抗銷(xiāo)量、拖時(shí)間、攤成本。這是MONA系列與生俱來(lái)的KPI，而MONA能否從M03的單車(chē)成功，進(jìn)一步升級(jí)為支撐小蹦中低價(jià)位帶規(guī)?；瘮U(kuò)張的系列化平臺(tái)，L03和M03更一樣重要。

文丨智駕網(wǎng) 零醬??

編輯丨浪浪山與明知山

就在MONA L03預(yù)售前幾天，小鵬副總裁于濤在社交媒體回應(yīng)了MONA L03月銷(xiāo)三萬(wàn)的預(yù)測(cè)：

「可能比這還要高（狗頭）?！?/strong>

雖然于濤加了搞怪開(kāi)玩笑的狗頭表情，但真野心可能就藏在玩笑話(huà)里。

我們可以先看看月銷(xiāo)三萬(wàn)是什么量級(jí)？

中國(guó)5月汽車(chē)市場(chǎng)的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，全動(dòng)力模式車(chē)型銷(xiāo)量前三分別是吉利星愿（38651）、Model Y（參數(shù)丨圖片）（28911）、小米SU7（24023），只有銷(xiāo)冠星愿一款車(chē)超過(guò)了3萬(wàn)大關(guān)。

MONA L03要「保二爭(zhēng)一」嗎？

01.

MONA L03要成為第二個(gè)銷(xiāo)冠？

MONA是小鵬推出的一個(gè)極富浪漫風(fēng)格的產(chǎn)品系列，它有兩條產(chǎn)品線(xiàn)，M代表轎車(chē)、L代表SUV，L取自L(fǎng)ISA，MONALISA就是蒙娜麗莎。

L03的到來(lái)，有望改變小鵬此前過(guò)度依賴(lài)M03單車(chē)支撐銷(xiāo)量的局面。

7月2日，小鵬MONA系列旗下首款SUV——MONA L03開(kāi)啟預(yù)售，新車(chē)依然以小鵬自研的圖靈芯片數(shù)量劃分Max和Ultra SE兩種配置，同時(shí)作為MONA系列首款「一車(chē)雙能」的車(chē)型：提供純電+增程雙動(dòng)力可選，預(yù)售價(jià)格區(qū)間為14.38-16.58萬(wàn)元：

小鵬MONA L03 Max版本：

純電525 Max版預(yù)售價(jià)為14.38萬(wàn)元

純電625 Max版預(yù)售價(jià)為15.38萬(wàn)元

超級(jí)增程1330 Max版預(yù)售價(jià)為14.98萬(wàn)元。

小鵬MONA L03 Ultra SE版：

純電525 Ultra SE版預(yù)售價(jià)為15.58萬(wàn)元

純電625 Ultra SE版預(yù)售價(jià)為16.58萬(wàn)元，

超級(jí)增程1330 Ultra SE版預(yù)售價(jià)為16.18萬(wàn)元。

▲代言人歐陽(yáng)娜娜介紹小鵬MONA L03

MONA L03由前法拉利設(shè)計(jì)師胡安馬·洛佩茲領(lǐng)銜的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)打造，長(zhǎng)寬高分別為4650/1920/1600mm，軸距達(dá)2850mm。

內(nèi)飾方面，軟包面積突破72%，配備15.6英寸2.5K中控屏、26.8英寸W-HUD、20揚(yáng)聲器AI音響、14點(diǎn)按摩零重力座椅和天鵝絨頂棚——這些在15萬(wàn)元級(jí)市場(chǎng)均屬罕見(jiàn)的配置，明顯是在向年輕用戶(hù)示好。

智駕是L03最核心的差異化競(jìng)爭(zhēng)力，全系標(biāo)配小鵬第二代VLA視覺(jué)輔助駕駛系統(tǒng)，Max版搭載單顆自研圖靈芯片，有效算力750TOPS，配置第二代VLA蒸餾版（今年三季度開(kāi)始推送）；Ultra SE版配備雙顆圖靈芯片（有效算力1500TOPS），上線(xiàn)第二代VLA滿(mǎn)血版，支持城區(qū)無(wú)導(dǎo)航NGP、車(chē)位到車(chē)位2.0等高階功能，并具備識(shí)別14cm錐桶或雪堆的能力。

動(dòng)力方面，L03作為MONA系列首款「一車(chē)雙能」車(chē)型，純電版搭載183kW電機(jī)，CLTC續(xù)航505-650km；增程版采用小鵬鯤鵬超級(jí)增程技術(shù)，綜合續(xù)航里程有望突破1500km。

從配置上看，MONA L03以「對(duì)標(biāo)30萬(wàn)級(jí)別開(kāi)發(fā)」的產(chǎn)品定位實(shí)現(xiàn)了更激進(jìn)的技術(shù)下放，這實(shí)際上延續(xù)了M03「為年輕人造好車(chē)」的理念和「平替主義」。

作為小鵬第一個(gè)真正意義上的大眾爆款，MONA M03發(fā)布674天交付已超過(guò)28萬(wàn)輛，平均月銷(xiāo)1.3萬(wàn)輛；在M03的強(qiáng)力拉動(dòng)下，小鵬2025年全年銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)了126%。

延續(xù)到今年，M03已經(jīng)連續(xù)22個(gè)月成為10-20萬(wàn)元純電轎車(chē)銷(xiāo)量冠軍；在今年4-5月，銷(xiāo)量超過(guò)了所有燃油轎車(chē)。

小鵬集團(tuán)董事長(zhǎng)、CEO何小鵬在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)表示，MONA M03正在成為定語(yǔ)越來(lái)越少的銷(xiāo)冠。

而L03要做的，是證明MONA能否從M03的單車(chē)成功，進(jìn)一步升級(jí)為支撐小鵬在中低價(jià)市場(chǎng)規(guī)?；瘮U(kuò)張的系列化平臺(tái)。

也就是說(shuō)成為另一個(gè)銷(xiāo)冠。

▲何小鵬（圖中）、楊光（圖右）、歐陽(yáng)娜娜（圖左）

在發(fā)布會(huì)后與媒體交流時(shí)，小鵬集團(tuán) MONA系列產(chǎn)品負(fù)責(zé)人楊光言之鑿鑿：

「這款車(chē)我們相信一定是小鵬歷史上最好賣(mài)的一款車(chē)，銷(xiāo)量目標(biāo)定得最高的一款車(chē)，并且是第一個(gè)完全為全球打造的，從立項(xiàng)之初就是為全球60多個(gè)國(guó)家打造的一款車(chē)，我們的銷(xiāo)量目標(biāo)定得是非常高。」

02.

MONA需要系列化擴(kuò)張

「汽車(chē)不是一門(mén)好生意?！?/strong>

這是何小鵬在今年4月Mona M03完成首次正式換代之后對(duì)媒體拋出的「暴論」。

原材料的漲價(jià)和價(jià)格戰(zhàn)的效應(yīng)讓何小鵬認(rèn)為，從制造業(yè)的角度看汽車(chē)已經(jīng)「不是一個(gè)好的商業(yè)模式，都是一個(gè)非常內(nèi)卷的模式?！?/strong>

從今年中國(guó)汽車(chē)行業(yè)的整體數(shù)據(jù)來(lái)看，造車(chē)正在越來(lái)越不賺錢(qián)。

但與李斌在樂(lè)道L60上市后直言「毛利比較慘」不同，目前小鵬并未公開(kāi)披露MONA兩款車(chē)型的單車(chē)毛利率，事實(shí)上，在4月?lián)Q代上市時(shí)，何小鵬曾明確表示，2026款MONA M03的利潤(rùn)會(huì)比2025款好很多。

不過(guò)，作為參考，根據(jù)官方公布數(shù)據(jù)顯示，2025年全年，小鵬汽車(chē)毛利率為12.8%，較2024年的8.3%提升了4.5個(gè)百分點(diǎn)，在制造業(yè)中不算低，但也不算高。

對(duì)此，何小鵬曾經(jīng)解釋說(shuō)：

「我們會(huì)追求越來(lái)越高的毛利。我認(rèn)為做便宜、低利潤(rùn)的車(chē)是沒(méi)有價(jià)值的?！?/strong>

「小鵬在車(chē)領(lǐng)域里面都不去碰10萬(wàn)以?xún)?nèi)的車(chē)，有規(guī)模，但是我們認(rèn)為價(jià)值太小了。」

不過(guò)「追求更高的毛利率」更像一個(gè)「胡蘿卜式」的目標(biāo)，相對(duì)符合現(xiàn)實(shí)的推斷是，在MONA目前兩款車(chē)的價(jià)格帶里，若還要滿(mǎn)足設(shè)計(jì)、智駕、座艙、續(xù)航、補(bǔ)能與品質(zhì)的一整套需求，毛利空間一定比中高端車(chē)型更緊。

而與純電M03相比，需要增加一套增程動(dòng)力的L03會(huì)有更大的毛利壓力。

在交流環(huán)節(jié)，何小鵬與楊光同時(shí)表示，L03的定價(jià)既要兼顧它的品價(jià)比，又要兼顧和M03的價(jià)格距離。

正式售價(jià)「不會(huì)和現(xiàn)在（預(yù)售價(jià)）有太大差距」決定了它很難天然成為高毛利產(chǎn)品。

換句話(huà)說(shuō)，L03再次強(qiáng)調(diào)了MONA對(duì)小鵬最大的價(jià)值，就是規(guī)模價(jià)值、用戶(hù)入口價(jià)值與產(chǎn)能利用率價(jià)值，而不是利潤(rùn)價(jià)值。

真正的利潤(rùn)貢獻(xiàn)需要其它來(lái)自更高價(jià)位的產(chǎn)品。

2026年5月上市的GX，首批大定中35萬(wàn)元以上版本占比超8成，上市后首個(gè)完整月，GX在六月交付6739臺(tái)。

何小鵬同時(shí)表示，在GX產(chǎn)能提升10%的同時(shí)，集團(tuán)下半年將推出人形機(jī)器人和飛行汽車(chē)等更具科技感的產(chǎn)品，「以不斷提升品牌力和利潤(rùn)」。

對(duì)于小鵬而言，MONA L03的成敗不僅關(guān)乎一款車(chē)的銷(xiāo)量，更關(guān)乎其「高端+走量」的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略能否跑通。

如果L03能夠復(fù)制M03的爆款路徑，小鵬將在15萬(wàn)元級(jí)SUV市場(chǎng)建立起新的護(hù)城河，同時(shí)為高端車(chē)型爭(zhēng)取更多的品牌升級(jí)時(shí)間。

NONA可以是最成功的系列，因?yàn)樗钅軒?lái)量；也可以同時(shí)是利潤(rùn)壓力最大的系列，因?yàn)樗幍恼侵袊?guó)車(chē)市最殘酷的價(jià)格帶。

但這正是當(dāng)下所有的汽車(chē)企業(yè)在變革時(shí)代需要直面的問(wèn)題。

03.

站在小鵬物理AI身后的MONA

據(jù)悉，小鵬2026年的銷(xiāo)量目標(biāo)定為55-60萬(wàn)輛，較2025年42.94萬(wàn)輛增長(zhǎng)28%-40%。

可以想象的是，MONA系列必然要占不小的比例，然而除了紙面上的數(shù)據(jù)之外，MONA系列在走量之外，還有更遠(yuǎn)大的使命。

從今年開(kāi)始，認(rèn)為僅僅賣(mài)車(chē)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的何小鵬正在將「小鵬集團(tuán)」的商業(yè)敘事系統(tǒng)性地向「物理AI」轉(zhuǎn)移，何小鵬為此有一條清晰的路線(xiàn)圖：自研芯片、大模型，自動(dòng)駕駛，再到飛行汽車(chē)、人形機(jī)器人。

何小鵬曾透露，年內(nèi)公司的飛行汽車(chē)、人形機(jī)器人預(yù)計(jì)均可實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；下半年，小鵬還將開(kāi)啟Robotaxi的載客示范運(yùn)營(yíng)。

他將上述業(yè)務(wù)加速的原因歸功于3月推送的第二代VLA帶來(lái)的技術(shù)躍遷，而跑通第二代VLA最重要的原因，就是自研圖靈芯片的成功量產(chǎn)。

「我們自研了芯片，并且在所有的車(chē)型上都搭載了這個(gè)芯片，搭載了我們的算法，搭載了我們的VLA 2.0，只有這樣才能把我們成本攤薄，能力做強(qiáng)，良性地滾動(dòng)起來(lái)?！?/strong>

M03的2026改款是小鵬泛化物理AI的第一步，它試圖通過(guò)「全車(chē)型覆蓋」來(lái)攤薄圖靈芯片約2億美元的研發(fā)費(fèi)用。

據(jù)行業(yè)估算，若圖靈芯片出貨量達(dá)到50萬(wàn)顆，其研發(fā)成本可攤薄至單顆約400美元，加上臺(tái)積電5nm工藝代工費(fèi)用約150美元，綜合成本約550美元——這已接近甚至低于英偉達(dá)Orin-X的采購(gòu)價(jià)格（約400-500美元），但圖靈單顆算力達(dá)750TOPS，是Orin-X（254TOPS）的近3倍。

2026款M03 Max超過(guò)85%的訂單占比階段性證實(shí)了何小鵬的決定，說(shuō)明消費(fèi)者愿意為更完整的智能化能力付費(fèi)。

但M03作為單一轎車(chē)車(chē)型，其銷(xiāo)量天花板（即便年銷(xiāo)17萬(wàn)輛）仍不足以讓圖靈芯片達(dá)到理想的規(guī)模效應(yīng)。

L03將給圖靈芯片繼續(xù)接上血條。

如果L03能夠復(fù)制M03的爆款路徑，年銷(xiāo)量達(dá)到10-15萬(wàn)輛級(jí)別，MONA系列兩款車(chē)型的合計(jì)年銷(xiāo)量將突破25-30萬(wàn)輛，其體量將是小鵬全年銷(xiāo)量的一半。

而圖靈芯片并非僅服務(wù)于GX、MONA系列，今年二季度起小鵬全系車(chē)型將全部切換為自研芯片。

GX旗艦SUV搭載3顆圖靈芯片，G7、P7+等中高端車(chē)型也已全面切換至自研芯片，圖靈芯片的攤薄范圍橫跨10萬(wàn)-40萬(wàn)元的全價(jià)格帶，覆蓋轎車(chē)、SUV、旗艦車(chē)型等多個(gè)品類(lèi)。

除了乘用車(chē)產(chǎn)品外，iRON人形機(jī)器人和以GX為原型車(chē)的小鵬Robotaxi也分別需要3顆和4顆圖靈芯片?？紤]到飛行汽車(chē)對(duì)實(shí)時(shí)決策和安全冗余的要求甚至高于地面汽車(chē)，小鵬的「陸地航母」所需芯片數(shù)量與Robotaxi相比只多不少。

此外，圖靈芯片已經(jīng)打入大眾等國(guó)際車(chē)企供應(yīng)鏈，雙方首款合作車(chē)型與眾08上將搭載兩顆圖靈芯片+VLA方案。

自2025年Q3量產(chǎn)以來(lái)，圖靈芯片累計(jì)出貨量已超過(guò)20萬(wàn)片。同時(shí)2025年，小鵬汽車(chē)在AI相關(guān)領(lǐng)域的投入高達(dá)45億元，2026年將進(jìn)一步加碼至70億元。

何小鵬曾在一季度財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上回應(yīng)研發(fā)投入過(guò)高的批評(píng)：

「擴(kuò)大規(guī)模能讓我們?cè)诟?jìng)爭(zhēng)中生存，物理AI技術(shù)和商業(yè)化的絕對(duì)領(lǐng)先將會(huì)打造我們的核心競(jìng)爭(zhēng)力。」

而與此同時(shí)，2020年至2025年，小鵬汽車(chē)的資產(chǎn)負(fù)債率從22.99%上升至70.56%。

小鵬迫切需要一場(chǎng)系統(tǒng)性地降本證實(shí)其對(duì)「物理AI」的布局是成功的戰(zhàn)略先手。

在芯片層面，何小鵬曾經(jīng)透露過(guò)一組數(shù)據(jù)：

「有人告訴我，銷(xiāo)售100萬(wàn)塊芯片就能讓這項(xiàng)業(yè)務(wù)盈利。我們真正達(dá)到100萬(wàn)片的銷(xiāo)量后，才能判斷這是否屬實(shí)?！?/strong>

小鵬今年圖靈芯片的全年出貨目標(biāo)正是100萬(wàn)片，屆時(shí)正好檢驗(yàn)芯片業(yè)務(wù)是否能追平成本。

而更重要的是，圖靈芯片批量上車(chē)的長(zhǎng)期目標(biāo)是降低30%以上的智駕系統(tǒng)成本，其中MONA雙車(chē)的貢獻(xiàn)至關(guān)重要。

除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，L03還代表著小鵬全球化節(jié)奏的明顯提速。

何小鵬透露，中國(guó)首秀后的7月16日，L03將在德國(guó)慕尼黑全球上市。

根據(jù)規(guī)劃，2026年小鵬將向海外市場(chǎng)推出3款新車(chē)，L03有望成為首款登陸海外市場(chǎng)的「一車(chē)雙能」車(chē)型，在全球64個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)啟銷(xiāo)售。

與之相伴的是，小鵬第二代VLA將在今年8月后加速推向全球，明年一季度至四季度逐步開(kāi)通進(jìn)入全球大部分國(guó)家和地區(qū)。

而根據(jù)6月25日正式獲批發(fā)布的聯(lián)合國(guó)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)全球技術(shù)法規(guī)（ADS GTR），在今年的12月份，全球都可以像中國(guó)現(xiàn)在一樣「L2暢行」。

「中國(guó)也好，全球也好，會(huì)進(jìn)入一個(gè)新的、全球的、科技的大航海時(shí)代。」

這讓何小鵬再次堅(jiān)定了他對(duì)自動(dòng)駕駛和物理AI的絕對(duì)信心：

「我堅(jiān)信在未來(lái)三到五年里面，大家不光可以看到L4的落地，甚至可以看到L5的落地，可以在所有的場(chǎng)景都能夠安全、絲滑、有效率地通行。」

在他為小鵬勾畫(huà)的物理AI世界里，都有圖靈芯片，當(dāng)然也都有MONA。

抗銷(xiāo)量、拖時(shí)間、攤成本，這是MONA系列與生俱來(lái)的KPI。

M03與L03本質(zhì)是用「良好水平的三電系統(tǒng)、底盤(pán)硬件+科技、設(shè)計(jì)、細(xì)節(jié)」實(shí)現(xiàn)工程成本與用戶(hù)體驗(yàn)之間的最優(yōu)平衡。

這其實(shí)是小鵬2024年在汽車(chē)行業(yè)的一次試水，而在MONA M03砸出水花的同時(shí)也給零跑B系列、吉利銀河系列提供了一個(gè)新的成功模式。

7月3日，小鵬官方宣布MONA L03打破了小鵬所有車(chē)型同期小訂紀(jì)錄，L03正在復(fù)制M03的成功。

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