在AI智能終端浪潮席卷之下，歌爾股份在精密光學領域的戰略落子愈發清晰。6月9日晚間，歌爾股份（002241.SZ）公告稱，公司擬與寧波舜宇奧來技術有限公司（下稱“寧波奧來”）分別以現金方式向控股子公司歌爾光學科技有限公司（下稱“歌爾光學”）增資5億元，合計增資規模達10億元。此舉不僅直接充實了歌爾光學的資本實力，更向市場傳遞出公司深耕AI光學賽道、加固產業鏈核心壁壘的明確信號。

歌爾股份是全球領先的聲光電智能硬件解決方案提供商，2008年在深交所上市，總部位于山東濰坊，主營業務涵蓋精密零組件、智能聲學整機及智能硬件三大板塊，深度服務于Meta、小米、三星、華為等海內外頭部客戶。寧波奧來則是光學技術領域的重要力量，在晶圓級微納光學工藝等方向具備深厚積累。歌爾光學自2012年成立以來，專注于VR/AR/MR光學元件及模組、智能投影光機以及車載HUD等產品，已成長為全球XR光學零組件的核心供應商之一。

根據公告，本次增資中歌爾股份與寧波奧來各自認購歌爾光學新增注冊資本約1.1億元，其余約3.9億元計入資本公積。增資完成后，歌爾光學注冊資本將由約17.1億元增加至19.3億元，歌爾股份對其持股比例從38.34%上升至39.67%，繼續保持第一大股東地位；寧波奧來持股比例則由31.12%升至33.27%，穩坐第二大股東交椅。兩家核心股東合計持股超過70%，股權結構進一步向戰略股東集中。

為什么要在這個時點大舉增資？公告直言，資金將重點投向微納光學元件、XR光學鏡片及模組、投影光機、車載光學等前沿領域，意在“夯實精密光學領域核心競爭力”。這背后，是AI眼鏡、AR/MR設備產業正迎來臨界爆發期。據市場調研機構數據，2026年全球AR/VR頭顯將邁入穩定過渡時期。伴隨輕量化設備的廣泛普及以及AI技術的有力賦能等因素，市場將步入高速增長的軌道。2027年至2028年，產品出貨量將迎來爆發式增長，預計到2028年，全球AR/VR頭顯的出貨總量將超900萬臺。另有券商分析人士指出，隨著光波導、MicroLED等核心技術逐步成熟，消費級AR眼鏡的成本與體驗正在逼近規模化普及的拐點，上游光學零組件廠商將率先受益于這一輪產業擴容。

在此背景下，歌爾股份對歌爾光學的持續加碼便不難理解。從財務結構看，歌爾光學尚處于高強度投入期，研發支出與產能建設對資金需求較大。未經審計的財務數據顯示，2025年歌爾光學實現營業收入16.81億元，凈利潤虧損7.03億元；2026年第一季度實現營收5.39億元，凈利潤虧損0.94億元。截至一季度末，其資產負債率接近70%。本次10億元增資如同“及時雨”，將有效改善歌爾光學的資本結構，為后續技術攻關和產能擴張提供充足的資金彈藥。

更深層次的意義在于產業協同。此次聯合增資是雙方在AR光學領域深度合作的延續。2025年，歌爾光學曾通過增發股份方式收購寧波奧來旗下兩家微納光學子公司100%股權，將衍射光波導等核心技術能力收入囊中；同年12月，雙方已完成首輪聯合增資各2億元。通過連續的資本運作與業務整合，歌爾光學已逐步打通從光學設計、晶圓級微納制造到模組封裝的垂直一體化能力，在AI眼鏡最核心的光學環節形成了較強的綜合競爭力。

從母公司歌爾股份的視角審視，這份戰略耐心正在收獲回報。財務報告顯示，2025年公司實現歸母凈利潤39.4億元，同比大增48%；2026年第一季度，公司營業收入達187億元，同比增長14%，歸母凈利潤5億元，同比增長7%，扣非凈利潤增速更是接近20%，已連續十個季度實現歸母凈利潤同比正增長。其中，以AI眼鏡代工為代表的智能硬件業務表現尤為搶眼，成為拉動業績增長的關鍵引擎。公司2025年研發投入突破50億元，累計專利申請近3.75萬件，在MEMS傳感器、XR光學器件等領域的知識產權護城河不斷加深。

可以說，本次10億元增資既是歌爾股份與寧波奧來對歌爾光學發展前景的“信心投票”，也是公司順應AI終端爆發趨勢、卡位高價值環節的關鍵資本動作。隨著資金逐步投入微納光學元件產線擴建、XR光學模組技術迭代以及車載光學新項目落地，歌爾光學有望從現階段的投入期加速邁入收獲期，為歌爾股份在AI時代的長期增長打開新的空間，推動公司從精密制造龍頭向AI終端核心方案商進一步躍遷。

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