周二，現貨黃金收漲0.51%至4330.93美元/盎司，盤中一度刷新日高至4354.87美元，隨后回落至4313美元附近獲支撐。周三（6月17日）亞盤，現貨黃金交投于4330美元/盎司附近，延續近期震蕩走高的態勢。

當前市場的焦點聚焦在即將公布的美聯儲利率決議上。按照日程安排，美聯儲將于北京時間周四凌晨2點公布利率決議，沃什隨后于2:30舉行首場貨幣政策新聞發布會。經濟學家普遍預期美聯儲將維持聯邦基金利率在3.50%至3.75%區間不變，連續第四次按兵不動。

黃金走勢基本面分析

地緣政治：美伊協議階段性緩和，全面和平仍有不確定性

基本面上，美伊簽署諒解備忘錄及后續談判安排進一步明朗，這是近期黃金反彈最核心的驅動因素。據新華社報道，美伊達成協議，將于6月19日在瑞士日內瓦舉行正式簽字儀式。協議核心內容包括：將4月脆弱停火再延長60天、重新開放霍爾木茲海峽，以及啟動為期60天的伊朗核計劃技術談判。特朗普表示協議文本明確阻止德黑蘭擁有核武器，伊朗可在簽署后立即出售石油。

然而，最終核協議仍有阻礙。黎巴嫩真主黨表示，伊朗承諾除非以色列從黎巴嫩撤軍，否則不會簽署最終核協議。這意味著即將簽署的協議只是階段性安排，全面和平仍有重大不確定性。此外，關于協議內容也存在矛盾說法——伊朗官方媒體稱該國尚未就核問題進入詳細談判。市場對條款落地執行力存疑，后續兌現路徑的不確定性仍會間歇擾動貴金屬價格。

在俄烏沖突方面，澤連斯基贊成冬季前與俄羅斯和談，特朗普稱將對俄實施更加嚴厲的制裁，俄烏局勢同時釋放緩和與施壓信號。地緣緩和整體利空金價，但緩和進程的持續性存疑，金價下方仍有支撐。

經濟數據：美國樓市與就業降溫，消費端仍顯韌性

在經濟數據方面，美國房地產和制造業均釋放降溫信號。美國新屋開工增速為六年來最弱，營建許可月率下滑，就業數據也延續邊際降溫趨勢。5月新屋開工驟降15.4%。美國房地產與就業數據走弱，讓美國經濟韌性出現不確定性，削弱了美聯儲持續緊縮的必要性，對金價來說是潛在利多。

不過，美國消費端依然穩健，消費韌性鞏固了利率高位預期。5月進口價格環比仍升1.9%，通脹率遠高于美聯儲2%目標。賀利氏貴金屬分析師指出，居高不下的美國通脹數據依然是貴金屬市場面臨的持續逆風。美國經濟數據多空交織，市場正在密切關注即將到來的美聯儲利率會議。

央行購金：結構性支撐依然強勁

黃金的基本面需求依然強勁。世界黃金協會發布的《2026年全球央行黃金儲備調研》顯示，89%的受訪儲備管理者預計未來12個月內全球央行黃金儲備將繼續增加；45%的受訪儲備管理者表示其所在機構計劃在未來1年內增持黃金——這兩項指標均打破該項調研自2018年啟動以來的歷史紀錄。報告還指出，近期黃金已經超越美國國債成為全球最大官方儲備資產。全球央行一季度凈購244噸黃金，中國已連續17個月增持。

美聯儲6月議息會議——沃什“首秀”定方向

當前市場的核心焦點已完全轉向美聯儲6月議息會議。北京時間6月18日凌晨（周四）2:00，美聯儲將公布最新利率決議，隨后2:30新任主席凱文·沃什將召開任內首次新聞發布會。這是新任美聯儲主席凱文·沃什上任后的首次FOMC會議。市場普遍預計美聯儲將維持利率在3.50%-3.75%區間不變。真正的看點在于沃什將釋放怎樣的政策信號，以及點陣圖所透露的聯儲官員利率指引。

沃什對美聯儲溝通方式的改革態度成為最大不確定性。他曾公開批評點陣圖和前瞻指引，認為這些工具會限制決策靈活性。市場多數觀察人士預計他本次可能不會提交個人點位，這將打破約14年的慣例。耶魯大學教授Bill English等專家認為，這可能是沃什推動機構根本性變革的第一步，但也可能引發市場對美聯儲內部鷹派轉向的猜測或溝通真空。

從市場預期來看，芝商所FedWatch工具顯示，12月加息概率已從上周約70%降至60%左右。如果美聯儲傳遞偏鴿信號（下調加息預期或承認通脹回落），金價有望突破4400美元并向4500美元發起沖擊；反之，如果表態鷹派（強調通脹粘性或維持高利率），金價可能回調至4250-4300美元區間，近期的連續漲幅部分回吐。

黃金后市展望

綜合來看，當前黃金市場處于地緣緩和利空、經濟降溫利多交織的狀態。美伊臨時和平協議緩解了能源驅動型通脹的擔憂，油價跌破80美元/桶；但協議僅是階段性安排，地緣風險并未徹底消除。美國樓市與就業走弱削弱了美聯儲緊縮的必要性，但消費韌性和頑固通脹仍支撐利率高位預期。

金價從4000美元關口連續反彈逾7%后，短線面臨4400美元的重要阻力。美聯儲6月議息會議（北京時間6月18日凌晨公布決議）將是決定短期方向的關鍵變量。在新任主席沃什的政策路徑尚不明朗的背景下，市場觀望情緒濃厚。中線來看，4200-4500美元區間震蕩格局未變，地緣緩和已定價，下一個催化劑將是通脹數據。長線來看，全球央行購金與去美元化邏輯是底部支撐，4000美元以下被多家機構視為長線配置區。

投資者需重點關注：北京時間周四凌晨美聯儲決議及沃什新聞發布會措辭、周五美伊正式簽約進展、以及原油市場的后續反應。