廣東
央行昨天公布了5月份金融數(shù)據(jù)報告，咱們聚焦兩個數(shù)據(jù)，一個是居民存款，一個是住戶部門貸款。
這兩個數(shù)據(jù)非常罕見地連續(xù)兩個月減少了。
存款方面：
4月份住戶存款減少了1.94萬億元，5月再減少1100億元。參考圖二
住戶存款連續(xù)兩個月減少，結(jié)論是存款正在搬家，一部分流入了股市。
這一直接證據(jù)有三個，股市開戶數(shù)大漲，證券交易印花稅大漲，非銀金融機構存款大漲。
2026年5月A股新開戶276.53萬戶，較4月的249.13萬戶環(huán)比增長11.00%；較2025年5月的155.56萬戶同比增長77.76%，增速創(chuàng)年內(nèi)新高。截至5月末，2026年以來A股累計新開戶1729.68萬戶，同比增長57.94%。參考圖三
財政部披露，前三個月證券交易印花稅733億元，同比增長78.1%。前四個月證券交易印花稅935億元，同比增長74.8%。一直都在大漲當中。
央行披露，非銀金融機構4月份單月就增加了2.47萬億元，5月份增加了1.14萬億元。
所謂非銀金融機構，就是指信托、證券、保險、租賃、財務等特定金融服務的金融機構 。
股市是最大的資金蓄水池。從開戶數(shù)暴增、證券交易印花稅暴增與非銀金融機構存款增加的直接數(shù)據(jù)可以得出一個明顯結(jié)論，資金主要流入了股市。
存款搬家的另一部分資金，則用于提前還貸。
這是房貸連續(xù)兩個月減少的因素之一。
住戶部門貸款方面：
前4個月住戶貸款減少4902億元，前5個月減少6314億元。其中4月份短期貸款（主要是消費貸）減少4562億元，5月份減少840億元；4月份中長期貸款（主要是房貸）減少3408億元，5月份減少571億元。參考圖一
消費貸與房貸持續(xù)減少，意味著民眾已經(jīng)采取著防守型或者說收縮型的消費策略。
其中消費貸減少的佐證，可以參考車市銷量。
房貸減少，只能有四種情況：
1、貸款多，但還貸規(guī)模更多。
2、還貸規(guī)模不變，但貸款的變少了。
3、貸款與還貸均縮減，但貸款規(guī)模縮減更快。
4、越來越多的人全款買房。
這次的房貸減少是第二與第四的疊加。
首先，5月份的樓市，的確有所回暖。
5月份百強房企全口徑銷售額為3287.8億元，較4月單月的2795.8億元環(huán)比上升17.59%。
意味著買房人開始多了起來。
另一邊，時代財經(jīng)報道，深圳貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，該平臺成交的二手房中，全款買家占比達到25.1%；在總價200萬元以下房源中，這一比例進一步升至34.1%。
意味著，越來越多的人全款買房。
更意味著，樓市依舊在降杠桿，居民購房邏輯正從“掏空六個錢包”轉(zhuǎn)向“量力而行”。
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