江西
ATFX：周三的黃金經歷了大幅波動后的下跌，昨日下跌逾4%，一度逼近4000美元關口，創3月23日以來最低。此前，美國總統特朗普指責伊朗拖延臨時和平協議的談判，隨后美國軍方表示已完成對伊朗境內目標的打擊。作為回應，德黑蘭宣布關閉霍爾木茲海峽，禁止所有船只通行。不過，今早亞市盤中黃金迎來部分反彈，盤中一度上漲1%。
▲ATFX圖
最近的襲擊事件凸顯了特朗普對雙方未能達成協議日益增長的不耐煩。這場已持續四個月的戰爭擾亂了霍爾木茲海峽的能源輸送，導致油價上漲，并增加了各國央行為控制通脹而加息的可能性。黃金價格較2月底伊朗戰爭爆發前的水平下跌了約22%。近期金價跌破200日移動均線引發了進一步的拋售，因為該均線被機構投資者視為一個重要的關注點。
受戰爭推高能源價格的影響，美國5月份通脹加速至三年多來的最快增速。根據美國勞工統計局周三公布的數據，CPI環比上漲0.5%，同比上漲4.2%，創下2023年初以來的最大漲幅，不過符合市場預期，所以沒有大幅推升美聯儲年內加息的概率。
由于4.2%的CPI同比增速與市場普遍預期完全一致。在金融市場中，驅動價格變動的不是“數字本身”，而是“數字與預期的偏離程度”。當數據沒有帶來意外時，市場不會重新定價。雖然整體CPI走高，但市場更關注核心CPI（剔除能源和食品）。若核心通脹并未同步加速，市場會傾向于認為通脹是“能源供給沖擊”驅動的，而非需求過熱。
今晚將公布的美國5月PPI，預計年率將加速至6.4%（前值6.0%）。PPI被視為通脹的“先行指標”，其走勢對市場預期至關重要。若PPI上漲主要由能源貢獻，而核心PPI溫和，市場對加息的反應將有限。若核心PPI同步走高，意味著通脹壓力正在從上游向下游全面傳導，這將顯著提升市場對美聯儲加息的定價，黃金可能再度面臨壓力。
ATFX觀點指出，今早亞市反彈逾1%，更多是技術性超賣后的修復，而非趨勢反轉的信號。在缺乏明確催化劑的情況下，反彈持續性存疑。當前黃金經過大跌后，在4000美元關口上方展開多空的交集，而守住該關口對于多頭來說至關重要。不排除在逼近4000美元之前，部分倉位可能會在低位買入，對黃金價格構成低位的支撐。
為什么說4000美元關口很重要：該關口一直是多空必爭之地，只要金價維持在4000美元上方，長線多頭就有理由認為當前的下跌仍屬于“中期調整”而非“牛市終結”。這將吸引戰略投資者在低位分批建倉，形成“越跌越買”的支撐力量。
在美國CPI和PPI過后，市場繼續聚焦中東局勢的變化，為黃金波動的核心聚焦點，任何關于霍爾木茲海峽或美伊談判的消息，都可能引發金價劇烈波動。直至下周的美聯儲決議是黃金的另一個關鍵節點。若點陣圖顯示年底加息信號，黃金可能再次下探4000美元甚至跌破；若新主席沃什淡化加息預期，黃金有望迎來一輪反彈。
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