都說(shuō)通脹的時(shí)代又來(lái)了，但是看看居民的消費(fèi)，好像沒有這么一回事！

就在今天統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了5月份的物價(jià)數(shù)據(jù)顯示，ppi同比大漲約為3.9%的水平是刷新了近22年8月份以來(lái)46個(gè)月的新高紀(jì)錄。

對(duì)于這個(gè)記錄我一點(diǎn)都不感覺到意外，最根本的原因就是，看到美國(guó)那邊還到了4.2%的水平，那就更恐怖了。

好多人覺得這個(gè)數(shù)據(jù)是不是有點(diǎn)夸張了，短短數(shù)月就迎來(lái)了這么大幅度的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)要熱鬧起來(lái)了嗎？

對(duì)于這個(gè)經(jīng)濟(jì)要熱鬧起來(lái)的看法，其實(shí)并沒有想象中這么美好的，首先就是我們所看到的cpi并沒有想象中的那種“想法”！

1、學(xué)會(huì)拆分

先要拆分cpi 5月份cpi I同比增長(zhǎng)1.2%漲幅，主力都是以汽油和黃金首飾為主調(diào)。

汽油價(jià)格同比大漲23.5%單獨(dú)就拉動(dòng)了cpi I上漲0.66個(gè)百分點(diǎn)的；

黃金首飾的價(jià)格同比上漲39%，拉動(dòng)cpi上漲0.17%。；

汽油加黃金走勢(shì)，就拉動(dòng)cpi I來(lái)到了0.8三個(gè)百分點(diǎn)，占到整月漲幅的6.9%的水平，換句話來(lái)說(shuō)，其實(shí)他的一些東西基本上是沒怎么變化的。

因?yàn)槠胀ɡ习傩赵谄忘S金這方面消費(fèi)比例真的不高，更多的都是吃喝住這一方面，純粹就是大宗商品輸入性的通脹所帶來(lái)的一個(gè)問題。

說(shuō)到吃這一方面，其實(shí)很多商品的價(jià)格都下降的。

其中印象最深刻的當(dāng)然是豬肉的價(jià)格，連續(xù)14個(gè)月同比下滑的狀態(tài)，現(xiàn)如今去市場(chǎng)看價(jià)格，基本上是6元7元一斤。.

說(shuō)一下青菜的價(jià)格也是出現(xiàn)了下降的，水果的價(jià)格也是出現(xiàn)了下降的，反正剛需食品的持續(xù)下降，把整個(gè)cpi I是拖到了一個(gè)相對(duì)較低的位置的，也最直觀看得出來(lái)，消費(fèi)信心是欠缺的。

數(shù)據(jù)不能只看一整個(gè)，得要拆分來(lái)看，不然ppi同比大漲，這個(gè)數(shù)據(jù)怎么說(shuō)呢？感覺好像通脹好厲害，實(shí)際上就是原材料或者是大宗商品輸入價(jià)格的增長(zhǎng)。

上游的成本上漲，沒辦法轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)端，只能壓縮自身的利潤(rùn)，最終只能導(dǎo)致勉強(qiáng)維持經(jīng)營(yíng)而已，上游賺的盆滿缽滿，中游的企業(yè)利潤(rùn)被壓得喘不過氣來(lái)。

2、大宗商品的價(jià)格上漲

都說(shuō)大宗商品的價(jià)格上漲，那么房子也是屬于大宗商品的價(jià)格，難道不會(huì)上漲嗎？

據(jù)3月4月，5月一線城市的數(shù)據(jù)來(lái)看，新房和二手房的價(jià)格都出現(xiàn)了不同程度的上漲，其他城市也有上漲，只不過是上漲幅度沒有一線城市這么大，而且沒有持續(xù)性。

很多人也是關(guān)注房地產(chǎn)的走向的，畢竟2026年的房地產(chǎn)是非常關(guān)鍵的一個(gè)元年，一旦出現(xiàn)什么問題，影響了大家對(duì)于整個(gè)房地產(chǎn)判斷。

高盛集團(tuán)是這樣預(yù)測(cè)的，上海和深圳在未來(lái)三年時(shí)間，房?jī)r(jià)會(huì)上漲15%算下來(lái)就是平均每年房?jī)r(jià)上漲5%左右的狀態(tài)。

至于價(jià)格能不能走到下半年，才是一個(gè)巨大的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。

房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格往下半年走，6月到9月份的挑戰(zhàn)是非常的強(qiáng)大的，最重要的一點(diǎn)就是2024年6月到11月市場(chǎng)萎縮很厲害，2025年6月到11月市場(chǎng)萎縮也很厲害。

然后就提到了一個(gè)關(guān)鍵問題，那2026年6月到9月市場(chǎng)回縮會(huì)達(dá)到一個(gè)怎么樣的狀態(tài)呢？相信絕大部分人都認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)達(dá)到一個(gè)相對(duì)“穩(wěn)”。

從我個(gè)人的角度來(lái)看，并不是的，下半年整體的價(jià)格仍有松動(dòng)的空間，即便是一線城市，非核心區(qū)域，價(jià)格可能將比2025年有一半的收縮幅度。

但對(duì)于普通老百姓來(lái)說(shuō)，其實(shí)房?jī)r(jià)并不是最關(guān)心的，最關(guān)心的就是收入能不能夠穩(wěn)定，收入穩(wěn)定了，消費(fèi)自然就上來(lái)。房子自然有人買，到時(shí)候價(jià)格才會(huì)上去，不然一切都是空話。

想想，現(xiàn)在很多人的收入真的回歸到10年前，甚至是不如10年前的，今天漲得很猛的，比如社保，醫(yī)療等等這些都是漲價(jià)了，換句話來(lái)說(shuō)，整體的消費(fèi)力還不如10年前強(qiáng)。