新能源觀（ID：xinnengyuanqianzhan）原創(chuàng)

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繼“500萬(wàn)以內(nèi)最好的SUV”之后，理想又帶來(lái)一款“全球最好的五座旗艦SUV”——全新理想L8。

6月23日，全新理想L8上市，和全新理想L9一樣，分為Ultra和 Livis兩款車型，售價(jià)分別為36.98萬(wàn)元和42.98萬(wàn)元，首銷限時(shí)權(quán)益價(jià)為35.98萬(wàn)元與41.98萬(wàn)元。

圖/全新理想L8

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李想認(rèn)為的“全球最好”，或許是得益于全新理想L8共享了L9的核心技術(shù)和智能化配置，比如線控轉(zhuǎn)向和后輪轉(zhuǎn)向等，還標(biāo)配了全行業(yè)唯一的4零重力座椅，但價(jià)格比全新理想L9低了9萬(wàn)和8萬(wàn)元。

需要注意的是，全新理想L9全系標(biāo)配寧德時(shí)代三元鋰電池，而全新理想L8用的是欣旺達(dá)。

如果說(shuō)L9 Livis是理想面向具身智能時(shí)代的開(kāi)山之作，那么，L8 Livis可以被看作是理想“具身智能”戰(zhàn)略在量產(chǎn)車型上的重要延伸和具體體現(xiàn)。

只不過(guò)，L9 Livis 5月17日正式交付后，兩個(gè)禮拜的時(shí)間為理想貢獻(xiàn)了超1萬(wàn)輛的大定訂單，幫助理想止住了交付量下滑態(tài)勢(shì)，而全新理想L8尚未公布訂單量，能否拉動(dòng)理想銷量，也需要繼續(xù)觀察。

1.李想超前的戰(zhàn)略布局

理想近兩個(gè)月共開(kāi)了三場(chǎng)發(fā)布會(huì)，即全新理想L9Livis上市、理想Livis Day軟件與具身智能發(fā)布會(huì)，以及全新理想L8的上市。

其中L9、L8兩場(chǎng)聚焦整車產(chǎn)品迭代，Livis Day則完整披露了李想押注十年的核心戰(zhàn)略——全面向具身智能企業(yè)轉(zhuǎn)型。

在Livis Day上，兩個(gè)多小時(shí)的時(shí)間里，李想幾乎沒(méi)太提到傳統(tǒng)整車，而是圍繞自研AI芯片、端到端大模型、世界模型、具身智能整車架構(gòu)侃侃而談。

不管是全新一代的理想空間交互體驗(yàn)，還是對(duì)具身智能的思考，強(qiáng)調(diào)具身智能的“大腦”，以及馬赫M100芯片，李想一直在強(qiáng)調(diào)理想汽車對(duì)具身智能汽車的定義。

圖/馬赫M100芯片參數(shù)

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李想在發(fā)布會(huì)甚至直言，“今天的傳統(tǒng)智能汽車，并不是真的智能，本質(zhì)上是‘功能驅(qū)動(dòng)’，服務(wù)于特定場(chǎng)景，對(duì)安全的定義也是‘功能安全’。而真正的具身智能汽車，是一輛能夠保護(hù)人類安全、獨(dú)立完成任務(wù)、比人類更高效的汽車。

因此，在李想看來(lái)，一輛真正的具身智能汽車，應(yīng)該是一輛電動(dòng)車、是一位職業(yè)司機(jī)、是一臺(tái)AI計(jì)算機(jī)，同時(shí)是一個(gè)生活助手。

圖/具身智能產(chǎn)品定義

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這不是李想第一次談及AI和具身智能時(shí)滔滔不絕。

今年年初，李想在近兩個(gè)小時(shí)的線上全員會(huì)上，全程聚焦人工智能（AI）、具身智能及人形機(jī)器人，并宣布將研發(fā)體系重構(gòu)為“基座模型團(tuán)隊(duì)”“軟件本體團(tuán)隊(duì)”和“硬件本體團(tuán)隊(duì)”，而汽車和人形機(jī)器人都?xì)w為“硬件本體”。

只不過(guò)，對(duì)于這種“前沿”的布局，不少理想員工甚是困惑，甚至許多一線銷售、工廠工人及非研發(fā)崗位員工表示“聽(tīng)不懂”“難以落地”“覺(jué)得與自己無(wú)關(guān)”。

圖/部分員工討論內(nèi)容

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對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析表示，李想押注汽車產(chǎn)業(yè)下一輪AI變革，確實(shí)看清了智能汽車的終局是具備自主決策能力的智能體，長(zhǎng)期來(lái)看具備差異化壁壘。

“但風(fēng)險(xiǎn)在于具身智能短期難以轉(zhuǎn)化為購(gòu)車剛需，高額研發(fā)投入會(huì)持續(xù)侵蝕利潤(rùn)，考驗(yàn)企業(yè)現(xiàn)金流承受能力。”

2.理想艱難的銷量增長(zhǎng)

布局AI是大勢(shì)所趨，但對(duì)于李想來(lái)說(shuō)，它可能也是盡快為理想汽車尋找第二增長(zhǎng)曲線的破局之舉。畢竟從2025年以來(lái)，理想汽車的銷量就不再理想。

追溯理想汽車近三年的銷量走勢(shì)，2023年理想依靠L系列套娃產(chǎn)品矩陣，全年交付超37萬(wàn)輛，比上一年增長(zhǎng)了182.2%，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)30萬(wàn)以上新能源SUV銷量榜首。

值得一提是，彼時(shí)理想的單車毛利率穩(wěn)定維持20%以上，是“蔚小理”中經(jīng)營(yíng)狀況最穩(wěn)健的品牌。

2024年受MEGA上市失利拖累，品牌增長(zhǎng)節(jié)奏被打斷，全年銷量增速大幅放緩，全年銷量目標(biāo)從年初的80萬(wàn)輛，大幅下調(diào)至48萬(wàn)-56萬(wàn)輛區(qū)間，最終以50.05萬(wàn)輛收?qǐng)觥?/p>

2025年以來(lái)，市場(chǎng)環(huán)境徹底改變，理想失速。增程賽道不僅有問(wèn)界、零跑等老玩家，智己、廣汽、小鵬、小米、大眾和馬自達(dá)等大量新玩家也涌了進(jìn)來(lái)。

另外，純電市場(chǎng)上，蔚來(lái)、小米、特斯拉、小鵬等持續(xù)擠壓份額，理想陷入了L系列競(jìng)爭(zhēng)力下滑，純電車型尚未被市場(chǎng)認(rèn)可的窘境。2025這一年，理想僅交付了40.63萬(wàn)輛新車，同比下滑約18.8%。

圖/2023-2025年理想汽車交付量

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現(xiàn)如今的理想，真正能打的車型，或只剩下理想i6一款。懂車帝數(shù)據(jù)顯示，2026年5月，理想旗下所有車型，單月交付破萬(wàn)的只有i6，而理想L8和理想MEGA的月交付量，甚至不足500輛。

顯然，單一車型獨(dú)木難支，無(wú)法拉動(dòng)整體營(yíng)收與利潤(rùn)修復(fù)。

2026年一季度，理想汽車收入總額為230億元，同比減少11.4%；公司凈虧損為23億元，而2025年第一季度凈利潤(rùn)為6.47億元；非美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈虧損為21億元，而2025年第一季度的非美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為10億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

毛利率表現(xiàn)則更直觀地體現(xiàn)了理想當(dāng)前的賺錢能力承壓。

2026年一季度，理想汽車的毛利率為7.9%，而2025年第一季度為20.5%。車輛毛利率方面，公司一季度的車輛毛利率為6.1%，而2025年第一季度為19.8%。

圖/理想汽車2026年Q1財(cái)報(bào)部分?jǐn)?shù)據(jù)

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對(duì)于毛利率的下降，理想在財(cái)報(bào)中將其解釋為：車輛毛利率下降主要由于產(chǎn)品組合不同。

的確，走量的車型是單車價(jià)格較低的理想i6，拉低毛利的同時(shí)，又會(huì)導(dǎo)致其他車型滯銷。

一位2024年購(gòu)入理想L9的車主直言，自己當(dāng)時(shí)花了45萬(wàn)元購(gòu)入理想L9，但2025年就看到相關(guān)新聞提到理想為清庫(kù)存，L9價(jià)格大幅下降，“雖然現(xiàn)在新能源車更新很快，降價(jià)也很快，但是看到這么一個(gè)旗艦車型的價(jià)格跳水也這么嚴(yán)重，還是有點(diǎn)無(wú)奈?！?/p>

而談及理想汽車現(xiàn)在的整體銷量，上述車主直言，自己當(dāng)初選擇理想，看重品牌穩(wěn)定定價(jià)、面向家庭用戶的長(zhǎng)期服務(wù)，如今降價(jià)清庫(kù)存，既傷害老車主信任，也側(cè)面反映品牌銷量增長(zhǎng)乏力。

一位從理想ONE換成奧迪電車的消費(fèi)者直言，此前買理想ONE，是看到了理想早期的戰(zhàn)略和產(chǎn)品策略都與眾不同，且產(chǎn)品也給人一種很實(shí)在的感覺(jué)?！暗F(xiàn)在理想的表現(xiàn)，讓人有點(diǎn)沒(méi)有信心。”

3.李想的理想，究竟要靠什么實(shí)現(xiàn)？

過(guò)去十年，理想汽車能夠在新能源賽道沖出重圍，依靠的兩大核心武器便是：增程式動(dòng)力精準(zhǔn)擊中消費(fèi)者的續(xù)航焦慮；L系列套娃式產(chǎn)品矩陣，在覆蓋更廣闊價(jià)格區(qū)間的同時(shí)，節(jié)約了成本。

但這套曾經(jīng)無(wú)往不利的打法，如今已經(jīng)全面失效。

一方面，如上文中提到的，增程技術(shù)早已經(jīng)不再是理想的獨(dú)家壁壘，全行業(yè)車企扎堆推出增程車型，從10萬(wàn)到50萬(wàn)價(jià)格區(qū)間全面內(nèi)卷。

圖/2026年5月增程車銷量排行

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另一方面，動(dòng)力電池技術(shù)進(jìn)一步提升，800V快充不再罕見(jiàn)，甚至業(yè)內(nèi)也有了最快6分27秒就能從10%充到98%的超快充。

此外，補(bǔ)能等基礎(chǔ)設(shè)施的完善，讓純電滲透率持續(xù)走高，增程市場(chǎng)增長(zhǎng)天花板顯現(xiàn)。

不過(guò)，理想早在2024年就已經(jīng)主動(dòng)求變，并切入純電賽道，這也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是破解增長(zhǎng)瓶頸的關(guān)鍵一步。

后來(lái)的劇情大家也都知道，理想走向純電的第一步，就遭遇了MEGA開(kāi)局失利，一度陷入銷量泥潭，直到理想i6上市才穩(wěn)住純電基本盤。

但從理想2026年一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，僅靠理想i6，遠(yuǎn)不能擔(dān)起理想再度崛起的重任。

在理想L9 Livis和理想L8 Livis的發(fā)布會(huì)上，我們可以發(fā)現(xiàn)，除了自研芯片、全線控底盤，李想真正用來(lái)“翻盤”的底牌，是全面落地的具身智能體系。

李想甚至在個(gè)人微博中科普具身智能與傳統(tǒng)智能汽車的核心差異，即傳統(tǒng)車輛只能被動(dòng)執(zhí)行用戶指令，遇到未知場(chǎng)景便主動(dòng)“擺爛”，而具身智能汽車可以自主感知、預(yù)判、獨(dú)立完成通勤、泊車、高速通行等完整任務(wù)，全程優(yōu)先保障車內(nèi)人員安全，運(yùn)行效率超越人類駕駛員。

圖/李想發(fā)文科普具身智能汽車

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根據(jù)理想汽車在Livis Day上披露的規(guī)劃，先是7月理想汽車輔助駕駛整體效率將提升30%，同時(shí)落地主動(dòng)懸架便捷換胎功能與地圖出行Agent；

緊接著9月系統(tǒng)將具備類人自主學(xué)習(xí)能力，可獨(dú)立應(yīng)對(duì)各類復(fù)雜路況，覆蓋全場(chǎng)景自主倒車、路面自主學(xué)習(xí)等功能；

到了12月，可以讓Livis的安全和效率，超越人類，實(shí)現(xiàn)反應(yīng)速度比人快56%。同時(shí)還將實(shí)現(xiàn)艙外識(shí)別切換賬號(hào)，識(shí)別交警手勢(shì)等能力。

圖/理想發(fā)布OTA計(jì)劃

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但結(jié)合我國(guó)智能駕駛的發(fā)展進(jìn)程，客觀來(lái)說(shuō)，李想的謀略要落地有聲，努力賣車賺錢還是第一要義。

【頭圖由AI生成】