12日A股跳空高開高走后略有回落，整體較為強勢。板塊層面，有色、創新藥、證券等板塊領漲，之前表現亮眼的半導體設備、通信、芯片等科技成長板塊出現回調。截至收盤，上證指數報4031.51點，上漲1.12%，深證成指上漲0.75%，創業板指上漲0.50%。個股層面漲多跌少，約1500家下跌，超3900余家上漲。成交方面，滬深兩市成交額約3.2萬億，較昨日大幅放量。

展望后市，仍然維持“短線或震蕩，長線有期待”的觀點。短期來看，通過震蕩輪動消化部分成長板塊估值壓力或成為一段時間的主旋律。技術層面，連續大漲后，相關板塊漲勢近期已經趨緩，調整格局初顯。籌碼層面，部分賽道的持續上漲積累了較多的獲利盤，而板塊成交集中度等擁擠度指標亦逼近歷史峰值，或意味著潛在買盤力量的邊際縮減。邏輯層面，誠然相關賽道具有較堅實的景氣支撐和清晰的上漲邏輯，但產業消息和海外映射的利好影響已經邊際鈍化，短期震蕩消化估值的概率進一步抬升。

而長期來看，指數仍處于上行通道，存在進一步上攻的空間和動能。宏觀經濟層面，CPI和PPI保持回暖上行態勢，穩增長系列政策持續釋放效能，內需市場穩步回暖，疊加國際大宗商品價格上行，內外因素共同支撐物價修復，而資本市場或將提前計價中國經濟擺脫通縮陰霾的現實概率。市場預期層面，中美兩國在綜合國力、產業競爭力、科技創新能力以及經濟抗風險能力等方面的力量對比持續演變，這促使全球資本開始重新審視并校準中美兩國資產的相對估值水平。

港美股方面，本周均維持偏弱震蕩走勢。恒生指數和恒生科技指數本周表現疲弱，周內一度創出近期新低，資金的做多意志并不堅實。美股方面，三大股指高位震蕩，資金在最強IPO潛在抽血效應的影響下更偏保守。此外，需要提醒，美債利率處于可比高位，市場已經開始逐步計價高油價長期化帶來的通脹問題，建議投資者保持理性。

（風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資）