文｜達摩財經

微盟集團（2013.HK）創始人孫濤勇攜手壹米滴答創始人楊興運，跨界入主物業上市公司浦江中國（1417.HK）。

6月16日，浦江中國股價暴漲87.17%至3.5港元/股，總市值達到14.2億港元。股價大漲的同時，浦江中國已完成控制權變更。

前一日晚間，浦江中國發布公告稱，買方Yomi.sun Holding Limited（下稱“Yomi.sun”）以及Lucky Yang Limited（下稱“Lucky Yang”）與公司控股股東合高控股簽署協議，將以1.56億元的總對價，購買合高控股持有的74.12%公司股份。

值得一提的是，今年5月，浦江中國就提前發布公告稱，公司控股股東合高控股計劃清倉出售所持股份，公司控制權或將易主。彼時，公司的股價一直在0.2港元/股上下徘徊，僅一個月的時間，浦江中國的股價漲幅超過15倍。

接手浦江中國的Yomi.sun來頭不小，其實控人為微盟創始人、董事會主席、CEO孫濤勇。Yomi.sun將以0.519港元/股的對價，獲得浦江中國55.03%的股份，總對價約為1.16億港元。

孫濤勇在公告中表示，微盟與浦江中國不存在業務聯系，此次收購完全以孫濤勇的個人身份作出，相關交易無需微盟授權。

Lucky Yang的實控人則為壹米滴答供應鏈的創始人楊興運。Lucky Yang將出資0.40億港元，以0.519港元/股的定價獲取浦江中國19.08%的股份。

交易完成后，合高控股將清倉所持的浦江中國股份，而Yomi.sun、Lucky Yang將取得浦江中國股份的控制權。

孫濤勇出身互聯網行業，曾任職于百度，后抓住微信崛起的機遇創立微盟，背靠微信生態為中小企業提供SaaS產品。楊興運則是物流行業出身，是零擔物流公司壹米滴答的創始人，2025年又創立了興滿物流。

這兩位企業家此前均未從事過地產、物業相關業務，為何要跨界并購一家物業公司？

對此公告解釋稱，孫濤勇看好浦江中國及高端商管服務、餐飲服務等業務的發展前景，認為此次交易可以使其投資組合多元化，因此出資參與購買公司股份。但孫濤勇并無意收購浦江中國原控股股東所持的全部股份，因而邀請朋友楊興運一同出資收購。

值得注意的是，孫濤勇、楊興運此次收購浦江中國股份的出資中，部分來源于貸款。提供貸款的是此次交易的財務顧問力高證券，貸款額為最高6000萬港元。公告顯示，Yomi.sun、Lucky Yang將把此次收購的全部股份及未來要約收購的股份質押給力高證券作為擔保。

通過此次收購，孫濤勇、楊興運已收獲大筆浮盈。以最新股價3.5港元計算，孫濤勇、楊興運一天就賺了574%，二人最新持股市值分別為7.80億港元、2.70億港元。

孫濤勇資本版圖擴張

微盟集團創始人孫濤勇外拓資本版圖背后，微盟集團正面臨業績與股價的雙重壓力。

微盟集團成立于2013年，是一家第三方服務供應商，主要基于微信生態（如微信小程序、公眾號、微信小店等）為中小型企業提供SaaS產品。2019年1月，微盟集團在港交所上市，被稱為“新經濟SaaS第一股”。

但隨著微信電商及國內整體電商生態的變化，微盟集團的生意也變得不好做了。回顧微盟的崛起歷史可以看出，其成長于互聯網電商發展早期，各大電商平臺生態較為封閉、服務能力欠缺的時代。但隨著大型互聯網平臺間互聯互通進程提速，加之各大平臺都推出了自有SaaS工具，第三方SaaS服務提供商的業務空間被持續壓縮。

受多重因素影響，微盟集團上市后持續處于虧損狀態。2023年至2025年間，微盟集團的營業收入分別為22.28億元、13.39億元、15.92億元，歸母凈虧損分別為7.58億元、17.28億元、2.21億元。

為了找到新的業績增長點，微盟集團一邊壓縮低質量客戶，轉向“大客戶戰略”，一邊押注AI與出海。

其中AI方面，微盟集團推出了首款大模型應用微盟WAI，以布局“AI+SaaS”，此外，公司還投資了AI創新公司Genstore，并借此成立微盟出海業務單元，為跨境商家提供從涵蓋流量、工具、運營的出海解決方案。微盟集團表示，其全年AI相關收入額為1.16億元，取得突破性增長。

為了給業務拓展提供資金，微盟集團于去年9月向具有中東資金背景的無極資本進行定增，彼時公司計劃定增募資15.56億港元，若順利落地，無極資本將持有微盟16%的股權，成為公司第一大股東。

按照原計劃，上述定增將分四期完成。2025年10月至今年1月，微盟集團先后向無極資本進行了三期定增，合計5.16億股，累計募資約11.66億港元。但在今年3月，無極資本卷入香港一起“內幕交易案”，此后微盟集團的定增便戛然而止。今年4月，微盟集團宣布取消第四期定增，涉及款項約3.89億港元。

值得注意的是，自去年9月微盟集團宣布定增以來，公司股價便持續下行。如今，公司股價已較去年9月的階段性高點3港元/股下跌約55%。作為公司創始人，孫濤勇的持股市值也大幅縮水，目前，孫濤勇持有公司6.22%的股份，以最新股價計算，市值約為3.3億港元。

在持股市值不斷縮水的背景下，孫濤勇突然宣布看好商管業務，跨界入局物業公司。市場也對孫濤勇的跨界目的議論紛紛。

近年來，隨著地產行業轉冷，物管生意也不再被視作“現金奶牛”。孫濤勇此次入主的浦江中國就已連續多年虧損。2023年至2025年間，浦江中國的營收分別為9.20億元。9.77億元、10.77億元，歸母凈虧損分別為0.74億元、0.50億元、0.25億元。

但在孫濤勇收購浦江中國后，微盟與該公司能否擦出業績上的火花，以幫助雙方業績實現回暖，值得進一步關注。

近年來物管行業正在推進科技化轉型，包括萬物云、金科服務、鑫苑服務在內的多家物管均在將AI、數字化技術與物管業務相結合。隨著互聯網行業出身的孫濤勇入主，浦江中國是否能借助其技術背景實現數字化、AI化轉型，進而實現降本增效、提振收入，仍待進一步觀察。

而浦江中國通過經營商管業務、環衛服務業務等積累下來的政府、國企、大型企業客戶，能否為微盟集團帶來新的業績增量，同樣值得關注。