上海
7月1日，華源證券發(fā)布了一篇房地產(chǎn)行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，核心城市土拍熱度不減，優(yōu)質(zhì)房企積極補(bǔ)貨。
6.20-6.26，42個(gè)重點(diǎn)城市新房合計(jì)成交234萬平米，環(huán)比上升23.8%。6月截至本周（6.01-6.26），42個(gè)重點(diǎn)城市新房合計(jì)成交739萬平米，環(huán)比上升8.5%，同比下降13.0%，年初至今累計(jì)成交同比下降20.4%。二手房：本周（6.20-6.26），21個(gè)重點(diǎn)城市二手房合計(jì)成交220萬平米，環(huán)比上升8.9%。6月截至本周（6.01-6.26），21個(gè)重點(diǎn)城市二手房合計(jì)成交843萬平米，環(huán)比上升3.3%，同比上升12.9%，年初至今累計(jì)成交同比上升2.7%。
行業(yè)新聞：市場方面，端午小長假期間，貝殼深圳合作門店二手房簽約量同比增長28%，創(chuàng)近六年同期新高，剛需與改善需求集中釋放。因城施策方面，湖南城市更新資源發(fā)布會(huì)集中推出133個(gè)重點(diǎn)更新片區(qū)、2478個(gè)近期實(shí)施項(xiàng)目，總投資達(dá)2215億元。公積金方面，武漢擬優(yōu)化提取政策，取消首套自住房純商貸12個(gè)月提取限制，調(diào)整為還款6個(gè)月后每月可提取。土地市場方面，招商蛇口以10.22億元競得北京通州九棵樹地塊，溢價(jià)率20.95%；深圳寶安中心區(qū)地塊由保利發(fā)展以105.10億元競得，溢價(jià)率99.05%；杭州未來科技城、永久河單元地塊分別由建發(fā)、招商蛇口競得，溢價(jià)率分別為23.04%、79.03%。
公司公告：人事變動(dòng)方面，城建發(fā)展公告稱，許祿德不再擔(dān)任公司董事會(huì)秘書職務(wù)，但仍繼續(xù)擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理；截至公告披露日，許祿德未持有公司股份，且不存在應(yīng)當(dāng)履行而未履行的承諾事項(xiàng)，預(yù)計(jì)對(duì)公司正常經(jīng)營及治理運(yùn)行影響有限。
投資分析意見：我們認(rèn)為，2026年，三大趨勢值得期待：
1）房地產(chǎn)調(diào)整有望進(jìn)入尾聲：復(fù)盤全球主要經(jīng)濟(jì)體房地產(chǎn)危機(jī)，平均跌幅35%，平均調(diào)整時(shí)間6年，當(dāng)前我國實(shí)際房價(jià)調(diào)整的長度與深度均已相對(duì)充分。
2）“好房子”結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：我國房地產(chǎn)市場進(jìn)入結(jié)構(gòu)分化階段，中央層面高頻提及建設(shè)好房子，在政策導(dǎo)向和供需結(jié)構(gòu)變化的契機(jī)之下，高品質(zhì)住宅或?qū)⒂瓉戆l(fā)展浪潮。
3）香港樓市復(fù)蘇延續(xù)：多重利好因素的共同推動(dòng)下，香港私人住宅市場情緒已逐步修復(fù)，我們認(rèn)為港資發(fā)展商有望迎來新一輪價(jià)值重估。我們維持房地產(chǎn)“看好”評(píng)級(jí)，建議關(guān)注：
1）港資發(fā)展商：新鴻基地產(chǎn)、恒基地產(chǎn)、信和置業(yè)、嘉里建設(shè)；
2）地產(chǎn)開發(fā)：華潤置地、招商蛇口、建發(fā)國際集團(tuán)、綠城中國、中國金茂；
3）二手房中介：貝殼；
4）物管企業(yè)：招商積余、華潤萬象生活。
風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)量價(jià)超預(yù)期下行、房地產(chǎn)融資資金趨緊、房地產(chǎn)政策不及預(yù)期。
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