北京
瑞財經 嚴明會 近日，上海基流科技股份有限公司(以下簡稱：基流科技)向港交所提交上市申請書，國泰君安國際為獨家保薦人。
基流科技是一家年輕的公司，創立于2023年2月，初始注冊資本100萬元，由胡效赫全資持有。
成立之初，基流科技確立了“GPU 通信” 的核心戰略，定位為AI算力 “超級連接者”——將GPU完美串聯，構建高性能通信網絡和高性能智算集群體系。
進軍AI賽道，基流科技深受資本的追捧，短短3年完成11輪融資，平均每3個月完成一輪，累計募資22.02億元。其背后集結了包括星連資本、奇績創壇、卓源亞洲、光速光合、招商局創投、國方創新、上海國投孚騰資本、中關村科學城、水木清華校友種子基金、克拉瑪依城發基金等知名機構與地方國資。
基流科技創辦第二個月，便收到種子輪投資者奇績創壇拋來的橄欖枝，注資205.5萬元，公司投后估值為2940萬元。
2023年下半年，隨著國產大模型進入千卡、萬卡訓練階段，基流科技憑借自研RoCE組網方案，為智譜AI交付首個2000卡集群項目，實現市場突破。
與此同時，基流科技的融資進展持續。
2023年8月，基流科技獲得來自種子 輪投資者卓源亞洲、水木華清、北京宸星、安吉榕創、方信青成的合計增資款1150萬元。
同年12月，智譜（2513.HK）聯手奇績創壇、水木華清等，再度向基流科技注入2270.46萬元天使輪資金。
其中，于2026年1月登陸港交所的“全球大模型第一股”智譜，兼任基流科技股東及客戶的雙重身份。
2024年11月，智譜將其持有的股份，平移轉讓給了其大模型生態基金星連資本。星連資本不僅接手了老股，還在后續輪次中獨立參與了4次融資，包括2025年11月聯合領投基流科技B輪融資。IPO前，星連資本持有基流科技7.7%的股份，穩居第一大外部股東，賬面價值高達7.05億元。
2024年至2025年，基流科技緊鑼密鼓地收獲融資，每年完成3輪，引入招商局創投、光速光合、國方創新等機構，同時獲得北京、上海、新疆等地國資支持。
在資本的支持下，基流科技迅速崛起。截至2026年4月20日，基流科技技術支持的AI集群GPU卡數超9萬張，具備SLA保障的在線運維算力規模超34000 PFLOPS，已賦能4個萬卡規模集群，是國內首家完成1500公里跨地域異構組網、首家量產國產25.6T芯片高通量交換機的獨立廠商。
根據弗若斯特沙利文數據，按2025年收入計，基流科技已經位列中國第九大AI算力集群提供商，市場份額約1.1%，排在前面的是阿里云、華為云、百度智能云、騰訊云等大廠，合計拿走一半以上份額；但在獨立AI算力集群提供商中，基流科技排名第一。
2026年，基流科技的融資節奏也進一步加快。
3月份進行C輪融資，一口氣吸納6.28億元資金，投資者包括舟山順泰、揚州創星芯、蘇州嘉鱗、啟航資本等12家，投后估值為46.28億元，較B 輪投后26.46億元大漲74.91%。
4月21日，完成D輪融資，募集資金進一步上漲至11.6億元，投資者包括尚勢開拓、仁愛萬鑫、舟山順泰、東證睿景、南京綠動等13家。8天后，基流科技遞表港交所。
D輪增資中，基流科技的投后估值達到91.6億元，較一個月前翻倍，三年估值增長311倍。
估值大漲之際，創始人胡效赫率先減持股份，落袋為安。2025年6月，胡效赫向元創未來轉讓5297.23元注冊資本，變現200萬元；2026年2月，又向安信華策、佰世暉弘、舟山順泰轉讓16.35萬元注冊資本，變現3400萬元。兩次減持，胡效赫累計收獲3600萬元真金白銀。
遞表前，胡效赫直接持有公司10.2%股份，并通過擔任員工持股平臺基流汐流、基流汐澤及基流汐海的普通合伙人控制其投票權，三家平臺分別持有公司9.5%、8.2%、10%股份。因此，胡效赫合計控制37.9%投票權，為控股股東。
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