財經制表

信息顯示，天使輪和Pre-IPO輪的中信證券、朗瑪峰投資、華金資本、基石資本等，成本也多在3到5元。戰略配售股發行價為47.27元，淡馬錫持股0.4%，騰訊投資0.3%，立訊精密、韋爾半導體各持0.1%。

從現實情況看，影石創新流通籌碼高度分散，短線交易特征明顯，持股信心弱。數據顯示，近20日主力凈流出約3億元，處于持續流出狀態，主力控盤度為0。在史詩級解禁預期下，主力已經提前撤退，籌碼向散戶擴散。

在流通盤極小、限售盤占絕對主導、機構浮盈巨大背景下，解禁之后將面對7倍于當前流通盤的籌碼進入市場，供需失衡的狀態會被瞬間放大。

從財務數據的情況來看，讓機構投資者繼續持倉的動力也不夠強。2025年，影石實現營收97.41億元，同比增長74.76%，但歸母凈利潤為9.29億元，同比下降6.62%。2026年一季度，營收同比增長83%，歸母凈利潤卻同比下滑52%，尤其是是扣非凈利潤下滑61%。增收不增利的現象不僅未改善，反而有所加劇。

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