北京
通縮比通脹可怕的共識(shí)一旦淪為米聯(lián)儲(chǔ)的政策工具，正向調(diào)節(jié)就會(huì)失靈。
2022年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C給了包括前美聯(lián)儲(chǔ)主席Bernanke，經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diamond和Dybvig這三位研究經(jīng)濟(jì)危機(jī)的學(xué)者。他們的理論，就是怎樣避免經(jīng)濟(jì)陷入通縮。一般來(lái)說(shuō)，通縮比通脹可怕。通脹能找到有效的解決辦法，而通縮則幾乎找不到有效的解決辦法。實(shí)際上，不管是經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)典教材，還是就實(shí)踐來(lái)看，都是寧可讓經(jīng)濟(jì)陷入通脹，而不可讓經(jīng)濟(jì)陷入通縮。用經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話說(shuō)，就是通脹是用繩子拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，央行可以通過(guò)加息來(lái)控制經(jīng)濟(jì)發(fā)熱的速度，或者通過(guò)停止加息或者降息來(lái)為經(jīng)濟(jì)加速，不管怎樣做，都會(huì)有效。而通縮是用繩子推經(jīng)濟(jì)，央行不管怎么做，都會(huì)發(fā)現(xiàn)使不上勁。另外，通縮最大的問(wèn)題是會(huì)導(dǎo)致“產(chǎn)業(yè)鏈窒息”（1929年大通縮引發(fā)此結(jié)論，但眾說(shuō)紛紜）。一旦陷入通縮，個(gè)人不花錢了也就罷了，關(guān)鍵是很多原本可以持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)將會(huì)難以為繼。一旦企業(yè)倒閉，不但很多人失業(yè)，相關(guān)的設(shè)備/技術(shù)/管理方面的積累也都會(huì)毀于一旦。而且這樣的倒閉，還會(huì)導(dǎo)致更多上下游企業(yè)倒閉，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈陷入窒息狀態(tài)。正因?yàn)閷?duì)于通縮找不到有效手段解決，且容易導(dǎo)致“產(chǎn)業(yè)鏈窒息”，所以各國(guó)央行的有識(shí)之士會(huì)對(duì)通縮非常畏懼，并出臺(tái)各種措施避免持續(xù)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入蕭條。
今年獲獎(jiǎng)的三位學(xué)者主要貢獻(xiàn)就是為避免經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)提供了兩大技術(shù)工具：一是設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切觀察哪些信用不良的企業(yè)引發(fā)連環(huán)效應(yīng)，適當(dāng)給與補(bǔ)貼，阻止金融加速器發(fā)生作用。二是對(duì)受擠兌影響的銀行機(jī)構(gòu)以適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)，幫助銀行穩(wěn)定客戶。就是存款儲(chǔ)備金和存款保險(xiǎn)制度。
問(wèn)題來(lái)了，如果這種共識(shí)被貪婪的資本阻擊，政策工具效果就會(huì)反向化。同理，一旦這種陽(yáng)謀被道德低下者擊穿，陽(yáng)謀就成為了鬧劇。QE大師鮑威爾再怎么鷹氣十足，資本市場(chǎng)就不給面子。
中國(guó)道家祖師爺老子云：固失道后失德、義、仁。現(xiàn)在再去回味“轟炸珍珠港是苦肉計(jì)、廣場(chǎng)協(xié)議利大于弊”，就會(huì)明白，陽(yáng)謀拗不過(guò)陰謀的道理。縫縫補(bǔ)補(bǔ)和小打小鬧不可能遏制貪婪成性的欲望，大亂大治才是對(duì)失道的懲罰。被虛偽綁架，才是最大的虛偽！
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶上傳并發(fā)布，本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
