今天凌晨，C羅雙響，幫助葡萄牙隊5:0戰(zhàn)勝烏茲別克斯坦隊。

上一場比賽未能建功，很多人質(zhì)疑C羅，并稱“C羅的時代已經(jīng)過去了”。

過去的一周，對于C羅而言是艱難且黑暗的一周，用C羅的話來說就是“外界仿佛覺得我已經(jīng)退役了”。

世人總盯著一場起伏，卻忽略了20年日復(fù)一日的自律與堅守。流言嘈雜，卻擋不住他的永不停歇。他頂住了壓力，用兩粒進(jìn)球宣布“我回來了”。

憑借這兩粒進(jìn)球，C羅超越尤西比奧，成為葡萄牙國家隊在世界杯上進(jìn)球最多的球員，也是史上唯一一位在六屆世界杯都有進(jìn)球的球員。

C羅的表現(xiàn)，很應(yīng)景那句短視頻文案——“他們當(dāng)時的嘲諷聲好大呀，差點就蓋過了我的意志”。

而在股市上，昨天全球AI交易降溫，堪稱“黑色星期二”，也差點蓋過部分人的意志。

今天，AI開始回來了，韓國KOSPI指數(shù)大漲3.71%；A股AI硬件也開始回來了，存儲、銅箔、CCL、電子布、算力租賃、磷化銦、光芯片等大幅上漲。

過去20多年，葡萄牙足球從菲戈時代進(jìn)入到C羅時代。在此期間，C羅是那條貫穿始終的主線，只要他在場上，就是一種威懾力。而A股最近兩三年的主線就是AI。

截至收盤，A股寬基指數(shù)集體收漲。

上證指數(shù)、深證成指分別上漲0.11%、1.24%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)分別上漲1.41%、3.82%，科創(chuàng)50指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。市場成交額為3.31萬億元，較昨日縮量1591億元。

上漲個股、下跌個股的數(shù)量分別為1434只、4034只，個股漲跌幅的中位數(shù)為下跌2.01%，平均股價指數(shù)上漲1.42%。

超4000只個股收跌，平均股價卻在上漲，主要原因是最近幾天表現(xiàn)的低位板塊今天普跌。

大市方面，相對其他寬基指數(shù)而言，上證指數(shù)今天的漲幅最小，主要是受藍(lán)籌白馬拖累。

上證指數(shù)的短期壓力包括昨天陰線實體的中分位、昨天的高點。

支撐方面，既有近幾天平臺低點4070點附近的支撐，也有20日、60日、120日均線的支撐。這三條均線幾近重合，且與上述4070點幾乎重合。

因此，4070點附近有較強(qiáng)的支撐，且不容有失。該支撐位一旦跌破，則行情會相對轉(zhuǎn)弱。

目前，市場出現(xiàn)了一個標(biāo)志性事件：截至6月23日，滬深北兩融余額首次突破3萬億元。

下圖是最近一年市場融資余額、融資余額增速的走勢圖，可以清晰地看出融資余額在不斷增長，這是資金看好后續(xù)行情的表現(xiàn)。

板塊方面，半導(dǎo)體、建材（電子布公司權(quán)重大）兩大板塊指數(shù)的漲幅均超過4%，再創(chuàng)新高，并領(lǐng)漲行業(yè)板塊；元器件、通信設(shè)備漲幅位居前列。半導(dǎo)體大漲，也帶動科創(chuàng)50指數(shù)再創(chuàng)新高。

近期，擁擠度成為市場討論的話題。中金公司的研究發(fā)現(xiàn)，單純的擁擠不是看空理由，擁擠可以意味著趨勢加強(qiáng)，也可以意味著部分風(fēng)險，要區(qū)分“好擁擠”和“壞擁擠”。

中金公司指出，擁擠是否會從“好”轉(zhuǎn)“壞”，關(guān)鍵看支撐擁擠的產(chǎn)業(yè)敘事能否被基本面持續(xù)驗證。若行業(yè)所處的信用景氣持續(xù)上行、資本回報率抬升、融資能力增強(qiáng)，業(yè)績兌現(xiàn)度高，高擁擠更多體現(xiàn)為趨勢強(qiáng)化（即“好擁擠”），這是2023年以來AI產(chǎn)業(yè)鏈高擁擠而不怎么回調(diào)的根本原因。

昨天，PCB的價格傳聞引發(fā)市場關(guān)注。據(jù)媒體最新報道，AI算力周期，高端產(chǎn)能持續(xù)緊缺，議價權(quán)更多掌握在PCB廠商手中。

近日，寧泉資產(chǎn)發(fā)布《給持有人的一封信：2026年半年投資匯報》。寧泉資產(chǎn)在信中向持有人致歉，坦言今年業(yè)績未達(dá)預(yù)期，并披露公司6月遭遇了產(chǎn)品成立以來最大挑戰(zhàn)，“回撤幅度和我們在熊市中的最大回撤都差不多了，以往牛市從未發(fā)生這樣的事情”。

寧泉資產(chǎn)認(rèn)為，這一次的AI泡沫是全球性質(zhì)的，嚴(yán)重低估了這個主題能形成這么大的泡沫。我們沒有能力火中取栗、還有把握毫發(fā)無傷地出來，冒這種風(fēng)險是對持有人的不負(fù)責(zé)任。

寧泉資產(chǎn)創(chuàng)始人楊東曾在2007年市場高點和2015年市場高點時公開提示風(fēng)險，被譽(yù)為基金圈的“業(yè)界良心”。

防御、低位、“老登”板塊方面，旅游、商業(yè)連鎖、酒店餐飲、水務(wù)、文教休閑再創(chuàng)階段收盤新低，釀酒、電力、農(nóng)林牧漁、電信運(yùn)營、日用化工、煤炭、房地產(chǎn)、傳媒娛樂再創(chuàng)階段新低。

很顯然，盡管近期市場一直嘗試風(fēng)格切換，但要切換成功真的很難。

明天關(guān)注兩件事：一是明天凌晨美光將發(fā)布最新財報，同時美光將舉行電話會議；二是英偉達(dá)股東大會。其中，美光的財報及電話會議可能會決定市場對AI行情態(tài)度。

來看今天的消息面。

1.工信部總工程師：保持適度超前，加強(qiáng)新一代通信網(wǎng)和算力網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)。

2.馬斯克官宣Starmind太空AI算力項目名稱：規(guī)劃100萬顆衛(wèi)星入軌。

3.SK海力士韓股在盤后交易中上漲5.5%，公司擬發(fā)行ADR融資約290億美元。

最后，達(dá)哥作一個總結(jié)：今天市場情緒修復(fù)，但分化極大，AI硬件及其上游半導(dǎo)體芯片強(qiáng)修復(fù)或上漲，低位“老登”板塊再度下挫，風(fēng)格切換較難。未來一段時間，可能還會多次嘗試切換。在此過程中，若耐心足夠，不妨等待個股單日大跌時入場。

PS：想了解達(dá)哥的更多觀點，或想和達(dá)哥交流，請關(guān)注微信公眾號“道達(dá)號”。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。